中國上市公司輿情中心 黃帆

　　跨界定增將成絕響？此前被諸多媒體和輿論吐槽的上市公司跨行業(yè)跨界定增，近日被媒體指監(jiān)管層將會嚴(yán)格審查。盡管監(jiān)管層尚未明確表態(tài)，有關(guān)消息引發(fā)市場輿論熱議。

　　5月11日，媒體報(bào)道稱監(jiān)管層已叫停上市公司涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視、VR四個(gè)行業(yè)的并購重組和再融資項(xiàng)目，比如水泥企業(yè)不可通過定增收購或者募集資金投向上述四個(gè)行業(yè)。隨即引發(fā)媒體的猜測。不過，隨后包括證券時(shí)報(bào)等多家媒體則指出，目前監(jiān)管層是對影視、游戲等熱點(diǎn)概念或行業(yè)的跨界并購重組“從嚴(yán)”審核，但并非是“一刀切”的全部叫停。游戲、影視定增項(xiàng)目并未全面叫停，只是遵從“一事一議”原則，并購或定增收購“不盈利僅講故事的標(biāo)的”將被禁止，其他常規(guī)性項(xiàng)目不受影響。

　　而至于跨界定增，媒體引述投行人士表示，監(jiān)管層一直不予提倡，對跨界并購的審核標(biāo)準(zhǔn)較為嚴(yán)格，也確實(shí)發(fā)生過部分向游戲、影視行業(yè)跨界定增被監(jiān)管層否決的案例。評論認(rèn)為，這反映出證監(jiān)會對游戲、影視等行業(yè)并購重組的基本態(tài)度，即全面、審慎監(jiān)管。而具體信息則有待監(jiān)管層的新聞發(fā)布。

　　實(shí)際上，《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》等媒體指出，有關(guān)監(jiān)管層從嚴(yán)審核跨界并購一事，市場中已經(jīng)流傳數(shù)個(gè)月，媒體報(bào)道認(rèn)為這一監(jiān)管方向的背后，是管理層試圖遏制二級市場炒作、泡沫現(xiàn)象，并引流市場融資功能回歸“支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的本來定位有關(guān)。而在5月6日，證監(jiān)會還曾經(jīng)指出，“境內(nèi)外市場的明顯價(jià)差、殼資源炒作等現(xiàn)象應(yīng)當(dāng)予以高度關(guān)注”。受到連續(xù)消息影響，二級市場表現(xiàn)波動。5月11日，游戲、VR等概念股跌幅居前。

　　據(jù)了解，類似的跨界并購近年來相當(dāng)熱門。其中，游戲、影視、互聯(lián)網(wǎng)金融、VR等更是上市公司爭相收購的標(biāo)的，因此出現(xiàn)的跨行業(yè)并購、高估值、高業(yè)績承諾等問題曾經(jīng)屢屢惹起爭議。此外，近兩年上市公司對游戲、影視行業(yè)拋出巨額定增方案，結(jié)果不少和影視明星關(guān)系密切的公司以高溢價(jià)率并入上市公司，明星再次造富，但是同時(shí)引發(fā)了很大的爭議。

　　受到監(jiān)管口徑變化的影響，有公司迅速想出了對策。5月11日，恒信移動發(fā)布公告，將收購標(biāo)的資產(chǎn)的行業(yè)進(jìn)行了更改。根據(jù)公告，其收購標(biāo)的東方夢幻原歸類于“文化、體育和娛樂業(yè)”之下的“廣播、電視、電影和影視錄音制作業(yè)”和“娛樂業(yè)”，現(xiàn)重新認(rèn)定為“科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)”之下的“專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)”。此前收到有關(guān)限制規(guī)定的出臺消息，恒信移動在5月11日跌停。

　　此外還有不少疑似中槍案例。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年提出要搞跨界收購的上市公司至少有28家。其中，包括樂視網(wǎng)對樂視影業(yè)的收購，藍(lán)色光標(biāo)并購背后的“抽屜協(xié)議”等等，均引起了不少輿論的關(guān)注和熱議。受到監(jiān)管口徑變化的影響，相關(guān)各個(gè)上市公司的股價(jià)在近兩日都受到了一定的波及。

　　以5月11日為例，棕櫚園林和嶺南園林此前因涉足VR領(lǐng)域連漲，但股價(jià)因新動向而雙雙跌停。星美聯(lián)合、共達(dá)電聲、恒天海龍等紛紛跌停。此外，也有上市公司否認(rèn)自己正在進(jìn)行跨界重組，不少投資者也通過互動易平臺向上市公司查詢。早盤股價(jià)一度下挫約9%的世紀(jì)華通于12日午間發(fā)布公告，稱其發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買中手游移動科技有限公司100%股權(quán)和DianDian Interactive Holding100%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組并不歸屬于跨界重組。在互動易等平臺上，奧維通信表示相關(guān)傳聞無法判斷真實(shí)性， 東方通、星河生物、星美聯(lián)合、佛塑科技等多家被認(rèn)為有跨界概念的上市公司則表示自己并沒有進(jìn)行跨界定增。