偏股基金倉(cāng)位下降 分級(jí)B行情再啟
摘要: 得益于基礎(chǔ)市場(chǎng)反彈,基金市場(chǎng)近期表現(xiàn)優(yōu)秀,國(guó)慶期間財(cái)政政策寬松預(yù)期和外圍市場(chǎng)反彈極大鼓舞了市場(chǎng)人氣。最近幾個(gè)交易日,雖然外圍股市反彈疑似結(jié)束,但是市場(chǎng)人氣已
得益于基礎(chǔ)市場(chǎng)反彈,基金市場(chǎng)近期表現(xiàn)優(yōu)秀,國(guó)慶期間財(cái)政政策寬松預(yù)期和外圍市場(chǎng)反彈極大鼓舞了市場(chǎng)人氣。最近幾個(gè)交易日,雖然外圍股市反彈疑似結(jié)束,但是市場(chǎng)人氣已經(jīng)激活。目前市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到極大釋放,場(chǎng)外配資清理進(jìn)入尾聲,盡管本周三市場(chǎng)再度出現(xiàn)大跌,但機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為,從中長(zhǎng)期看,股市基本面有逐漸改善跡象,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)理應(yīng)下降。但6月大幅下跌以來(lái),投資者信心脆弱,往往過(guò)度反應(yīng),短期大盤(pán)可能進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)震蕩狀態(tài)。
投資者情緒有所回升
偏股基金倉(cāng)位下降
滬深兩市過(guò)去一周雙雙收漲,上證綜指漲幅為6.54%,深證成指漲幅為7.92%,滬深300指數(shù)漲幅為5.81%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅為10.48%。而國(guó)內(nèi)各類(lèi)型基金均上漲,其中股票型、指數(shù)型和混合型基金表現(xiàn)居前,漲幅分別為7.92%、6.36%和5.58%,債券型基金也有較大幅度上漲,漲幅為0.64%。近期配置偏向中小盤(pán)的基金表現(xiàn)突出;封閉式基金中股票型封閉式基金表現(xiàn)較好;受益于歐美市場(chǎng)的上漲,QDII基金上周同樣表現(xiàn)優(yōu)異;債券型和貨幣型基金表現(xiàn)平穩(wěn)。
資金面上,上周二開(kāi)展了400億元為期7天的逆回購(gòu),中標(biāo)利率2.35%;上周四開(kāi)展了500億元為期7天的逆回購(gòu),中標(biāo)利率2.35%;同時(shí)上周二有400億元的14天期逆回購(gòu)到期,中標(biāo)利率2.70%;上周四有1200億元的7天期逆回購(gòu)到期,中標(biāo)利率2.35%。至此,上周央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資金凈回籠700億元。銀行間資金利率有所下降,7天質(zhì)押式回購(gòu)的加權(quán)平均利率為2.38%,較前一周末下降3個(gè)BP。
而從情緒面來(lái)看,偏股型基金倉(cāng)位下降4.49%,當(dāng)前倉(cāng)位62.75%。其中,股票型基金下降3.08%,標(biāo)準(zhǔn)混合型基金下降4.60%,當(dāng)前倉(cāng)位分別為80.90%和61.29%。兩融余額連續(xù)五日攀升。根據(jù)滬深交易所最新數(shù)據(jù),14日兩市融資融券余額較前一交易日增加53.89億元至9577.87億元。上周股市交易量較節(jié)前明顯提高,投資者情緒有所回升。
在連續(xù)反彈400點(diǎn)后,滬指本周三在60日均線附近遭遇阻力,午后跳水,收盤(pán)重挫3.06%,退守至3320.68點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指更是大跌6.63%。兩市成交量放大至1.17萬(wàn)億元。除銀行股與保險(xiǎn)股外,行業(yè)板塊全線下跌,逾800只股票跌停。對(duì)此,上投摩根認(rèn)為,總體來(lái)看,經(jīng)過(guò)連續(xù)上漲之后,前期累積的漲幅面臨的拋壓越來(lái)越大,因此短期調(diào)整不可避免,但是調(diào)整并不意味著反彈結(jié)束。從技術(shù)面來(lái)看,創(chuàng)業(yè)板指一直貼上軌運(yùn)行,調(diào)整隨時(shí)會(huì)發(fā)生;近期市場(chǎng)走暖后,IPO恢復(fù)預(yù)期回升,或成為市場(chǎng)調(diào)整的契機(jī)。中期來(lái)看,市場(chǎng)筑底,流動(dòng)性回流,市場(chǎng)趨暖的格局沒(méi)有結(jié)束,IPO恢復(fù)的利空釋放后,市場(chǎng)可能迎來(lái)更加踏實(shí)的上漲過(guò)程。
公募資產(chǎn)規(guī)模降幅趨穩(wěn)
三季度偏股基金負(fù)收益
