央行昨日暫停了常規(guī)的公開市場(chǎng)操作，這也是繼央行4月21日實(shí)施了大力度降準(zhǔn)以來，第三次暫停公開市場(chǎng)操作。從銀行間利率來看，市場(chǎng)流動(dòng)性依舊寬松，隔夜Shibor昨日創(chuàng)下一年多新低。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，由于上周央行未開展7天期逆回購操作，本周公開市場(chǎng)沒有任何到期資金，因此本周四央行若繼續(xù)暫停逆回購，公開市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)全周零投放。

　　銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性十分寬松，短期多個(gè)利率品種六連跌。昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）顯示，各期限利率整體下跌，其中，隔夜利率下跌4.5個(gè)基點(diǎn)，至1.806%，創(chuàng)下自去年2月27日以來新低。7天期利率下跌3.7個(gè)基點(diǎn)，至2.451%；14天期利率維持2.451%不變；1月期利率下跌9.75個(gè)基點(diǎn)，至3.6705%；中長(zhǎng)期利率中，3月期利率下跌10.31個(gè)基點(diǎn)，至4.161%，連跌16個(gè)交易日，創(chuàng)5個(gè)月低點(diǎn)；6月期利率下跌4.09個(gè)基點(diǎn)，至4.4676%。

　　分析人士表示，短期而言，月末和小長(zhǎng)假因素，新一輪IPO啟動(dòng)，機(jī)構(gòu)提前預(yù)備“打新”資金可能進(jìn)一步令月末時(shí)點(diǎn)流動(dòng)性承壓。進(jìn)一步看，考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、企業(yè)融資成本仍高、存量債務(wù)大量到期等因素，再加上二季度是流動(dòng)性季節(jié)性收緊期，未來央行繼續(xù)實(shí)施降準(zhǔn)或通過其他途徑投放流動(dòng)性仍是大勢(shì)所趨，資金利率有望維持低位運(yùn)行。

　　國(guó)泰君安昨日發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前宏觀政策“調(diào)結(jié)構(gòu)”很可能已被放到“穩(wěn)增長(zhǎng)”之后，而后續(xù)政策將“無極限”。在美元指數(shù)階段性疲弱以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)探底的背景下，二季度不排除央行繼續(xù)降息。