國家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布了4月份工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)等數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)、投資、消費(fèi)等平穩(wěn)增長，雖然4月當(dāng)月增長速度比一季度略有放緩，但經(jīng)濟(jì)總體態(tài)勢符合預(yù)期。

　　“經(jīng)濟(jì)回落符合預(yù)期，但回落幅度略大，投資和消費(fèi)都比預(yù)期要低。”申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，但房地產(chǎn)相關(guān)指標(biāo)如投資、銷售和新開工等都在加速增長，投資資金到位率也在提高，總體來講，雖然經(jīng)濟(jì)變數(shù)增加，但也不用太過悲觀。“目前來看，二季度經(jīng)濟(jì)增速保持在6.7%左右問題不大，政策不應(yīng)該從緊，更多是通過前期政策的落實(shí)，保持經(jīng)濟(jì)延續(xù)一季度的企穩(wěn)勢頭。”

　　具體來看，4月份，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長6%，比3月份回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值比3月增長0.47%。4月份，我國社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長10.1%，增速比3月份有所回落。1~4月，全國固定資產(chǎn)投資同比名義增長10.5%，增速比前3月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，4月份固定資產(chǎn)投資增長0.72%。

　　海通證券宏觀分析師姜超認(rèn)為，權(quán)威人士表態(tài)經(jīng)濟(jì)走勢長期維持L型，而4月社會(huì)融資、信貸放緩，工業(yè)投資再度回落，5月經(jīng)濟(jì)開局不佳，都意味著經(jīng)濟(jì)承壓。4月物價(jià)保持穩(wěn)定，油價(jià)豬價(jià)上漲通脹上行風(fēng)險(xiǎn)仍存，滯脹風(fēng)險(xiǎn)依然未消。投資增速亦再度回落，其中產(chǎn)能過剩的制造業(yè)增速繼續(xù)下滑，基建投資增速高位回落，僅地產(chǎn)投資增速保持穩(wěn)定。而民間投資增速、占比也繼續(xù)下滑。

　　雖然數(shù)據(jù)顯示4月略弱于3月，但4月數(shù)據(jù)仍有亮點(diǎn):一是固定資產(chǎn)投資依然在高位，年度新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資僅有微幅放緩，增速仍高達(dá)38%；二是房地產(chǎn)小周期修復(fù)進(jìn)一步確認(rèn)，拿地、新開工、投資均在繼續(xù)加速，1~4月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長7.2%，創(chuàng)一年新高；三是4月份工業(yè)生產(chǎn)增速有所回落，但其中不乏亮點(diǎn)，比如，高技術(shù)制造業(yè)增長有所加快，支撐工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的高端細(xì)分行業(yè)仍然保持了較快增長以及部分符合消費(fèi)升級(jí)方向的新興產(chǎn)品快速增長。

　　九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清指出，整體來看，4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)房地產(chǎn)較好，基建高位中等，其他方面均略有下滑的局面。此次經(jīng)濟(jì)回暖主要原因是周期歸來，房地產(chǎn)和基建投資是重要支撐，這兩項(xiàng)因素目前仍然樂觀。

　　此外，值得注意的是，今年初以來民間投資增速持續(xù)回落。1~4月，民間投資增長5.2%，增速比一季度回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，比全部投資增速低5.3個(gè)百分點(diǎn)；占全部投資的比重為62.1%，比去年同期下降3.2個(gè)百分點(diǎn)。“由于民間投資總量較大，增速持續(xù)回落將會(huì)制約投資平穩(wěn)增長，對(duì)此要高度重視。”國家統(tǒng)計(jì)局投資司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師王寶濱強(qiáng)調(diào)。

　　4月份信貸數(shù)據(jù)大爆“冷門”令部分市場人士擔(dān)心貨幣政策是否有所轉(zhuǎn)向。不過，央行緊急發(fā)文澄清，銀行體系流動(dòng)性合理充裕，穩(wěn)健貨幣政策取向并沒有改變，將繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，保持靈活適度，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)。

　　央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿也指出，貨幣政策的基調(diào)仍然是穩(wěn)健，未來的貨幣政策操作既要保持穩(wěn)增長力度，又要充分考慮到貨幣政策對(duì)未來價(jià)格的影響和防范金融風(fēng)險(xiǎn)的需要。

　　鄧海清認(rèn)為，目前尚未看到權(quán)威人士對(duì)房地產(chǎn)的擔(dān)憂引發(fā)的房地產(chǎn)負(fù)面影響，盡管4月財(cái)政投放較弱，但4月基建投資增速仍然維持高位，寬財(cái)政并未轉(zhuǎn)向。（證券時(shí)報(bào)記者 許巖）