美元指數(shù)連創(chuàng)新低 人民幣適時(shí)“減壓” CFETS人民幣匯率指數(shù)首度低于98關(guān)口

    最新公布的CFETS人民幣匯率指數(shù)錄得新低，首度跌破98關(guān)口，較去年年末下跌約3.38%。記者梳理人民幣對(duì)CFETS籃子中的主要貨幣匯率發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)人民幣對(duì)各貨幣漲跌幅度不一，對(duì)日元下跌最為明顯，跌幅近11%；對(duì)美元和港元中間價(jià)基本穩(wěn)定，輕微上漲約0.5%。

    對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣對(duì)不同貨幣匯率漲跌幅度不同主要取決于雙方貨幣政策的差異，是正?，F(xiàn)象。業(yè)內(nèi)人士提醒，如果企業(yè)面臨外匯結(jié)算需求，用處于升值區(qū)間的貨幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算更有利于擴(kuò)大利潤(rùn)。

    人民幣對(duì)日元跌幅明顯

    11日公布的中國(guó)外匯交易中心（CFETS）數(shù)據(jù)顯示，CFETS人民幣匯率指數(shù)8日更新為97.64，較此前一周下跌0.38%，較2014年底下跌2.36%，該指數(shù)自公布以來(lái)首次跌破98關(guān)口，創(chuàng)歷史新低。2015年12月31日CFETS人民幣指數(shù)報(bào)100.94，今年下跌約3.38%。

　　中信銀行廣州分行金融同業(yè)部負(fù)責(zé)人梅治信在接受南方日?qǐng)?bào)采訪時(shí)表示，以往人民幣外匯的參考對(duì)象基本只是美元，但從去年第四季度開(kāi)始，中國(guó)外匯交易中心引入了CFETS指數(shù)，外匯參考對(duì)象不止是美元，還有其他一籃子貨幣。“人民幣匯率指數(shù)跌破98關(guān)口，主要是因?yàn)槠渌泿艑?duì)美元的漲幅相對(duì)比較大，因此盡管人民幣對(duì)美元是上漲的，但其他貨幣對(duì)美元的漲幅可能會(huì)更高些，所以綜合反映起來(lái)，CFETS指數(shù)是總體下降的。”梅治信說(shuō)。

　　CFETS人民幣匯率指數(shù)參考的貨幣籃子包括中國(guó)外匯交易中心掛牌的各人民幣對(duì)外匯交易幣種，樣本貨幣權(quán)重采用考慮轉(zhuǎn)口貿(mào)易因素的貿(mào)易權(quán)重法計(jì)算而得。其中，美元占最大權(quán)重，約26.40%，歐元、日元分別占21.39%、14.68%跟隨其后。

　　根據(jù)中國(guó)人民銀行公布的人民幣匯率中間價(jià)，今年以來(lái)，人民幣對(duì)CFETS籃子中的各主要貨幣價(jià)格波動(dòng)幅度不一，總體趨勢(shì)上人民幣對(duì)一籃子貨幣釋放貶值壓力。其中，人民幣對(duì)美元和港幣中間價(jià)波動(dòng)較為穩(wěn)定，出現(xiàn)小幅上漲。4月12日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.4616，相比去年12月31日6.4936升值約0.49%。港幣采取對(duì)美元掛鉤的聯(lián)系匯率制度，因此港幣走勢(shì)與美元接近，12日人民幣對(duì)港幣中間價(jià)則報(bào)0.8328，較去年年末小幅升值0.54%。

　　在其他貨幣方面，人民幣對(duì)日元的貶值幅度較大，4月12日人民幣對(duì)日元中間價(jià)報(bào)5.9795，較去年年末5.3875貶值約10.99%；中間價(jià)對(duì)歐元亦貶值3.88%，對(duì)澳元?jiǎng)t貶值3.72%。梅治信表示，人民幣匯率對(duì)不同貨幣波動(dòng)幅度不一，漲和跌主要取決于雙方貨幣政策的差異，是正常現(xiàn)象。

　　以升值貨幣結(jié)算利于盈利

　　自去年“8·11”匯改以來(lái)，人民幣對(duì)各國(guó)貨幣的匯率更接近市場(chǎng)化的自由波動(dòng)，而今年內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變幻莫測(cè)，海外影響匯率波動(dòng)的因素增加，對(duì)需使用外幣結(jié)售匯的企業(yè)提出了更高的外匯管理要求。

