Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，三季度中國(guó)基金總指數(shù)跌10.60%，上證基金指數(shù)跌18.92%，三季度115只主動(dòng)型股票基金平均凈值下跌25.55%，367只指數(shù)型股票基金三季度平均凈值下跌28.97%。其中，今年二三季度成立的次新基金的凈值跌幅較淺；在基金漲跌幅排名中，次新基金漲幅居前。但分析次新基金“亂世稱王”的情況發(fā)現(xiàn)，巨額贖回等極端因素幫助次新基金“無(wú)奈”登頂。資料顯示，不同于三季度這種“無(wú)心插柳柳成蔭”的情況，四季度次新基金面臨的考驗(yàn)不小，特別是部分并未完成建倉(cāng)的基金，在近期市場(chǎng)風(fēng)格突然發(fā)生變化的情況下，其建倉(cāng)或者加倉(cāng)更考驗(yàn)背后的投資能力。

　　三季度無(wú)奈稱“王”

　　基金產(chǎn)品三季度收益率排名顯示，鵬華弘銳混合C、國(guó)金鑫運(yùn)靈活配置、廣發(fā)聚康混合A、中歐瑾泉靈活配置、廣發(fā)聚泰混合A等基金產(chǎn)品漲幅居前。上述基金產(chǎn)品的成立日期集中分布在6、7月間，次新基金毫無(wú)疑問(wèn)成為三季度收益的冠軍團(tuán)體。其中鵬華弘銳混合C等產(chǎn)品三季度的業(yè)績(jī)?cè)龇薮蟆?/p>

　　深究次新基金三季度的表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，次新基金的“稱王”更多的是無(wú)奈。以鵬華弘銳混合C為例，其成立于市場(chǎng)暴跌中的6月24日，7月7日鵬華弘銳混合C逆市大漲71.79%，而背后的原因是產(chǎn)品的主要持有人提前離場(chǎng)，其持有的份額在C類份額中占比非常高，巨額贖回費(fèi)用導(dǎo)致C類份額凈值暴漲。成立于7月24日的萬(wàn)家瑞興在國(guó)慶節(jié)后的10月9日凈值暴漲45.15%，而該基金產(chǎn)品目前基本空倉(cāng)，同樣這一異?，F(xiàn)象歸因于巨額的贖回費(fèi)用。

　　“整個(gè)三季度除去債基等固收類產(chǎn)品以外，其它基金產(chǎn)品特別是股票型基金業(yè)績(jī)要有所表現(xiàn)，沒(méi)有完成建倉(cāng)或基本空倉(cāng)倒成了‘福音’，而一些老基金特別是在前期倉(cāng)位很重的基金產(chǎn)品很少能躲過(guò)市場(chǎng)的暴跌，更不用說(shuō)能有逆市的表現(xiàn)，這只能說(shuō)是特殊市場(chǎng)環(huán)境下的現(xiàn)象。”廣發(fā)基金人士表示。

　　除了上述特殊情況造就的明星產(chǎn)品外，近期披露的上市公司三季報(bào)同樣透露著次新基金的持股情況。以易方達(dá)瑞惠靈活配置為例，產(chǎn)品成立于7月31日，上市公司三季報(bào)顯示，易方達(dá)瑞惠出現(xiàn)在寶新能源、富安娜等公司前十大股東名單中，其中持有寶新能源2068萬(wàn)股、持有富安娜393萬(wàn)股，而易方達(dá)瑞惠則被認(rèn)為是國(guó)家救市資金的入口。同樣南方消費(fèi)活力靈活配置、華夏新經(jīng)濟(jì)靈活配置等“國(guó)家隊(duì)”基金則出現(xiàn)在天山股份、西王食品等公司股東名單中。另外，寶盈轉(zhuǎn)型動(dòng)力靈活配置、諾安低碳經(jīng)濟(jì)等次新基金產(chǎn)品同樣在上市公司三季報(bào)中展示“身影”。

　　四季度“趕考”

　　次新基金在三季度靠輕倉(cāng)甚至是空倉(cāng)度過(guò)，并獲得意外的收獲，但四季度次新基金終將面臨市場(chǎng)的考驗(yàn)。

　　首先是留給次新基金建倉(cāng)的時(shí)間相對(duì)有限。集中在6、7月成立的次新基金以及更早成立的新基金在三季度可以通過(guò)輕倉(cāng)乃至空倉(cāng)安全度過(guò)，但四季度不少基金產(chǎn)品將不得不加快建倉(cāng)速度。另外是留給次新基金的建倉(cāng)機(jī)會(huì)也需要順勢(shì)抓取。“四季度肯定要加快購(gòu)買速度，以完成相關(guān)合規(guī)要求，另外市場(chǎng)環(huán)境變化也很快，債市和股市近期呈現(xiàn)雙雙走強(qiáng)的行情，基金產(chǎn)品的購(gòu)買時(shí)機(jī)需要謹(jǐn)慎選擇”，一只次新基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理表示。

　　由此，次新基金建倉(cāng)的重點(diǎn)領(lǐng)域和節(jié)奏安排將是對(duì)基金經(jīng)理等的考驗(yàn)。中國(guó)證券報(bào)記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，目前次新基金加倉(cāng)的重點(diǎn)領(lǐng)域有所趨同，國(guó)企改革、新能源等主題性機(jī)會(huì)和大消費(fèi)等行業(yè)都成為四季度的熱門領(lǐng)域，另外對(duì)于個(gè)股選擇，次新基金的投資將主要指向熱門領(lǐng)域內(nèi)的質(zhì)優(yōu)個(gè)股。“四季度還是穩(wěn)字當(dāng)頭，因?yàn)槭切禄?，所以業(yè)績(jī)壓力還可以，在市場(chǎng)變局的關(guān)頭，我們也是以追逐確定性收益為主。”上述基金經(jīng)理表示。

　　對(duì)于建倉(cāng)的節(jié)奏安排，次新基金產(chǎn)品和基金經(jīng)理的壓力顯然更大。對(duì)前期市場(chǎng)劇變中基金產(chǎn)品過(guò)快建倉(cāng)而遭遇市場(chǎng)暴跌記憶猶新，但對(duì)市場(chǎng)稍縱即逝的機(jī)會(huì)也要盡力把握。目前，包括次新基金在內(nèi)的基金產(chǎn)品建倉(cāng)或加倉(cāng)仍以穩(wěn)步推進(jìn)為主，“既要避免被動(dòng)加倉(cāng)又要避免盲目追趕”。(徐金忠)