內(nèi)地與香港基金互認(rèn)，在去年底終于成行。對(duì)于兩地的基金行業(yè)而言，這無(wú)疑是一件值得慶賀的大事。但對(duì)于發(fā)展了近九年的內(nèi)地QDII來(lái)說(shuō)，這可并不是一個(gè)好消息。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，內(nèi)地QDII基金誕生至今，雖然產(chǎn)品數(shù)量一度快速擴(kuò)張，但無(wú)論是產(chǎn)品份額還是資產(chǎn)凈值卻始終在原地踏步，在內(nèi)地基金業(yè)近年來(lái)規(guī)模快速增長(zhǎng)的背景下，其身份愈發(fā)尷尬。而內(nèi)地與香港基金互認(rèn)后，內(nèi)地投資者或會(huì)更多借道香港基金來(lái)進(jìn)行海外資產(chǎn)配置，這可能進(jìn)一步加大內(nèi)地QDII基金的生存壓力。

　　深陷雞肋泥沼

　　早在2007年就進(jìn)入大眾視野的QDII基金，在近九年的發(fā)展、擴(kuò)張后，無(wú)論是基金份額還是資產(chǎn)規(guī)模均毫無(wú)起色，成為內(nèi)地基金業(yè)不折不扣的雞肋產(chǎn)品。

　　WIND數(shù)據(jù)顯示，在2007年，首發(fā)的4只QDII基金圈下了1201億元的產(chǎn)品規(guī)模，在當(dāng)年成為明星基金產(chǎn)品。但時(shí)隔近九年之后，至2015年年底，QDII基金的產(chǎn)品數(shù)量增加到100只（不含聯(lián)接基金），但這100只基金的產(chǎn)品總份額卻僅為747億份，資產(chǎn)凈值則縮水至565億元。對(duì)于QDII基金的持有人來(lái)說(shuō)，這顯然是一個(gè)非常難看的數(shù)字——這意味著，歷經(jīng)近九年的發(fā)展，QDII基金其實(shí)都算不上“原地踏步”，而是大幅度倒退了。

　　更糟糕的是，雖然頭頂“海外資產(chǎn)配置”的光環(huán)，但如果細(xì)究會(huì)發(fā)現(xiàn)，整體而言，QDII基金給投資者帶來(lái)的回報(bào)實(shí)在有限。記者根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，以成立至昨日收盤(pán)的收益率計(jì)算，只有不到一半的QDII基金自成立以來(lái)給投資者帶來(lái)正收益，這也就意味著，有超過(guò)一半的QDII基金自成立以來(lái)一直令持有人虧損。若按年復(fù)合收益計(jì)算，即便是正收益的QDII基金，絕大部分的年復(fù)合收益率也不敵內(nèi)地偏股型基金。

　　某基金經(jīng)理向記者表示，對(duì)于內(nèi)地基金業(yè)而言，匱乏海外投資人才是制約QDII基金發(fā)展的主要原因，這導(dǎo)致大多數(shù)QDII基金的業(yè)績(jī)不盡如人意，自然發(fā)展腳步停滯。而在絕對(duì)收益導(dǎo)向愈發(fā)明顯的內(nèi)地資本市場(chǎng)，QDII基金很難打破雞肋的困境。

　　基金互認(rèn)成新威脅

　　內(nèi)部矛盾尚未解決的QDII基金，在2016年卻要面臨著新的威脅：內(nèi)地和香港基金互認(rèn)正式通關(guān)開(kāi)閘。

　　去年12月30日，繼首批獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)發(fā)售北上互認(rèn)基金產(chǎn)品后，上投摩根基金公司委托摩根資產(chǎn)管理，向中國(guó)香港證監(jiān)會(huì)遞交的產(chǎn)品注冊(cè)申請(qǐng)正式獲批。至此，上投摩根成為了內(nèi)地首家獲準(zhǔn)開(kāi)展基金互認(rèn)雙向業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理公司。而這也意味著，內(nèi)地和香港基金互認(rèn)的雙向通道已經(jīng)打開(kāi)，兩地投資者將有更多的渠道進(jìn)入對(duì)方市場(chǎng)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，基金互認(rèn)后，扎堆于港股投資的QDII基金將會(huì)率先承壓，因?yàn)閮?nèi)地投資者可以通過(guò)直接認(rèn)購(gòu)香港基金的方式參與港股投資，甚至深入?yún)⑴c到海外其他國(guó)家和地區(qū)的投資，從而分流掉QDII基金的現(xiàn)有客戶，以及流失QDII基金的潛在客戶。“考慮到香港基金在投資港股和海外市場(chǎng)方面人才更為齊備，經(jīng)驗(yàn)更為豐富，如果QDII基金在2016年仍舊如此前九年一樣‘磨洋工’，不能在業(yè)績(jī)上取得令人信服的成績(jī)，這個(gè)產(chǎn)品將不僅無(wú)法擺脫雞肋的困境，還將面臨生存壓力。”一位基金分析師向記者表示。(記者 李良)