上周節(jié)假日期間外圍市場普遍下跌，受此影響，昨日亞太市場全線殺跌，A股在多重因素沖擊下也難以獨善其身，行業(yè)板塊幾乎全線下跌，兩市上百只股票跌停，僅黃金股逆勢上揚。

    昨日A股市場大幅下跌是各種因素合力的結果，上市公司減持潮是重要原因之一。自股權分置改革以來，重要股東成為A股市場中重要力量，他們的一舉一動也是投資者對公司價值判斷的重要參考。

    2016年以來，A股市場重心不斷下移，與此同時，上市公司重要股東（此處指單個公司持股份額超過5%的股東）出現(xiàn)了一波減持潮。以增減持市值計算，重要股東在今年3月至5月份，凈減持分別為86億元、18億元、43億元；以總減持計算，今年2月至5月份每月減持均在百億級別，分別為129億元、201億元、156億元、183億元。

    6月份上市公司的凈減持數(shù)量進一步增加。截至6月13日，上市公司重要股東凈減持達到77億元，不到半個月的凈減持金額超過4月和5月凈減持的總和。以變動截止日期計算，奧瑞德、慈星股份、中南建設、銀之杰、繼峰股份減持市值較大，減持市值均在4億元以上，中小創(chuàng)為減持主力軍。

    重要股東增減持的規(guī)模取決對市場的預期。一般來說，如果股價持續(xù)上漲，公司估值逐漸提升，重要股東減持意向提升，當估值溢價過高，重要股東減持規(guī)模開始擴大，最終也打壓股價；當股價回落到相對低位，公司估值出現(xiàn)相對底部，重要股東增持意向又開始提升，然后會提振股價。

    回溯到去年6月份，上證指數(shù)一路上漲，當時各路資金跑步進入A股市場，上市公司重要股東卻在不停拋售股票。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2015年上半年上市公司重要股東減持金額高達5176億元，僅5月和6月減持金額就超過千億元，分別為1490億元和1324億元，涉及近1300多家公司。這個數(shù)據(jù)遠超過2007年的24.81億及2008年的19.99億，創(chuàng)下史上最大規(guī)模的重要股東減持潮。

    實際上，在2014年6月至2015年6月以月份統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，上市公司重要股東一直處在凈減持狀態(tài)，除了2014年12月份重要股東凈減持13.9億元較少以外，其余月份凈減持均在百億以上。在2015年上半年，每月凈減持擴大到300億元以上，其中，4月至6月份凈減持金額高達773億元、1088億元、960億元。

    2015年6月之后，市場連續(xù)重挫，市場一度處于流動性枯竭的狀態(tài)。在股價持續(xù)暴跌的情況下，重要股東開始大量增持公司股票，出現(xiàn)一波持續(xù)的增持潮。數(shù)據(jù)顯示，在2015年7月份至2016年2月份以月統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，上市公司重要股東連續(xù)8個月凈增持，其中，2015年7月、8月、9月和12月，重要股東凈增持金額超過500億元以上，7月份凈增持766億元，創(chuàng)凈增持新高。

    而自今年3月開始，隨著市場在暴跌之后趨于穩(wěn)定，重要股東又再度出現(xiàn)凈減持。截至昨日的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，已經(jīng)是連續(xù)4個月凈減持。不過今年的凈減持金額已經(jīng)不像去年那樣波動劇烈。除了1月份市場大跌期間凈增持金額達到133億元，以及6月份的統(tǒng)計數(shù)據(jù)不完全以外，2月~5月無論是凈增持還是凈減持金額都在100億元以內。

    今年6月份上市公司出現(xiàn)減持潮的一個重要因素在于解禁壓力大。 6月份A股的解禁市值將達到2617億元，較5月份的1900億元環(huán)比增加37.74%。雖然A股估值相對于去年6月份不可同日而語，但上市公司重要股東連續(xù)凈減持對市場依然形成了較大影響。