⊙記者 陳俊嶺 ○編輯 于勇

　　一石激起千層浪。

　　北京時(shí)間24日下午，英國(guó)“脫歐”，全球股市應(yīng)聲下挫，黃金現(xiàn)貨價(jià)格漲幅最高達(dá)7.8%。受此影響，午后開(kāi)盤(pán)的A股也迅速下跌，盡管隨后在抄底資金介入下跌幅收窄，但市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒并未完全消退。

　　“‘脫歐’公投對(duì)中國(guó)直接沖擊不大，但連鎖影響不容忽視。”下午4時(shí)，方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平撰文稱，英國(guó)“脫歐”大超預(yù)期，避險(xiǎn)需求上升，黃金和類現(xiàn)金資產(chǎn)受益，維持股市中期休養(yǎng)生息、短期震蕩的判斷。

　　不過(guò)，公私募基金對(duì)“脫歐”事件并不悲觀。上證報(bào)記者24日下午從多家公私募基金獲悉，他們承認(rèn)該事件會(huì)在短期內(nèi)沖擊A股市場(chǎng)，導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫，但認(rèn)為市場(chǎng)波動(dòng)加劇或?qū)⒊霈F(xiàn)更加積極的“建倉(cāng)時(shí)機(jī)”。

　　24日下午1點(diǎn)，上證報(bào)記者采訪了北京一家中型公募的基金經(jīng)理，他果斷地回應(yīng)稱：“下跌正是買(mǎi)入機(jī)會(huì)，‘黑天鵝事件’對(duì)A股的心理影響大于實(shí)際影響，2800點(diǎn)附近機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。”

　　基金經(jīng)理：下跌是“買(mǎi)入機(jī)會(huì)”

　　馮雨生，長(zhǎng)盛基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理。下午1點(diǎn)剛過(guò)，馮雨生接受了記者的專訪，采訪前他剛看到最新的盤(pán)面情況——日經(jīng)指數(shù)、恒生指數(shù)、上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)……幾乎所有的指數(shù)都出現(xiàn)了“斷崖式”下跌。

　　專訪的第一個(gè)問(wèn)題，自然是市場(chǎng)最關(guān)心的英國(guó)“脫歐”事件。馮雨生不假思索地回應(yīng)稱，“黑天鵝事件”會(huì)對(duì)英鎊、港股造成直接沖擊，但對(duì)于A股市場(chǎng)的沖擊有限，心理影響大于實(shí)際影響，而下跌正提供了買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

　　談及下半年市場(chǎng)，馮雨生認(rèn)為，滬指2800點(diǎn)附近機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，總體對(duì)市場(chǎng)不悲觀。具體而言，他看好一些市盈率在30倍左右，凈利潤(rùn)增速在30%以上的行業(yè)和個(gè)股。

　　無(wú)獨(dú)有偶，上周五下午3點(diǎn)收盤(pán)后，新華基金稱，英國(guó)“退歐”可能會(huì)加速A股調(diào)整壓力釋放，從中長(zhǎng)期看，“黑天鵝事件”導(dǎo)致市場(chǎng)調(diào)整，反而會(huì)是前期看好的新材料、新能源汽車(chē)、新興消費(fèi)等高成長(zhǎng)高景氣板塊的介入機(jī)會(huì)。

　　新華基金對(duì)A股的信心來(lái)自兩個(gè)方面：一方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不再依賴外貿(mào)，因此對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)拖累也較為有限；另一方面，人民幣可能也會(huì)面臨短期貶值的壓力，但貶值導(dǎo)致的資金流出將會(huì)得到有效控制。

　　“金融市場(chǎng)需要時(shí)間來(lái)消化英國(guó)脫歐的利空因素，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格短期仍將承受較大壓力，預(yù)計(jì)全球主要股市仍會(huì)以波動(dòng)和調(diào)整趨勢(shì)為主，A股市場(chǎng)也會(huì)受到一定擾動(dòng)，但程度有限。”華夏基金首席策略分析師軒偉稱。

　　軒偉認(rèn)為，英國(guó)“脫歐”公投的結(jié)果超出市場(chǎng)預(yù)期，將對(duì)歐洲政壇乃至全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，而人民幣也將再度受到貶值壓力。不過(guò)，軒偉預(yù)計(jì)，央行會(huì)以相對(duì)積極和寬松的貨幣政策對(duì)沖此次風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)金融市場(chǎng)的沖擊。

