《證券投資基金法(修訂草案)》全文首次亮相，即將進入“二讀”階段 基金從業(yè)人員炒股有望名正言順

　　●征求意見稿第十七條中規(guī)定，基金管理人的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關(guān)系人買賣證券及其衍生品種的，基金管理人應(yīng)當(dāng)建立申報、登記、審查、處置等管理制度，避免與其管理的基金份額持有人發(fā)生利益沖突。

　　●業(yè)內(nèi)人士認為，目前完全禁止基金從業(yè)人員炒股的政策，主要源于法規(guī)出臺時尚無有效防范“老鼠倉”、內(nèi)幕交易的措施。而目前情況已經(jīng)發(fā)生改變，只要各項法規(guī)能夠完全落到實處，基金“老鼠倉”是可以有效防范的。有業(yè)內(nèi)人士透露，監(jiān)管部門今年直接進駐各基金公司，對公司員工投資情況進行核查，今后監(jiān)管將更加嚴(yán)格。

　　●私募基金納入監(jiān)管條款，合格投資者人數(shù)不得超過200人，符合條件可發(fā)公募產(chǎn)品。

　　●放寬公募基金管制，申請擬改為“注冊制”，并擴大投資范圍。

　　●增加組織形式，引入理事會型和無限責(zé)任型基金?！　?/p>

　　近日，由十一屆全國人大常委會第二十七次會議初次審議的證券投資基金法(修訂草案)全文公布，并向社會公開征求意見。此次征求意見將于8月5日截止，根據(jù)反饋意見進一步修改完善的草案將再次遞交全國人大常委會進行“二讀”。據(jù)法律專家介紹，按照程序，法律修訂通常要經(jīng)過“三讀”方可通過。

　　據(jù)了解，《基金法草案》共分十五章一百七十二條，在現(xiàn)行基金法基礎(chǔ)上進行了修改和擴充。其主要修訂內(nèi)容包括四方面：將非公開募集基金納入調(diào)整范圍；加強基金投資者的權(quán)益保護；修改完善公開募集基金的部分規(guī)定；增加對基金服務(wù)機構(gòu)的規(guī)定。

　　松綁基金從業(yè)人員投資

　　根據(jù)公布的《基金法草案》，此前飽受質(zhì)疑的基金從業(yè)人員炒股問題也納入其中。這也意味著如果該草案通過人大審議，今后基金經(jīng)理等從業(yè)人員及家屬均能炒股。

　　2011年初，《證券投資基金法》(修訂草案)(征求意見稿)下發(fā)至各基金公司，其中第十七條引發(fā)了多方爭論。

　　該征求意見稿第十七條中規(guī)定，基金管理人的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關(guān)系人買賣證券及其衍生品種的，基金管理人應(yīng)當(dāng)建立申報、登記、審查、處置等管理制度，避免與其管理的基金的基金份額持有人發(fā)生利益沖突。有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，這是否意味著基金經(jīng)理將可以合法進行老鼠倉操作，老鼠倉或?qū)⒂萦摇?/p>

　　雖然當(dāng)時該條款飽受質(zhì)疑，但記者從目前公布的《證券投資基金法》(修訂草案)中看到，該條款并未因質(zhì)疑而從中去掉。

　　一位基金業(yè)內(nèi)人士表示，從目前公布的條款來看，當(dāng)該修訂草案通過人大審議后，基金從業(yè)人員將可炒股，但仍然實行報備制度。究竟能夠放開到什么程度，仍然需要根據(jù)后續(xù)操作指引等來進行確定。他認為，畢竟股票市場瞬息萬變，如果買賣股票仍需要層層審批，那么放開管制的力度并不大。但從另一個角度看，相對于目前從業(yè)人員完全不能炒股，已經(jīng)出現(xiàn)了明顯放開。

　　“老鼠倉”不會加劇

　　盡管監(jiān)管層最近幾年來一直在加大對老鼠倉的打擊力度，但基金從業(yè)人員私下違規(guī)炒股行為卻屢禁不止。業(yè)內(nèi)人士表示，此次放松對基金從業(yè)人員的監(jiān)管，并不意味著老鼠倉現(xiàn)象將加劇。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示，允許基金從業(yè)人員買賣股票較為合理，它符合此前許多專家提倡的“宜疏不宜堵”的監(jiān)管理念。該條款可以使業(yè)內(nèi)人員合理的投資需求得到滿足、增強基金行業(yè)的吸引力，從而吸引更多的人才投入到基金業(yè)。

　　一位基金業(yè)內(nèi)人士則認為，目前采取的完全禁止基金從業(yè)人員炒股的政策，主要源于法規(guī)出臺時尚無有效防范“老鼠倉”、內(nèi)幕交易的措施。而目前情況已經(jīng)發(fā)生改變，只要各項法規(guī)能夠完全落到實處，基金“老鼠倉”是可以有效防范的。投資者完全沒有必要擔(dān)憂“老鼠倉”合法化問題。

　　監(jiān)管將更為嚴(yán)格

　　業(yè)內(nèi)人士認為，放寬基金從業(yè)人員炒股是基金業(yè)發(fā)展到一定時期的必然選擇，而并非為老鼠倉披上合法外衣。草案中同時規(guī)定，基金管理人和從業(yè)人員，不得泄露因職務(wù)便利獲取的未公開信息，或者從事與該信息相關(guān)的交易活動，或者明示、暗示他人從事相關(guān)交易活動。而從目前監(jiān)管部門情況來看，對基金的監(jiān)管力度正在加強。

