昨日，保監(jiān)會下發(fā)《關于修改保險資金運用管理暫行辦法的決定（征求意見稿）》公開征求意見。不僅將《保險資金運用管理暫行辦法》（保監(jiān)會令2014年第3號）出臺后新發(fā)布的一系列投資政策中的主要規(guī)定均納入該暫行辦法，使該項辦法內容更完整，還調整了部分內容，將此前未明確的地方加以明確。使得險資投資運用市場化運作規(guī)則更加科學和完善。

險資境外投資增新規(guī)定

舊版《辦法》中，保險資金海外投資只需要保監(jiān)會批準，此次新增加了“應當符合中國保監(jiān)會、中國人民銀行和國家外匯管理局的相關規(guī)定”。這將保險資金的海外投資，納入國家一盤棋戰(zhàn)略，并非僅僅屬于保險資金自己領域的事。

目前，險資境外投資，必須在外匯管理局拿到合格境內機構投資者（QDII）投資額度。來自外匯管理局信息顯示，截至今年2月23日，保險機構共計獲批的額度為308.53億美元。

來自中國保險資產管理行業(yè)協(xié)會的信息顯示，保險資金境外投資余額已超過330億美元，折合人民幣2000多億元，占總資產比例接近1.9%。當前的配置比例與境外投資不超過總資產15%的監(jiān)管比例還有較大距離，仍有很大空間。

值得關注的是，新版的征求意見稿，還調整了銀行存款交易對手和基金管理人要求。

如，將銀行存款交易對手的主體信用級別要求從“連續(xù)三年信用評級在投資級別以上”，調整為“最近一年長期信用等級達到中國保監(jiān)會規(guī)定的標準”；調整基金管理人要求，將“凈資產連續(xù)三年保持在一億以上”調整為“設立時間在一年（含）及以上”。

值得關注的是，禁投項中增加“投資不符合國家產業(yè)政策項目的企業(yè)股權和不動產”。表明保險資金在服務實體經濟發(fā)展過程中，要與國家大政方針相一致。

險資投資擴容至資產證券化產品

相比變化幅度最大的應該是明確險資可投資資產證券化產品，而之前監(jiān)管規(guī)定里只規(guī)定可投資銀行業(yè)金融機構信貸資產支持證券。這種投資領域擴容范圍很廣，創(chuàng)新空間巨大。

另外，現(xiàn)行已經開展的新投資領域，都作為新增加的部分納入其中，使其在開展業(yè)務中有法可依。

如，險資可以投資創(chuàng)業(yè)投資基金等私募基金、投資設立不動產、基礎設施、養(yǎng)老等專業(yè)保險資產管理機構， 專業(yè)保險資產管理機構可以設立夾層基金、并購基金、不動產基金等私募基金。

此前有觀點稱，現(xiàn)在政策對保險公司而言構不成任何的障礙，能開放的投資領域基本上都開了。險資不能投的就剩兩樣了，一個是石油，一個是黃金。從目前征求意見稿看，并沒有新增這兩方面的內容。

另外，新的內容明確“投資管理人”的定義，與“保險資產管理機構”有所區(qū)分；也明確了開展保險資產管理產品業(yè)務需要在行業(yè)資產登記交易平臺進行辦理；明確非保險資管機構面向保險資金發(fā)行的金融產品也需要在該平臺進行登記和披露。