⊙記者 聞靜 ○編輯 于勇

　　A股納入MSCI新興市場指數(shù)再度“闖關(guān)失敗”，但昨日A股市場卻大幅上揚，在基金看來，市場已經(jīng)提前反應(yīng)了悲觀預(yù)期，延遲納入的消息落地反而是“利空出盡”。而近期大盤再度回到底部區(qū)域，短期的震蕩則是加倉的機會。

　　博時基金認(rèn)為，MSCI暫不納入可能主要還是一些制度上的原因，譬如資本流動限制、交易所停牌制度等。從這個意義上看，這將在一定程度上倒逼金融制度改革，而A股納入MSCI亦是大勢所趨的。

　　滬上一家中型基金公司的基金經(jīng)理認(rèn)為，延遲將A股納入MSCI新興市場指數(shù)對市場影響有限。一方面源于此前市場對于A股可能暫不納入MSCI新興市場指數(shù)有所預(yù)期；另一方面，海外資金是否流入更多取決于中國經(jīng)濟基本面以及人民幣匯率走向。而從近期滬股通流入的資金來看，海外資金已經(jīng)開始對A股進行布局。此外，即便是納入，初期900億至1100億元的新增資金也難以改變目前市場存量博弈的格局。

　　事實上，此前國內(nèi)市場對于A股納入MSCI新興市場指數(shù)的預(yù)期并不算高，在博時基金看來，本周一市場的下挫，可能就包含了市場對于A股納入MSCI不確定性的預(yù)期。所以真的等到MSCI決定出來，可看成是短期利空的釋放。決定A股趨勢的因素如，經(jīng)濟運行情況及改革的深化，而這才是投資者需要認(rèn)真研判的。

　　長信基金首席策略分析師高遠(yuǎn)同樣認(rèn)為，A股未被納入MSCI，主要原因仍在于國內(nèi)資本市場尚不夠開放，但由于此次沖關(guān)的市場預(yù)期并不高，因此整體上對A股市場影響不大，并不會帶來恐慌性情緒。在其看來，當(dāng)前更需關(guān)注人民幣匯率走勢，短期匯率風(fēng)險需謹(jǐn)慎對待。

　　高遠(yuǎn)表示，在當(dāng)前國內(nèi)貨幣政策偏穩(wěn)健的情況下，若要提前對美國加息做好應(yīng)對準(zhǔn)備，則人民幣匯率貶值是一個繞不過去的坎，在9月G20峰會召開前人民幣匯率將保持相對穩(wěn)定，6月這一窗口期顯得尤為重要，因此短期內(nèi)需重點關(guān)注人民幣匯率走勢。

　　展望未來，國泰基金投研人士表示，仍維持謹(jǐn)慎樂觀的判斷，投資上追求業(yè)績和估值的匹配，精選業(yè)績增長確定、行業(yè)景氣度較高的行業(yè)和公司進行投資。此外，由于全球范圍內(nèi)經(jīng)濟和政治的不確定性仍然存在，黃金等避險類資產(chǎn)的配置也不容忽視。

　　值得注意的是，A股融入全球金融市場仍是大勢所趨，并不會因未納入MSCI指數(shù)而改變。九泰基金投研人士認(rèn)為，隨著中國經(jīng)濟體量的進一步增長，對全球經(jīng)濟和金融市場的影響力提升，未來海外投資者對A股的參與度將進一步提升。融入程度更多取決于A股的制度建設(shè)以及我國的資本項目開放程度，未納入MSCI并不改變A股中長期趨勢。