　　梅治信表示，CFETS提供了一個(gè)更客觀、更全面的角度來(lái)看人民幣。2016年世界各主流貨幣均出現(xiàn)較大波動(dòng)，而對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言，外匯的對(duì)象不僅僅局限于使用美元的地區(qū)，因此CFETS人民幣匯率指數(shù)有豐富的參考意義。人民幣對(duì)美元出現(xiàn)小幅升值，主要是因?yàn)榻衲暌詠?lái)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期降溫，美元對(duì)各主要非美貨幣出現(xiàn)大面積貶值。此外，人民幣對(duì)日元貶值明顯，主要是因?yàn)槿赵艿絿?guó)際上的避險(xiǎn)情緒推動(dòng)而大幅走高，今年內(nèi)日元對(duì)美元匯率已上漲逾10%。

　　有外匯交易員認(rèn)為，近期美元指數(shù)連連下跌，12日更是跌破94關(guān)口刷新8個(gè)月以來(lái)新低；但人民幣升幅明顯，導(dǎo)致一籃子貨幣代表的人民幣匯率指數(shù)繼續(xù)下行，監(jiān)管層或借此釋放貶值動(dòng)能，并維持匯率相對(duì)穩(wěn)定及人民幣雙向波動(dòng)。

　　隨著人民幣匯率改革的進(jìn)一步推進(jìn)，人民幣匯率對(duì)各國(guó)貨幣的波動(dòng)將會(huì)成為常態(tài)。外匯業(yè)內(nèi)人士提醒，如果企業(yè)面臨外匯結(jié)算需求，用處于升值區(qū)間的貨幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算更有利于擴(kuò)大利潤(rùn)。例如，中國(guó)企業(yè)在與日本企業(yè)進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算時(shí)，考慮到日元正處在升值區(qū)間，相比起美元，使用日元結(jié)算可能為我國(guó)企業(yè)帶來(lái)更大的利潤(rùn)。

　　“目前，中國(guó)大多數(shù)外貿(mào)公司以美元支付。對(duì)于需要用歐元、日元支付的企業(yè)而言，人民幣對(duì)這些貨幣的貶值有益于出口企業(yè)。對(duì)于進(jìn)口企業(yè)而言，可以用一些管理工具，包括一些遠(yuǎn)期結(jié)售匯的交易來(lái)鎖定匯率成本。企業(yè)可以通過(guò)使用一些金融工具和外匯交易工具來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。”梅治信說(shuō)。

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　　美專家：人民幣不存在 大幅貶值基礎(chǔ)

　　美國(guó)智庫(kù)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員尼古拉斯·拉迪11日表示，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)和出口增長(zhǎng)面臨增速放緩壓力，但人民幣不存在大幅貶值基礎(chǔ)。

　　拉迪當(dāng)天在彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所舉行的全球經(jīng)濟(jì)研討會(huì)上說(shuō)，那種認(rèn)為人民幣“已明顯高估”從而需要貶值來(lái)刺激出口和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的觀點(diǎn)并不成立。他指出，當(dāng)前人民幣匯率處于均衡水平附近，并不存在明顯高估，近年來(lái)人民幣匯率也未損害中國(guó)的整體出口競(jìng)爭(zhēng)力。

　　拉迪說(shuō)，盡管中國(guó)在一些勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的市場(chǎng)份額減少，但中國(guó)已向產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上游移動(dòng)。整體來(lái)看，過(guò)去幾年中國(guó)占全球出口的比重在上升。他指出，去年中國(guó)經(jīng)常賬戶盈余約3000億美元，位居全球第一，說(shuō)明中國(guó)并不需要依靠貨幣貶值來(lái)刺激出口和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　拉迪也駁斥了中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降必然導(dǎo)致人民幣大幅貶值的觀點(diǎn)。他說(shuō)，去年中國(guó)外匯儲(chǔ)備下降約5130億美元，其中三分之一由非美元資產(chǎn)估值變化造成，并非實(shí)際的資本流出，另外很大一部分由中國(guó)企業(yè)償還美元外債和套息交易反轉(zhuǎn)造成。由于美元對(duì)歐元、英鎊、日元等貨幣一度升值，中國(guó)外匯儲(chǔ)備中的非美元資產(chǎn)按美元計(jì)價(jià)時(shí)出現(xiàn)估值下降。

　　拉迪認(rèn)為，資本外流主要反映企業(yè)和投資者對(duì)匯率和利差預(yù)期的變化，并非出于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂而將資金轉(zhuǎn)移到海外。中國(guó)外匯儲(chǔ)備充足，決策層擁有充足的政策工具來(lái)管控資本外流。

　　中國(guó)央行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月底中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為3.21萬(wàn)億美元，較上月增加102.6億美元。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示在美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放緩、中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)等因素影響下，中國(guó)資本外流狀況已有好轉(zhuǎn)。記者 唐子湉 實(shí)習(xí)生 成燁秀