理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)晦澀似天書(shū)

投資者：“能看懂就能自己做投資”

 　　理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)如果過(guò)于復(fù)雜，可能讓一些非專(zhuān)業(yè)人士在閱讀時(shí)遺漏掉真正有價(jià)值的細(xì)節(jié)

　　■本報(bào)記者 彭 妍

　　“這里的每個(gè)字我都認(rèn)識(shí)，為什么放一起就這么難懂？看外資行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的說(shuō)明書(shū)如同看‘天書(shū)’，如果沒(méi)有銀行理財(cái)經(jīng)理的解釋?zhuān)究床欢?rdquo;近日，部分投資者向《證券日?qǐng)?bào)》記者抱怨。就連理財(cái)經(jīng)理自己也說(shuō)剛開(kāi)始看產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)也看不懂，光看一頁(yè)肯定不懂，把所有的條款看完才能弄清楚。

　　銀行專(zhuān)業(yè)人士表示，外資銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品能夠提供更高的收益可能，但同時(shí)也需要投資者承擔(dān)更多不確定性風(fēng)險(xiǎn)，投資者需要自己對(duì)投資標(biāo)的物或市場(chǎng)發(fā)展有一定判斷，看懂產(chǎn)品合同確實(shí)很重要。

　　理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)過(guò)于專(zhuān)業(yè)

　　近日，本報(bào)記者走訪(fǎng)了部分外資銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，外資行的產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)動(dòng)輒十幾頁(yè)，其中包括各類(lèi)圖表和金融詞匯，一些金融用語(yǔ)十分專(zhuān)業(yè)。部分外資行沒(méi)有現(xiàn)成的產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)供客戶(hù)閱讀，只有個(gè)別的外資行提供產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)，普通投資者想要搞清楚自己可能獲得的實(shí)際收益率，需要一定的專(zhuān)業(yè)知識(shí)儲(chǔ)備。

　　“如果理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)過(guò)于復(fù)雜，可能讓一些非專(zhuān)業(yè)人士在閱讀時(shí)遺漏掉真正有價(jià)值的細(xì)節(jié)”，業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　據(jù)本報(bào)記者了解，外資行的理財(cái)經(jīng)理一般會(huì)先了解客戶(hù)的財(cái)務(wù)狀況、投資經(jīng)驗(yàn)、投資目的，以及對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知和承受能力，評(píng)估客戶(hù)是否適合購(gòu)買(mǎi)所推介的產(chǎn)品。

　　某外資行的客戶(hù)經(jīng)理給本報(bào)記者拿出了一份結(jié)構(gòu)性票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的說(shuō)明書(shū)，該說(shuō)明書(shū)總共有15頁(yè)，詳細(xì)地介紹了該產(chǎn)品的信息。從產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、產(chǎn)品概述、理財(cái)產(chǎn)品條款、境外產(chǎn)品條款概述、附錄、風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)幾方面介紹，各種術(shù)語(yǔ)撲面而來(lái)，諸如“對(duì)沖頭寸”、“對(duì)沖干擾”、“異?；鹗录?rdquo;、“潛在調(diào)整事件”、“交易所干擾”、“回購(gòu)日之干擾”等等，密密麻麻的小五號(hào)文字中羅列了30多個(gè)名詞解釋。

　　一位從事金融行業(yè)工作的投資者表示：“在外資行買(mǎi)理財(cái)，看理財(cái)產(chǎn)品書(shū)首先要花半個(gè)小時(shí)，在連翻兩遍后，才大致讀懂了條款說(shuō)明書(shū)，而要讀懂產(chǎn)品概述里的每句話(huà)，必須查閱后面的名詞解釋。”他還戲言：“看得懂這么復(fù)雜的理財(cái)產(chǎn)品，完全可以給自己設(shè)計(jì)投資組合了。”

　　在一家外資行的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，《證券日?qǐng)?bào)》記者表明想購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，客戶(hù)經(jīng)理說(shuō)：“你是我們行的客戶(hù)嗎？如果不是，首先要先開(kāi)戶(hù)，然后做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，我們才可以介紹相關(guān)適合你的理財(cái)產(chǎn)品”。當(dāng)記者提出想先看一下理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)時(shí)，該客戶(hù)經(jīng)理說(shuō)：“沒(méi)有購(gòu)買(mǎi)前是看不到相關(guān)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的，只有最后簽合同時(shí)，銀行才會(huì)向投資者出示產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)以及其他相關(guān)材料”。

　　另一家外資行的理財(cái)經(jīng)理則表示，“我們官網(wǎng)上有理財(cái)產(chǎn)品信息以及產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)，你可以先在官網(wǎng)上查詢(xún)了解一下，我們這沒(méi)有產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)展示給投資者。”

　　從本報(bào)記者走訪(fǎng)的情況看，投資者在購(gòu)買(mǎi)外資行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)要簽署多種文件，投資者若想在通常簽訂協(xié)議的幾分鐘內(nèi)一一認(rèn)真看，并且看明白，絕非易事。事實(shí)上，很多投資者還未看合同或只知道大概內(nèi)容就簽協(xié)議了，這類(lèi)客戶(hù)一般都是中老年客戶(hù)。部分投資者表示，“即使認(rèn)真看，也不一定能看明白”。

　　警惕高預(yù)期收益率陷阱

　　外資銀行理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)初衷大多與中資銀行產(chǎn)品不同。這些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的名稱(chēng)通常帶有“掛鉤”字樣，一般情況下，是通過(guò)掛鉤某一基本金融工具的表現(xiàn)來(lái)獲取利益，如以利率、指數(shù)、股票、商品、外匯等為掛鉤標(biāo)的。

　　正由于產(chǎn)品設(shè)計(jì)的初衷不同，外資銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品可能提供更高的收益，但同時(shí)也需要投資者承擔(dān)更多不確定的風(fēng)險(xiǎn)?？梢?jiàn)，選擇這類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的投資者必須具備一定水平的金融財(cái)務(wù)知識(shí)，需要對(duì)投資標(biāo)的物或市場(chǎng)發(fā)展有一定判斷，沒(méi)有看懂產(chǎn)品合同而草率購(gòu)買(mǎi)，是比較危險(xiǎn)的投資行為。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者走訪(fǎng)多家外資銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，銀行工作人員要么是客戶(hù)不問(wèn)便不提，要么是籠統(tǒng)或含糊帶過(guò)，只重點(diǎn)談?lì)A(yù)期收益率，而且更多地強(qiáng)調(diào)“最高預(yù)期收益”。雖然多數(shù)銀行理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中有風(fēng)險(xiǎn)提示，但風(fēng)險(xiǎn)條款往往繁雜生澀，很難讓投資者對(duì)單個(gè)具體產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生警覺(jué)；同樣，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估問(wèn)卷大同小異，針對(duì)單個(gè)產(chǎn)品的問(wèn)卷設(shè)計(jì)卻較少。

　　對(duì)于如何看懂銀行理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)以及快速識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，銀行業(yè)內(nèi)人士表示，其實(shí)并非每一個(gè)文字都要投資者去閱讀，投資方向是閱讀產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的重點(diǎn)，它可以作為衡量理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)指標(biāo)，可以從收益、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)角度來(lái)衡量選擇。另外，讀懂產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的名詞其實(shí)只是第一步，第二步則需要搞清楚收益率和掛鉤標(biāo)的的關(guān)系，然后再?zèng)Q定是否購(gòu)買(mǎi)。