隨著2015年的到來(lái)，本輪行情也行進(jìn)至新的節(jié)點(diǎn)。此前帶領(lǐng)股指向上翻騰的大盤藍(lán)籌股上漲勢(shì)頭有所減緩，所謂的“二線藍(lán)籌”成為機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。然而，何為“二線藍(lán)籌”，市場(chǎng)人士有著不同的觀點(diǎn)。市場(chǎng)風(fēng)格切換的背后，是日益明顯的市場(chǎng)分歧。

　　尋找“二線藍(lán)籌”

　　2014年四季度啟動(dòng)的此輪行情，使得藍(lán)籌板塊牽動(dòng)著投資者的神經(jīng)。隨著市場(chǎng)行進(jìn)至2015年，大盤藍(lán)籌股引領(lǐng)的行情出現(xiàn)了“剎車”的跡象。太多的出人意料讓投資者不得不小心翼翼，下一個(gè)“風(fēng)口”在哪里？多位機(jī)構(gòu)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，看好“二線藍(lán)籌”。

　　在此之前，很多人印象中的“二線藍(lán)籌”是指那些在市值、行業(yè)地位上以及知名度等方面略遜于或接近金融地產(chǎn)等一線藍(lán)籌的板塊，而隨著市場(chǎng)新情況的不斷出現(xiàn)，“二線藍(lán)籌”的范疇也變得模糊。在公募基金圈中，每位基金經(jīng)理都有他們理解的“二線藍(lán)籌”。

　　深圳一位公募基金經(jīng)理表示，因?yàn)樵谧罱男星橹?ldquo;藍(lán)籌”就等于上漲，因此機(jī)構(gòu)追尋的“二線藍(lán)籌”某種程度上實(shí)際就是他們眼中的滯漲超跌品種。經(jīng)過(guò)一輪上漲，大盤股中幾乎每個(gè)領(lǐng)域都已經(jīng)有過(guò)明顯的上漲。因此很多基金經(jīng)理都把市值超過(guò)100億的中小板和創(chuàng)業(yè)板公司看成是“二線藍(lán)籌”。這些板塊由于之前出現(xiàn)了較為明顯的調(diào)整，近期確實(shí)出現(xiàn)了反彈的跡象。

　　“二線藍(lán)籌”范疇的模糊或許意味著機(jī)構(gòu)方向感的迷失，兩個(gè)月以來(lái)波瀾壯闊的市場(chǎng)走勢(shì)，令很多職業(yè)投資者“腦洞大開”。在另一位“滿倉(cāng)踏空”的深圳基金經(jīng)理看來(lái)，本輪行情似乎只有一個(gè)邏輯，這就是“估值修復(fù)”。“成長(zhǎng)股就不能是藍(lán)籌嗎？”上述基金經(jīng)理反問(wèn)道。他認(rèn)為，行情行進(jìn)至此，糾結(jié)于買“大票”還是買“小票”已經(jīng)意義不大。

　　近日的龍虎榜已經(jīng)透露出機(jī)構(gòu)偏好逐漸轉(zhuǎn)向的蛛絲馬跡。1月13日，在歐菲光、金螳螂、匯川技術(shù)、贏時(shí)勝、神州信息、京山輕機(jī)等個(gè)股的龍虎榜席位上均出現(xiàn)機(jī)構(gòu)買入的身影。以金螳螂為例，截至1月13日，該股總市值362.49億元，流通市值341.09億元，屬于建筑裝飾行業(yè)的龍頭股，也一直為價(jià)值型機(jī)構(gòu)投資者所青睞。昨日的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)買入金螳螂大約1.21億元。與大盤的窄幅震蕩走勢(shì)不同，昨日金螳螂持續(xù)走高，下午兩點(diǎn)以后基本穩(wěn)固在漲停板上。

　　悄然調(diào)倉(cāng)換股

　　在金融等大藍(lán)籌的劇烈調(diào)整中，一直唱多券商和銀行的基金經(jīng)理們正在悄無(wú)聲息地調(diào)倉(cāng)換股。一個(gè)月前，深圳一家中型基金公司的某績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理曾樂(lè)觀宣稱，券商還有三個(gè)板的漲幅，銀行則至少還可以上漲50%。昨天他向中國(guó)證券報(bào)記者表示，由于牛市基礎(chǔ)仍在，券商和銀行的邏輯未改，因此長(zhǎng)期而言，仍然看好券商和銀行。但具體在操作上，他卻表示，近期可能會(huì)換掉券商，暫時(shí)保持“銀行+X”的配置格局。“至于X，我會(huì)優(yōu)先考慮醫(yī)藥，其次是電力設(shè)備。”

