借市場(chǎng)沖高股基減倉(cāng)1% 業(yè)內(nèi)分析——

　?。ㄎ?圖/表 記者吳倩）昨日，A股上攻乏力，縮量震蕩跌0.16%。有終端提供的數(shù)據(jù)顯示，上周，代表高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者資金流向的兩融余額凈流入54.03億元，代表境外投資者資金流向的滬股通余額也有14億元凈買入，但是，機(jī)構(gòu)投資者資金則處于凈流出狀態(tài)，合計(jì)凈流出約136.5億元。

　　無(wú)疑，持倉(cāng)水平成為機(jī)構(gòu)投資者后市調(diào)倉(cāng)動(dòng)向的重要依據(jù)。據(jù)測(cè)算，上周，整體倉(cāng)位較高的公募基金借反彈減倉(cāng)，而整體輕倉(cāng)運(yùn)作的私募機(jī)構(gòu)加倉(cāng)卻是主基調(diào)。

　　此外，散戶入市熱情有限，用戶使用余額寶資金入市意愿仍未十分強(qiáng)烈。

　　公募股基倉(cāng)位處中高水平

　　在外資大幅抄底帶動(dòng)下，上周二，A股市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)放量反彈，一根放量長(zhǎng)陽(yáng)擺脫了前期的縮量橫盤整理平臺(tái)，周內(nèi)上漲近百點(diǎn)，漲幅達(dá)4.17%。

　　大盤出現(xiàn)兩個(gè)半月以來(lái)的最大周漲幅，公募基金卻在市場(chǎng)沖高中減倉(cāng)。

　　據(jù)好買基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，上周偏股型基金倉(cāng)位下降了0.73%，當(dāng)前倉(cāng)位61.60%。其中，股票型基金倉(cāng)位下降了1.02%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金下降了0.70%，當(dāng)前倉(cāng)位分別為86.12%和58.53%。

　　盡管公募基金借反彈減倉(cāng)，但 “目前公募偏股基金倉(cāng)位總體處于歷史中位偏高水平”。好買研究員倪鑫晨稱。

　　據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，上周，公募股票型基金的平均凈值漲幅與大盤相近，累計(jì)凈值增長(zhǎng)率平均約4.4%。而混合型基金相對(duì)倉(cāng)位較低，漲幅明顯落后于大盤，平均累計(jì)凈值增長(zhǎng)率只有2.42%。

　　本月近半私募欲加倉(cāng) 輕倉(cāng)私募擬加倉(cāng)兩成

　　在倉(cāng)位偏高的公募基金整體逢高減倉(cāng)的同時(shí)，倉(cāng)位較低的私募基金經(jīng)理則加倉(cāng)意愿強(qiáng)烈。

　　據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月加倉(cāng)成為私募機(jī)構(gòu)主基調(diào)，計(jì)劃6月加倉(cāng)私募機(jī)構(gòu)占比高達(dá)50.12%，加倉(cāng)力度基本都是維持在兩成左右，也有極個(gè)別私募由于5月份倉(cāng)位很輕或空倉(cāng)，所以6月加倉(cāng)力度相對(duì)較大。還有45.33%的私募機(jī)構(gòu)6月傾向于保持原有倉(cāng)位不變，這些私募機(jī)構(gòu)中絕大多數(shù)在5月份倉(cāng)位就已經(jīng)到了中等倉(cāng)位水平。6月計(jì)劃減倉(cāng)的私募機(jī)構(gòu)占比僅4.55%，這部分私募大多數(shù)是5月已經(jīng)重倉(cāng)的私募，但減倉(cāng)力度都不大。

　　參與私募排排網(wǎng)調(diào)查的私募機(jī)構(gòu)樂觀情緒明顯升溫，悲觀情緒則大幅降低。數(shù)據(jù)顯示，參與調(diào)查的私募機(jī)構(gòu)中，高達(dá)44.35%的私募機(jī)構(gòu)對(duì)本月行情持樂觀態(tài)度；對(duì)本月行情持悲觀態(tài)度的私募機(jī)構(gòu)占比僅13.21%；另外還有42.44%的私募機(jī)構(gòu)則對(duì)本月行情持中性態(tài)度。而這三項(xiàng)指標(biāo)在5月份分別為41.82%、16.36%和41.82%。

　　市場(chǎng)或震蕩筑底 但方向確立還需催化劑

　　在樂觀的基金經(jīng)理看來(lái)，A股自去年6月市場(chǎng)見頂至今已一年，先后經(jīng)歷了幾次調(diào)整，所以從時(shí)間、空間、整體估值三個(gè)方面來(lái)看，市場(chǎng)大部分風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到釋放，短期系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不大。

　　“可以預(yù)見的是，在未來(lái)一段時(shí)間，再出現(xiàn)單邊深幅下跌的可能性很小，市場(chǎng)將處于震蕩筑底、個(gè)股逐漸活躍的階段。”峻谷投資人士認(rèn)為。

　　不過(guò)，對(duì)于市場(chǎng)大幅走強(qiáng)，一些機(jī)構(gòu)人士判斷仍需更多的催化因素。

　　“市場(chǎng)走強(qiáng)的背后是對(duì)前期過(guò)于悲觀預(yù)期的一種修正；受情緒的推動(dòng)，短期市場(chǎng)疲弱態(tài)勢(shì)可能會(huì)有所降低，但整體而言，考慮到市場(chǎng)在資金面、政策面上仍受到一定抑制，后續(xù)市場(chǎng)方向的確立仍需要更多催化因素的作用，缺乏明確主線以及存量博弈困境的破局還需時(shí)日。”九泰基金人士稱。