考慮推出可轉(zhuǎn)換股票憑證，分析稱QFII額度及外匯制度變革將是先決條件

    未來(lái)，A股市場(chǎng)或出現(xiàn)來(lái)自俄羅斯、韓國(guó)等國(guó)家的優(yōu)質(zhì)公司。6月21日，央行發(fā)布2015年年報(bào)稱，將允許符合條件的優(yōu)質(zhì)外國(guó)公司在A股上市，并考慮推出可轉(zhuǎn)換股票存托憑證（CDR）。

    此外，央行稱，將適時(shí)推出合格境內(nèi)個(gè)人投資者境外投資制度（QDII2）試點(diǎn)。

    俄韓上市公司有望慕名而來(lái)

    在昨日央行發(fā)布的2015年年報(bào)中，央行表示將進(jìn)一步推進(jìn)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放。允許符合條件的優(yōu)質(zhì)外國(guó)公司在境內(nèi)發(fā)行股票，可考慮推出可轉(zhuǎn)換股票存托憑證（CDR）。

    存托憑證，又稱存股證，是指在一國(guó)證券市場(chǎng)流通的代表外國(guó)公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓?xiě){證，一般代表公司股票，有時(shí)也代表債券。

    黃金錢(qián)包首席研究員肖磊表示，這意味著之后A股市場(chǎng)有望出現(xiàn)來(lái)自不同國(guó)家的優(yōu)質(zhì)公司，這也彰顯了監(jiān)管層推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的決心。

    那么如果A股引入國(guó)外優(yōu)質(zhì)公司，有哪些地區(qū)優(yōu)質(zhì)公司會(huì)慕名而來(lái)呢？

    肖磊認(rèn)為，如果央行真的決定允許優(yōu)質(zhì)外國(guó)公司在境內(nèi)上市，到時(shí)候來(lái)自俄羅斯，韓國(guó)等國(guó)家的上市公司會(huì)多一些，而歐美國(guó)家上市公司則不會(huì)太多。“與歐美國(guó)家資本市場(chǎng)相比，中國(guó)的資本市場(chǎng)還不是太完善。”肖磊說(shuō)。

    中國(guó)政法大學(xué)中國(guó)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬表示，目前中國(guó)的資本市場(chǎng)確實(shí)存在很多問(wèn)題，比如A股市場(chǎng)治理結(jié)構(gòu)尚不規(guī)范，財(cái)富分配不合理，加上目前實(shí)施的審批制度，很難吸引歐美國(guó)家優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)入。

    肖磊認(rèn)為，外國(guó)公司在國(guó)內(nèi)上市還有很多難題需要解決，如股票賬戶資產(chǎn)轉(zhuǎn)換，國(guó)外上市公司的架構(gòu)等等。

    據(jù)媒體報(bào)道，早在2002年，中信證券曾提交過(guò)中國(guó)版的存托憑證（CDR）方案至證監(jiān)會(huì)，以圖解決海外上市紅籌企業(yè)回歸A股的問(wèn)題。但最終CDR方案并未被采納。

    劉紀(jì)鵬稱，當(dāng)前人民幣資本項(xiàng)目尚未完全開(kāi)放，推動(dòng)外國(guó)優(yōu)質(zhì)公司在國(guó)內(nèi)上市，首先要推動(dòng)QFII額度，促進(jìn)外匯制度的變革。同時(shí)，引入外企還要得到中國(guó)投資者的認(rèn)可，股市擴(kuò)容較大的話，就會(huì)造成投資者的損失。

    央行將適時(shí)推出QDII2試點(diǎn)

    除了吸引外國(guó)的優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)入國(guó)內(nèi)的A股市場(chǎng)，央行昨日還宣布，適時(shí)推出境內(nèi)個(gè)人投資者境外投資制度（QDII2），這意味著未來(lái)個(gè)人投資者可以參與海外金融與資本市場(chǎng)的投資。

    劉紀(jì)鵬表示，與國(guó)外的資本市場(chǎng)相比，國(guó)內(nèi)的A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)更小，比如國(guó)內(nèi)設(shè)有的漲跌停板制度，而歐美國(guó)家的股市不設(shè)置漲跌停板，這決定了國(guó)外資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)更大，這也是QDII2一直沒(méi)有推出來(lái)的原因。

    在昨日央行發(fā)布的2015年年報(bào)中，央行表示未來(lái)一段時(shí)期的重點(diǎn)任務(wù)包括，推動(dòng)境內(nèi)外個(gè)人投資更加便利化，適時(shí)推出合格境內(nèi)個(gè)人投資者境外投資制度（QDII2）試點(diǎn)，進(jìn)一步提高國(guó)內(nèi)居民投資海外金融市場(chǎng)以及外國(guó)投資者投資中國(guó)金融市場(chǎng)的自由程度和便利程度。（記者鄒晨輝）