券商認(rèn)為，A股還處于并購重組潮的初期，向上的趨勢和空間都是可觀的

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的公告，升華拜克的并購重組申請將于5月20日接受審核?！蹲C券日報(bào)》記者注意到，這是今年以來該公司的并購重組申請第二次上會(huì)，時(shí)間間隔不到4個(gè)月。

　　1月27日，證監(jiān)會(huì)并購重組委召開今年第9次會(huì)議，審核3家公司的并購重組申請，其中，兩家獲得有條件通過，升華拜克被否。至于被否原因，當(dāng)時(shí)并購重組委給出的審核意見是“本次重組導(dǎo)致上市公司實(shí)際控制人違反2015年6月份取得上市公司實(shí)際控制權(quán)時(shí)信息披露的內(nèi)容，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四條規(guī)定”。

　　近兩年，上市公司熱衷于并購重組，這從滬深兩市公布的數(shù)據(jù)中可見一斑：作為公司轉(zhuǎn)型升級(jí)、投資整合的重要手段之一，2015年滬深兩市上市公司的并購重組實(shí)現(xiàn)數(shù)量規(guī)模雙增的總體態(tài)勢。

　　其中，滬市全年共完成并購重組863家次，交易總金額1.04萬億元，兩者同比均增長50%以上。92家公司完成重大資產(chǎn)重組，同比增加129.9%；涉及交易金額4351億元，同比增加225.4%。合計(jì)增加市值1.8萬億元。同時(shí)，實(shí)施重大資產(chǎn)重組的滬市公司，盈利能力也得到了較為明顯的提升。2015年，完成重組的92家公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14951億元，同比增長123%；實(shí)現(xiàn)凈利潤611億元，同比增長185%。

　　2015年，深市上市公司外延式擴(kuò)張意愿加強(qiáng)，并購重組規(guī)模再創(chuàng)新高。全年實(shí)施完成重大資產(chǎn)重組252起，比上年增長83.94%，并購交易金額為4127.38億元，同比增長110.17%。其中，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板并購交易金額分別增長47.96%、188.85%和128.24%。

　　2016年，上市公司的并購重組依然火熱。據(jù)《證券日報(bào)》記者梳理，今年以來，并購重組委已經(jīng)審核了98家公司的并購重組申請，93家獲通過。其中，無條件通過41家，有條件通過52家，被否5家。

　　中信證券分析認(rèn)為，A股還處于并購重組潮的初期，即使在演進(jìn)的過程中出現(xiàn)一定反復(fù)，向上的趨勢和空間都是可觀的。由于近兩年并購重組審核流程優(yōu)化，并購重組過程中的不確定性被大大降低，并購重組浪潮加速或?yàn)楸厝悔厔荨?/p>

　　盡管上市公司并購重組火熱，但在這過程中的風(fēng)險(xiǎn)也開始暴露。深交所稱，2015年股票市場經(jīng)歷了較大的異常波動(dòng)，上市公司的并購重組受到了高估值、高對價(jià)的影響，出現(xiàn)了部分公司終止或暫停并購活動(dòng)的現(xiàn)象。由于缺乏可靠的估值參考體系，個(gè)別上市公司向新興產(chǎn)業(yè)的跨界并購也受到了較大影響。

　　另外，隨著并購公司家數(shù)的增多以及并購整合的推進(jìn)，個(gè)別公司并購風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境和其他因素的綜合影響下，2015年出現(xiàn)了一些公司未能履行業(yè)績承諾的現(xiàn)象，甚至有個(gè)別公司通過更改承諾的方式逃避責(zé)任。