上周五指數(shù)觸底反彈后，昨日滬深市場(chǎng)再度下跌，但與此前市場(chǎng)集體下跌不同，昨日市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)愈加顯著，已經(jīng)嚴(yán)重超跌或本身已經(jīng)體現(xiàn)價(jià)值的公司有望迎來(lái)反彈機(jī)會(huì)。

顯然，現(xiàn)在判斷市場(chǎng)是否到達(dá)絕對(duì)底部并不明智，但從行業(yè)與個(gè)股本身所體現(xiàn)的價(jià)值來(lái)看，個(gè)股比指數(shù)更具參考意義。一方面，指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)反彈并不能帶來(lái)個(gè)股大面積拉升，市場(chǎng)仍體現(xiàn)出反彈行情中的結(jié)構(gòu)性分化；另一方面，在殺跌過(guò)程中，近期市場(chǎng)也并未出現(xiàn)個(gè)股集體跌停潮，而是越來(lái)越多的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，同時(shí)仍有相當(dāng)多品種在指數(shù)下跌過(guò)程中創(chuàng)出某一階段的新高，市場(chǎng)的這種反復(fù)下跌和反彈使得個(gè)股分化變得越來(lái)越明顯，個(gè)股的有效性得以增強(qiáng)。

融通基金認(rèn)為，目前而言，投資者對(duì)股票資產(chǎn)避之不及的悲觀態(tài)度，在某種程度上反映出底部的特征。與此同時(shí)，在A股市場(chǎng)進(jìn)入年報(bào)業(yè)績(jī)披露的窗口期，上市公司去年的業(yè)績(jī)狀況已經(jīng)大致得以披露。那些業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗、本身仍有較強(qiáng)成長(zhǎng)性和市值空間的品種往往會(huì)得到基金的關(guān)注，尤其是在一波幅度較大的調(diào)整后，具有資金共識(shí)的品種在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情中將更顯強(qiáng)勢(shì)。

市場(chǎng)反復(fù)劇烈震蕩以及對(duì)概念品種的殺跌，實(shí)際上也意味著原先的投資邏輯和定價(jià)邏輯已經(jīng)被打破和顛覆，這也勢(shì)必需要重新定價(jià)。鵬華基金首席策略分析師張戈認(rèn)為，過(guò)去兩年小盤(pán)成長(zhǎng)股漲幅巨大，其中存在“并購(gòu)—估值提高—再并購(gòu)……”這樣一個(gè)正反饋機(jī)制。2016年是預(yù)期兌現(xiàn)年，且市場(chǎng)下跌會(huì)直接打破這個(gè)反饋。因此，需要關(guān)注傳統(tǒng)周期性股票的投資機(jī)會(huì)，一是去產(chǎn)能，二是2015年10月后的政策寬松，總會(huì)產(chǎn)生些作用。張戈同時(shí)認(rèn)為，一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)年度中市場(chǎng)會(huì)有1至2輪波動(dòng)，現(xiàn)在再賣(mài)的價(jià)值不大。漲快跌久的市態(tài)下，未來(lái)如果買(mǎi)入還應(yīng)留意積極尋找賣(mài)點(diǎn)。

至于具體操作策略，大摩華鑫一位基金經(jīng)理認(rèn)為，行業(yè)和個(gè)股選擇應(yīng)以穩(wěn)為主，可持續(xù)關(guān)注大健康、大消費(fèi)以及市場(chǎng)整體大幅下落后的價(jià)值型股票，同時(shí)對(duì)未來(lái)年報(bào)中或?qū)⒂谐A(yù)期表現(xiàn)的品種可提前判斷和布局。同時(shí)，部分基金經(jīng)理也強(qiáng)調(diào)關(guān)注面向00后和90后等個(gè)性化消費(fèi)領(lǐng)域，整體而言，市值具有吸引力的成長(zhǎng)股仍是當(dāng)下資金布局未來(lái)反彈的主要品種。