　　上述基金經(jīng)理準(zhǔn)備買入的醫(yī)藥和電力設(shè)備均屬于近期爆紅的“二線藍(lán)籌”板塊。事實(shí)上，不止這一位基金經(jīng)理向記者透露近期可能會(huì)或者正在逐步配置二線藍(lán)籌股，雖然看好的板塊和行業(yè)各有不同，但他們對(duì)“二線藍(lán)籌”的看漲預(yù)期卻相對(duì)一致。

　　“2015年，‘二線藍(lán)籌’的整體漲幅一定會(huì)超過(guò)‘一線藍(lán)籌’。”深圳一位業(yè)績(jī)處于前八分之一的股票型基金經(jīng)理預(yù)計(jì)。從近期的盤面看來(lái)，牛市已經(jīng)進(jìn)入震蕩期，漲停股票數(shù)量明顯減少，多為補(bǔ)漲的題材股，熱點(diǎn)板塊輪動(dòng)過(guò)于迅速，缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力，市場(chǎng)上也已經(jīng)出現(xiàn)了高位縮量的趨勢(shì)。記者采訪了解到，對(duì)于絕大多數(shù)公募基金經(jīng)理而言，“二線藍(lán)籌”既是短期避險(xiǎn)的絕佳去處，也是長(zhǎng)期獲得超額收益的價(jià)值洼地。

　　“新歡”“舊愛(ài)”兩不棄

　　市場(chǎng)風(fēng)格切換的背后，是日益明顯的分歧，在變幻如此劇烈的市場(chǎng)中，誰(shuí)能率先擺脫思維定式、率先感知市場(chǎng)脈動(dòng)，誰(shuí)就能抓住先機(jī)。

　　雖然1月的行情還沒(méi)有走完一半，寶盈新價(jià)值今年以來(lái)收益率達(dá)13.01%。寶盈新價(jià)值由寶盈基金投資總監(jiān)彭敢擅長(zhǎng)成長(zhǎng)股投資。彭敢去年11月也配置了券商，使得他跟上了市場(chǎng)的節(jié)奏。彭敢認(rèn)為，2015年的行情主線是“兩個(gè)分化”——大盤股、小盤股均會(huì)產(chǎn)生分化，普漲的格局不太可能出現(xiàn)。“2014年10月份以前，大盤股基本是不用看的。而2015年，大盤股一定要看，而且要認(rèn)真看，大盤股會(huì)有很多機(jī)會(huì)。”彭敢說(shuō)，“成長(zhǎng)股會(huì)劇烈分化，那些只有主題沒(méi)有實(shí)質(zhì)性業(yè)績(jī)、純粹講故事的公司股價(jià)可能會(huì)有較大的下跌。”

　　具體到細(xì)分板塊，彭敢補(bǔ)充道，他會(huì)做“核心+衛(wèi)星”的組合，衛(wèi)星部分會(huì)做大的調(diào)整，加入一些估值較低、基本面沒(méi)太大負(fù)面因素的品種，如電力、農(nóng)業(yè)、銀行等，核心部分在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，如互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等，及具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)新精神的藍(lán)籌股。

　　除了以上近期出現(xiàn)異動(dòng)的個(gè)股，據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，最近公募基金等大型機(jī)構(gòu)看好準(zhǔn)備配置的二線藍(lán)籌板塊主要是：傳統(tǒng)制造業(yè)中的化工行業(yè)，包括家電、白酒、食品飲料、汽車等行業(yè)的大消費(fèi)板塊，包括互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在內(nèi)的醫(yī)藥行業(yè)，電力設(shè)備行業(yè)，以及互聯(lián)網(wǎng)金融中的龍頭企業(yè)。具體到個(gè)股上，基金經(jīng)理的建議主要是選擇各行業(yè)的龍頭，以及相對(duì)而言前期漲幅較小、估值偏低、有業(yè)績(jī)預(yù)期的公司。

　　正如一位公募基金經(jīng)理所說(shuō)，失去了明顯風(fēng)格的市場(chǎng)意味著更多人擁有機(jī)會(huì)。“我感覺(jué)未來(lái)的A股市場(chǎng)將是一個(gè)各得其所的市場(chǎng)，熱衷大盤股的投資者與專注成長(zhǎng)股的投資者會(huì)自得其樂(lè)，都會(huì)遇到屬于他們的機(jī)會(huì)。”