社科院:存準率逐步下調(diào)將成常態(tài)
摘要: 北京商報訊(記者 崔啟斌 程維妙)2015年以來,我國外匯占款持續(xù)下降,流動性緊俏,央行連續(xù)多次降準向市場釋放資金。2016年,寬松的貨幣政策也許還會延續(xù)。昨日,中國
北京商報訊(記者 崔啟斌 程維妙)2015年以來,我國外匯占款持續(xù)下降,流動性緊俏,央行連續(xù)多次降準向市場釋放資金。2016年,寬松的貨幣政策也許還會延續(xù)。昨日,中國社會科學院金融所及社會科學文獻出版社共同發(fā)布的《金融藍皮書:中國金融發(fā)展報告(2016)》指出,央行在未來幾年逐步下調(diào)存款準備金率將成為常態(tài)。
藍皮書指出,自2015年以來,央行通過多次普降,同時輔以定向降準的方式逐步下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率。僅2015年前三季度就累計降準3次,共釋放了約2.54萬億元的流動性(不包括定向降準)。2015年的存款準備金調(diào)整似大舉擴張,但結(jié)合中國近年來的經(jīng)濟金融背景及相關(guān)改革來看并非如此。藍皮書指出,自2003年以來,在人民幣升值預期和國際收支雙順差的背景下,中國外匯占款快速上升,央行為了緩解貨幣擴張的壓力,不得不通過發(fā)行央行票據(jù)和不斷提高金融機構(gòu)存款準備金率的方式來凍結(jié)流動性,進而沖銷外匯占款對貨幣供給的影響。
但在本輪危機以后,上述因素逐步弱化,外匯占款的增速開始下降,并且波動加大。特別是在進入2015年以來,外匯占款甚至出現(xiàn)負增長。為此,央行在2015年多次大幅下調(diào)存款準備金率,并配合其他貨幣政策工具補充因外匯占款下降而減少的流動性。另一方面,大量的法定存款準備金凍結(jié)了流動性,極大地弱化了金融市場配置資源的能力,構(gòu)成了我國利率市場化的障礙。因此,隨著中國利率市場化和中國金融體制改革的推進,藍皮書認為央行在未來幾年逐步下調(diào)存款準備金率將成為常態(tài)。
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(原標題:人民網(wǎng))
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