上周，深圳證券交易所和上海證券交易所齊齊發(fā)布了關(guān)于上市停復牌的新政，約束和監(jiān)督隨意性停牌。而且，在重大重組的停牌時間上，“3個月”成了停牌的時間紅線，“預計停牌時間超過3個月的，公司應當召開股東大會審議繼續(xù)停牌的議案，決定公司是否繼續(xù)停牌籌劃相關(guān)事項”，深圳證券交易所制定發(fā)布的《上市公司停復牌業(yè)務備忘錄》規(guī)定。這被外界認為，將催促兩市的停牌“釘子戶”加緊復牌。

　　《證券日報》記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示得知，目前宣布停牌的公司中，有29家公司的停牌時間超過了100天，而公司對于長時間停牌也表示有各種原因，有的資產(chǎn)重組，還有的涉及“重大事項”。

　　3個月停牌期紅線

　　查閱兩大交易所發(fā)布的規(guī)則可以看出，約束和監(jiān)督隨意性停牌、增強信披質(zhì)量的意味十分明顯。

　　上海證券交易所提及，此次發(fā)布《上市公司籌劃重大事項停復牌業(yè)務指引》，旨在進一步約束和監(jiān)督隨意性停牌的基礎上，還于第九條特別規(guī)定：“當證券市場交易出現(xiàn)極端異常情況，本所可以根據(jù)中國證監(jiān)會的決定或市場實際情況，暫停辦理上市公司停牌申請，維護市場交易的連續(xù)性和流動性、保護投資者的交易權(quán)”。這一規(guī)定的主要目的，在于將滿足上市公司正常的停復牌需求與維護整個市場交易秩序更好地統(tǒng)一起來。

　　深圳證券交易所制定發(fā)布的《上市公司停復牌業(yè)務備忘錄》規(guī)定，購買或出售資產(chǎn)、對外投資、相關(guān)方籌劃控制權(quán)轉(zhuǎn)讓和募集資金不涉及重大資產(chǎn)購買事項的非公開發(fā)行股票等事項的停牌時間不超過10個交易日；募集資金涉及重大資產(chǎn)購買的非公開發(fā)行股票事項的停牌時間不超過1個月；重大資產(chǎn)重組的停牌時間不超過3個月；預計停牌時間超過3個月的，公司應當召開股東大會審議繼續(xù)停牌的議案，決定公司是否繼續(xù)停牌籌劃相關(guān)事項；對于長期停牌的公司，保薦機構(gòu)、財務顧問等中介機構(gòu)核實公司前期籌劃事項進展，并發(fā)表專業(yè)意見。

　　建發(fā)股份停牌最久

　　而據(jù)《證券日報》記者查詢，目前，兩市共有300家左右的公司處在停牌中，其中，有29家公司的停牌時間超過100天，停牌的原因來看，有24家公司稱在籌劃重大資產(chǎn)重組事項，另外的公司停牌原因則是重整、重大事項等。其中，停牌時間最久的是建發(fā)股份。

　　根據(jù)建發(fā)股份的公告顯示，公司自2015年6月30日起連續(xù)停牌，公司本次重大資產(chǎn)重組涉及分立上市，該事項屬于重大無先例事項，公司已向有關(guān)部門進行了反復咨詢，正在審慎論證中；同時，公司已與工商、稅務等行政部門就本次分立事項進行了溝通和論證，并取得支持性意見。最近一次關(guān)于停牌的公告中，公司稱，“為審慎對待本次重組方案和停復牌相關(guān)事宜，保護廣大股東利益，公司將繼續(xù)積極向有關(guān)部門開展政策咨詢工作。鑒于目前相關(guān)事項論證尚在進行中，具體復牌時間尚不能確定。”

　　上海證券交易所發(fā)布的《上市公司籌劃重大事項停復牌業(yè)務指引》規(guī)定，“上市公司因籌劃重大資產(chǎn)重組申請停牌的，除符合本章第十三條規(guī)定可申請延期復牌的情形之外，應當在3個月內(nèi)公布預案并申請復牌。公司無法確定籌劃事項是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，且預計籌劃信息難以保密的，可以向本所申請停牌，同時承諾在停牌后10個交易日內(nèi)確定是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，并在停牌期間及時披露相關(guān)論證進展情況。”第十三條規(guī)定可申請延期復牌的事項包括：“預案披露前需國有資產(chǎn)管理部門或國防科技管理部門事前審批，且取得其書面證明文件(相關(guān)部門對預案事前審批要求已有明文規(guī)定的，無需提供證明文件)；國有資產(chǎn)管理部門以公開征集受讓方的形式轉(zhuǎn)讓下屬上市公司部分股權(quán)或控制權(quán)，并要求受讓方在取得股權(quán)或控制權(quán)之后即通過重大資產(chǎn)重組向上市公司注入其所擁有的資產(chǎn)或業(yè)務，且取得國有資產(chǎn)管理部門書面證明文件；涉及海外收購，且對價支付方式為發(fā)行股份購買資產(chǎn)；屬于重大無先例事項；本所認定的其他情形。”