A股反彈已從節(jié)前的百花齊放轉向結構性分化，部分公私募基金經(jīng)理認為第四季度操作可適當?shù)笖?shù)，更多精力在于重點挖掘成長性個股。新能源汽車、大數(shù)據(jù)、國企改革、能源互聯(lián)網(wǎng)方面的主題性機會可能在四季度市場震蕩中此起彼伏。

　　A股對成長股的定義可能也因為去年底以來的A股牛市而有所變化，主要原因在于A股已經(jīng)出現(xiàn)了相當一批超過300億以上市值的中小板和創(chuàng)業(yè)板公司。這些公司曾在很長一段時間甚至現(xiàn)在，都被籠統(tǒng)稱之為小盤股，然而它們實際上已成為中大盤品種，諸如東方財富、樂視網(wǎng)等公司已可稱之為藍籌。

　　這種現(xiàn)象帶來的最大影響，可能表現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已無法準確反映小盤風格或者成長風格，畢竟創(chuàng)業(yè)板中有相當一批市值巨大的品種，這就造成創(chuàng)業(yè)板在未來行情變得不確定時極易發(fā)生板塊內(nèi)部分化，而目前行情可能正是這種變化的反映，昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌逾1%，但盤中個股漲跌表現(xiàn)則傾向于小盤題材股集體拉升，而具有藍籌意義的創(chuàng)業(yè)板品種則跌幅較多，昨日創(chuàng)業(yè)板市值前30只品種中上漲的品種不超過10只。

　　總體而言，市值不足100億的小盤股在當下指數(shù)上下兩難的背景下，成為資金競相追逐的對象，尤其是互聯(lián)網(wǎng)體育概念股吸引了大量資金布局，道博股份、萊茵體育、雷曼股份、探路者等體育概念股成為公私募基金經(jīng)理研究的重點。

　　投資者悲觀情緒在節(jié)后已有所緩解，指數(shù)走跌但題材股盛行在很大程度上提高了市場信心。部分基金經(jīng)理認為，隨著穩(wěn)增長政策不斷推出和貨幣政策進一步放松，將進一步消除投資者對于經(jīng)濟超預期下滑的擔憂，加之海外市場反彈強勁，促使當前市場形成反彈格局。

　　考慮到當前市場估值已大幅回落，部分指數(shù)和個股的估值水平進入相對合理范圍，因此市場對未來的行情保持不悲觀也不過于樂觀策略。對于基金經(jīng)理而言，業(yè)績增長明確、股價對價值創(chuàng)造能力反映不充分的優(yōu)質成長股仍是第四季度挖掘的重點。同時，結合事件性因素，新能源汽車、大數(shù)據(jù)、國企改革、能源互聯(lián)網(wǎng)方面的主題性機會可能在四季度市場震蕩中此起彼伏。

　　大摩華鑫基金公司人士指出，后市反彈力度和持續(xù)性可能受制于三個要素。首先是海外市場是否會出現(xiàn)二次調整，其次是穩(wěn)增長的措施能否持續(xù)且改善投資者的悲觀預期，同時市場對業(yè)績的要求也將提升，三季報披露是否會大面積低于投資者預期并形成新的重估力量。從近期的行情可以看出，除了事件性帶來的主題投資外，市場當前可能更多依靠自身力量在運行，市場很可能進入一個較為復雜的尋底階段。