　　記者在采訪中了解到，今年以來，北京、上海、深圳三地監(jiān)管部門加大了對轄區(qū)內(nèi)基金公司的監(jiān)管力度。有業(yè)內(nèi)人士透露，監(jiān)管部門今年直接進駐各基金公司，對公司員工投資情況進行核查，在有的公司甚至采取的是全員核查，這在以往是從來沒有過的。

　　記者從各個基金公司獲悉，目前對從業(yè)人員炒股監(jiān)管非常嚴(yán)格。無論何崗位員工均需定期匯報持倉情況，家庭新增成員情況也必須及時更新。對于從其他行業(yè)新入職基金公司的員工，之前持有的股票必須在半年內(nèi)售出，從入職之日起從業(yè)人員及其家屬均不得再買賣股票。

　　上海某基金公司相關(guān)人士表示，從去年開始各級監(jiān)管部門對公司的檢查確實非常多。他認為，如果從業(yè)人員可以從事證券投資后，此類監(jiān)管可能將變?yōu)槌B(tài)。

　　私募可發(fā)公募產(chǎn)品

　　此次《基金法草案》的另一大看點在于單設(shè)“非公開募集基金”章節(jié)，對私募基金監(jiān)管條款給予明確。按規(guī)定，私募基金管理人須申請注冊或備案，基金合格投資者總數(shù)不超過200人。尤其值得一提的是，草案還為私募發(fā)行公募產(chǎn)品留下了空間。

　　對市場密切關(guān)注的私募基金如何納入監(jiān)管的問題上，《基金法草案》單設(shè)了“非公開募集基金”章節(jié)，對私募基金的基金管理人注冊及登記制度、合格投資者、私募金產(chǎn)品的注冊、私募基金托管及合同必備條款、禁止性規(guī)定等一一作出明確。

　　按照規(guī)定，擔(dān)任私募基金管理人，須經(jīng)證監(jiān)會注冊或經(jīng)基金業(yè)協(xié)會登記，基金管理人募集資金總額和基金份額持有人人數(shù)低于規(guī)定數(shù)額的可豁免注冊。其中，同一管理人管理的基金合并計算，豁免注冊的管理人應(yīng)加入基金業(yè)協(xié)會，實行自律管理。應(yīng)注冊/登記但未申請注冊/登記的管理人及其管理的基金財產(chǎn)，將被限制開立證券賬戶、限制證券買賣。

　　私募基金落實合格投資者制度，且合格投資者累計不得超過200人。合格投資者包括收入水平或資產(chǎn)規(guī)模、風(fēng)險識別及承擔(dān)能力等在內(nèi)的資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，將另行規(guī)定。

　　根據(jù)《基金法草案》，私募基金募集完畢后，管理人須向監(jiān)管部門或基金業(yè)協(xié)會備案，其證券投資范圍，包括買賣或持有股票、債券，或者證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他證券及其衍生品種，未上市股份公司股票等其他證券亦在其可投范圍內(nèi)。

　　值得注意的是，草案為私募基金發(fā)行公募產(chǎn)品留下了空間，規(guī)定專門從事私募基金管理業(yè)務(wù)的基金管理人，其股東、高級管理人員、經(jīng)營期限、管理的基金資產(chǎn)規(guī)模等符合規(guī)定條件的，經(jīng)批準(zhǔn)可從事公開募集基金管理業(yè)務(wù)。(馬婧妤)

　　公募基金申請 將轉(zhuǎn)為注冊制

　　對于公募基金，此次《基金法草案》適當(dāng)放寬了基金投資、運作管制，將基金募集申請由“核準(zhǔn)制”改為“注冊制”。同時，修改基金投資范圍規(guī)定，為其投資貨幣市場、股指期貨等提供依據(jù)。另外，為更好保護基金投資者權(quán)益，擬新增基金組織形式，引入理事會型、無限責(zé)任型基金。

　　《基金法草案》修改完善了公開募集基金的部分規(guī)定。一是加強監(jiān)管，將基金管理人的股東及其實際控制人納入監(jiān)管范圍，明確禁止基金管理人及其從業(yè)人員內(nèi)幕交易、利益輸送行為；二是適當(dāng)放寬有關(guān)基金投資、運作的管制，包括將基金募集申請由“核準(zhǔn)制”改為“注冊制”，并修改基金投資范圍規(guī)定，為基金投資于貨幣市場、股指期貨等提供依據(jù)。

　　在加強基金投資者權(quán)益保護方面，《基金法草案》增加了基金組織形式，引入理事會型和無限責(zé)任型基金；修改完善了基金份額持有人大會的規(guī)定，降低了持有人大會的召開門檻，將持有人出席人數(shù)從50%調(diào)整為三分之一，并引入二次召集大會制度，以促進其作用發(fā)揮。

　　另外，《基金法草案》還設(shè)專章對基金銷售、基金銷售支付、基金份額登記、基金估值服務(wù)、基金投資顧問、基金評價、信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)等相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)作出了明確規(guī)定。(馬婧妤 深圳商報記者 李 玲)