中國(guó)證券投資基金協(xié)會(huì)日前公布的截至9月末我國(guó)公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示,截止到2015年9月底,我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司100家;取得公募基金管理資格的證券公司9家,保險(xiǎn)資管公司1家。以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)合計(jì)6.69萬(wàn)億元。從數(shù)據(jù)上看,公募基金管理機(jī)構(gòu)管理的公募總資產(chǎn)整體降幅較小。相較6月末的總資產(chǎn)規(guī)模7.11萬(wàn)億元,整個(gè)三季度公募資產(chǎn)減少了4208億元,降幅為5.92%。從單月情況來(lái)看,7月份公募資產(chǎn)規(guī)??s水2382億元,降幅為3.35%;8月份公募資產(chǎn)規(guī)模縮水2385億元,降幅為3.47%,而9月份市場(chǎng)企穩(wěn)之后,公募資產(chǎn)規(guī)模就穩(wěn)定下來(lái),小幅增長(zhǎng)了559億元,一定程度上也可以反映出市場(chǎng)情緒已逐漸趨穩(wěn)。
具體來(lái)看,偏股基金縮水嚴(yán)重。數(shù)據(jù)顯示,截至9月末,股票型基金的資產(chǎn)凈值為6331億元,相較6月末減少了11397億元,其中既有基金凈值下跌的因素,又有股票型基金向混合型基金轉(zhuǎn)變的原因;混合型基金資產(chǎn)凈值減少了6368億元,僅剩16704億元左右。
從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看,成立時(shí)間超過(guò)6個(gè)月的偏股型基金三季度收益率為負(fù)。華寶證券數(shù)據(jù)顯示,265只指數(shù)型基金三季度收益率全部為負(fù),平均收益率為-24.82%;受到新《公開(kāi)募集證券基金運(yùn)行管理辦法》的影響,股票型基金的倉(cāng)位必須達(dá)到80%以上,而老《辦法》的規(guī)定則是股票基金倉(cāng)位達(dá)到60%即可,因此大量在新《辦法》頒布之前成立的股票型基金紛紛轉(zhuǎn)為混合型基金,因此三季度成立時(shí)間超過(guò)6個(gè)月的股票型基金僅有55只,收益率全部為負(fù),平均收益率為-24.3%;743只成立時(shí)間超過(guò)6個(gè)月的混合型基金中,55只基金取得了正收益,混合型基金平均收益率為-18.24%。
分級(jí)B行情再啟
分級(jí)A價(jià)格下行或持續(xù)
指數(shù)型分級(jí)B類(lèi)份額延續(xù)了節(jié)后的上漲行情,除智能B、國(guó)金50B、創(chuàng)業(yè)股B下跌外,其余各分級(jí)B均以上漲報(bào)收。渤海證券統(tǒng)計(jì)顯示,截至周一平均漲幅為9.63%。網(wǎng)金B(yǎng)、體育B、E金融B漲幅居前,均上漲30%以上。
價(jià)格杠桿方面,截止到周一分級(jí)B類(lèi)份額平均價(jià)格杠桿回落至2.05倍,其中轉(zhuǎn)債相關(guān)B類(lèi)份額杠桿水平為2.75倍。股基方面,創(chuàng)業(yè)股B、券商B級(jí)、電子B等杠桿水平居前。其中創(chuàng)業(yè)股B價(jià)格杠桿高達(dá)3.79倍,連續(xù)多周保持高位水平。但考慮到其建倉(cāng)時(shí)間較短,母基金倉(cāng)位只有15%左右,因此即便在價(jià)格杠桿方面具備優(yōu)勢(shì),其B份額價(jià)格也無(wú)法跟隨市場(chǎng)行情而大幅上漲。“成交量及場(chǎng)內(nèi)流通份額的逐漸企穩(wěn)回升,在反映市場(chǎng)情緒及信心恢復(fù)的同時(shí),也預(yù)示著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的逐漸提升。”渤海證券指出,如未來(lái)階段市場(chǎng)能夠繼續(xù)上漲,乃至形成有效突破,則分級(jí)B新一波的行情將大概率確立。因此建議投資者根據(jù)市場(chǎng)行情的走勢(shì)來(lái)適當(dāng)調(diào)配分級(jí)B的配置比重,標(biāo)的選擇方面則可結(jié)合新能源汽車(chē)、高鐵、核電等市場(chǎng)熱點(diǎn),優(yōu)選流動(dòng)性好、溢價(jià)水平相對(duì)較低的品種來(lái)進(jìn)行適當(dāng)配置。
而分級(jí)A份額方面,截至周一平均下跌1.12%,跌幅較前周擴(kuò)大近一個(gè)百分點(diǎn)。其中健康A(chǔ)、深成指A、中航軍A、煤炭A基、資源A等漲幅在4%以上,領(lǐng)漲市場(chǎng)。隱含收益率方面,截至周一,永續(xù)型分級(jí)A類(lèi)份額市場(chǎng)平均隱含收益率為5.42%,除新能A級(jí)達(dá)6.18%外,其余分級(jí)A隱含收益率均回落到6%以下水平。
渤海證券認(rèn)為,投資者對(duì)于分級(jí)A投資價(jià)值的關(guān)注已基本回歸到基于債券屬性的配置價(jià)值之上,看空工具價(jià)值和下折期權(quán)價(jià)值隨著市場(chǎng)反彈的進(jìn)行已基本失效。分級(jí)A平均跌幅的擴(kuò)大反映了其價(jià)格調(diào)整的深入,而隨著市場(chǎng)情緒的恢復(fù),未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)分級(jí)A價(jià)格下行趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù),建議投資者暫以觀望為主,避免盲目操作。(韋夏怡)
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(原標(biāo)題:新華網(wǎng))
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