　　對(duì)“脫歐”事件持中性態(tài)度的還有長(zhǎng)盛基金公司國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)、長(zhǎng)盛滬港深擬任基金經(jīng)理吳達(dá)。他認(rèn)為，這是一次“黑天鵝事件”，將對(duì)全球股市將造成較大的沖擊，尤其是歐洲和美國(guó)的股票市場(chǎng)，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)的沖擊是顯而易見(jiàn)的。

　　對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的影響，吳達(dá)認(rèn)為“有負(fù)有正”，短期看沖擊同樣存在，對(duì)人民幣匯率會(huì)形成負(fù)面沖擊，但是長(zhǎng)期看或許還會(huì)帶來(lái)正面影響。因?yàn)閷?duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，如果英國(guó)完成“脫歐”，就意味著英國(guó)會(huì)強(qiáng)化與中國(guó)的關(guān)系。

　　私募大佬：不必過(guò)度悲觀

　　英國(guó)“退歐”靴子落地，全球市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒陡增。不過(guò)，和聚投資總經(jīng)理李澤剛對(duì)此卻并不悲觀——整體看，該事件短期對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好必然造成負(fù)面沖擊，資金更加偏好低風(fēng)險(xiǎn)品種，市場(chǎng)短期或?qū)a(chǎn)生一定波動(dòng)，但也不必過(guò)度悲觀。

　　一方面，匯市波動(dòng)帶來(lái)的人民幣貶值壓力，已在近期有序貶值中部分對(duì)沖，離岸、在岸價(jià)差并沒(méi)有顯著拉大；另一方面，英國(guó)退歐也將制約美聯(lián)儲(chǔ)的加息進(jìn)程，進(jìn)一步降低加息預(yù)期，并可能促使更多央行出手安撫市場(chǎng)。

　　“短期謹(jǐn)慎，積極把握超跌帶來(lái)的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。”李澤剛稱，A股大概率維持震蕩格局，市場(chǎng)波動(dòng)加劇或?qū)⒊霈F(xiàn)更加積極的建倉(cāng)時(shí)機(jī)，可積極把握市場(chǎng)超跌后的建倉(cāng)機(jī)會(huì)，而結(jié)構(gòu)性行情中高景氣的成長(zhǎng)性是他們的研究重點(diǎn)。

　　與李澤剛的觀點(diǎn)相似，星石投資總裁楊玲認(rèn)為，英國(guó)“脫歐”對(duì)于A股走勢(shì)影響甚微，不宜夸張——A股并沒(méi)有完全向海外市場(chǎng)開(kāi)放，相較于其他國(guó)家與外圍市場(chǎng)相關(guān)性較弱，受外圍事件影響有限。

　　在楊玲看來(lái)，英國(guó)“脫歐”事件主要從匯率和情緒面兩個(gè)方面來(lái)影響A股：一方面，不排除人民幣幣值短期出現(xiàn)波動(dòng)，但是再發(fā)生如1月份大幅波動(dòng)的概率不大；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)再次加息帶來(lái)更多不確定性，人民幣貶值的短期壓力會(huì)有所緩解。

　　而從情緒面來(lái)看，楊玲認(rèn)為，英國(guó)“脫歐”短期使得避險(xiǎn)情緒升溫，但是這種影響基本上被市場(chǎng)充分反映和預(yù)期，而從當(dāng)日的盤(pán)面來(lái)看，雖然盤(pán)中A股市場(chǎng)受到了一定的擾動(dòng)，但總體走勢(shì)較為穩(wěn)定符合市場(chǎng)規(guī)律。

　　永驥資產(chǎn)執(zhí)行合伙人謝志剛也認(rèn)為，英國(guó)“脫歐”引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)，加大了歐盟崩潰的風(fēng)險(xiǎn)和世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇難度，但對(duì)A股市場(chǎng)而言，壓制市場(chǎng)多頭的眾多短期利空基本出盡，A股市場(chǎng)短期有望迎來(lái)新一輪反彈，從全年來(lái)看，7、8月份應(yīng)該是比較好的投資窗口期。

　　事實(shí)上，資本市場(chǎng)對(duì)英國(guó)“脫歐”早有預(yù)期。最近，諾亞控股香港有限公司首席研究官夏春注意到，近期資金流動(dòng)數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示資金開(kāi)始從美歐日的股票型基金流出，而全球新興市場(chǎng)則獲得資金凈流入，部分亞洲市場(chǎng)股票基金已出現(xiàn)資金超買(mǎi)現(xiàn)象。

　　“中國(guó)依然要靠自己真正的結(jié)構(gòu)性改革，來(lái)贏取投資者投下對(duì)資本市場(chǎng)的信任票。”夏春對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)及資本市場(chǎng)表示樂(lè)觀。