從2014年的2000點到2015年6月12日的5178.19點，再到2016年最近一個交易日（6月8日）的2927.16點，A股市場以前所未有的速度先后經(jīng)歷了一場“瘋牛”和“閃電熊”的牛熊輪回，在距離A股登頂整整一周年之后，高達28.28萬億元的紙上財富在一輪又一輪的下跌中蒸發(fā)，散戶投資者人均損失更是達到了5萬元。

　　WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月12日收盤，A股全市場總市值達到了驚人的78.38萬億元，至此便開始不斷下滑。截至今年6月8日收盤，這一數(shù)字已經(jīng)跌至50.10萬億元，整整蒸發(fā)了28.28萬億元，在自2015年6月12日以來的243個交易日中，上證綜指累計下跌了2194.43點，跌幅達到了42.85%；深證成指累計下跌了7572.87點，跌幅為42.33%；中小板指累計下跌了5125.29點，跌幅為42.94%；創(chuàng)業(yè)板指累計下跌了1675.59點，跌幅達到了43.39%。

　　散戶投資者在這場A股異常波動中損失慘重。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月8日收盤，兩市流通市值已從去年6月12日的57.31萬億元，減至35.74萬億元，蒸發(fā)21.57萬億元。以中證登公司最新公布(6月3日當周)的已開立A股賬戶的投資者(含機構(gòu)和個人)共10705萬戶計，A股流通股股東戶均損失20.14萬元。由于個人投資者持有的流通市值只占整個流通市值的一小部分，根據(jù)央行2015年5月29日發(fā)布的中國金融穩(wěn)定報告，個人投資者持有的流通市值只占A股流通市值的25%。以此計算，個人投資者一年以來戶均損失約為5.04萬元。

　　專業(yè)的機構(gòu)投資者也遭受重創(chuàng)。公募基金方面，WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日，有統(tǒng)計數(shù)據(jù)的2262只開放式基金（非貨幣和QDII）中，有高達1520只去年6月12日以來復權(quán)單位凈值出現(xiàn)了下跌。私募基金方面，好買基金數(shù)據(jù)顯示，從去年7月至今年5月底，共有2569只私募產(chǎn)品清盤，除此之外，仍有1500多只私募產(chǎn)品掙扎在清盤線邊緣。

　　在政策層面，A股市場也發(fā)生了重大變化，注冊制、戰(zhàn)新板的腳步放緩，監(jiān)管重心則轉(zhuǎn)向了去杠桿背景下市場的穩(wěn)定與修復。權(quán)威人士日前明確表示，高杠桿是“原罪”，是金融高風險的源頭，在高杠桿背景下，匯市、股市、債市、樓市、銀行信貸風險等都會上升，處理不好，小事會變成大事。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，滬深兩市融資融券余額為8406.39億元，較去年高點時期的2.17萬億元已經(jīng)跌去了61%。（吳黎華）