欣泰電氣今復(fù)牌跌停難免 還有18只“地雷股”要提防

　　7月12日，“欺詐發(fā)行退市第一股”欣泰電氣復(fù)牌。業(yè)內(nèi)大多預(yù)測，該股最少會(huì)遭遇10個(gè)跌停，甚至20、30個(gè)跌停也并非沒有可能。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，有近萬名普通投資者購買該股。對這些股民，興業(yè)證券的5.5億元先行賠付專項(xiàng)基金都會(huì)賠付嗎？中小股民當(dāng)如何防范“地雷股”？揚(yáng)子晚報(bào)記者采訪了證券維權(quán)律師和高校金融學(xué)專家。實(shí)習(xí)生 鄧?yán)螓?/p>

　　走勢 預(yù)測

　　若30個(gè)跌停股價(jià)會(huì)跌到6毛2

　　但不排除最后有“博傻”資金

　　根據(jù)公告，欣泰電氣7月12日起復(fù)牌，交易30個(gè)交易日后，預(yù)計(jì)8月23日開市起停牌，深交所在停牌后15個(gè)交易日內(nèi)作出是否暫停股票上市的決定。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)：在7月12日復(fù)牌后，該股大概率連續(xù)跌停。

　　據(jù)分析，與退市長油和退市博元相比，欣泰電氣最大的不同在于“不得重新上市”——前面這兩只股票摘牌后都可進(jìn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，從而有再入A股的機(jī)會(huì)，這也是有的資金仍會(huì)在其退市整理期間買入的動(dòng)力之一。然而即便如此，這兩只股也被投資者“用腳投票”：在30個(gè)交易日的退市整理期，退市長油股價(jià)跌50%；60個(gè)交易日區(qū)間，退市博元跌40%。

　　被判“死刑”的欣泰電氣復(fù)牌后預(yù)計(jì)更“慘”，大概率連續(xù)跌停。有的分析甚至算出連續(xù)跌停后的股價(jià)：第10個(gè)是5.07元，第20個(gè)是1.77元，第30個(gè)就是0.62元了。不過，也有分析人士認(rèn)為，股價(jià)到了1塊錢以下的話，不排除會(huì)有“博傻”資金介入。然而，即便真的如此，普通散戶也盡量不要介入，以免“躺槍”。

　　如何 賠償

　　等待興業(yè)證券正式公告

　　或關(guān)注股民起訴后的法院判例

　　對于不小心踩到欣泰電氣這只“地雷股”的股民而言，最關(guān)心的莫過于賠償方案。揚(yáng)子晚報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前為止已公開的有關(guān)信息包括：1.作為保薦機(jī)構(gòu)，興業(yè)證券已發(fā)布公告，將出資5.5億元設(shè)立先行賠付專項(xiàng)基金，用于先行賠付適格投資者的投資損失。2.欣泰電氣董事長對媒體表示，企業(yè)將考慮走破產(chǎn)程序。3. 欣泰電氣發(fā)布了“關(guān)于無法履行股份回購承諾的致歉公告”。

　　對上述信息，財(cái)經(jīng)微信號“宣繼游”通俗解讀稱：股票上市時(shí)都會(huì)有承諾書，承諾股票退市時(shí)，上市公司會(huì)以發(fā)行價(jià)回購。然而欣泰電氣發(fā)了道歉信，意思是沒錢了，公司將破產(chǎn)，沒法兌現(xiàn)回購股票的承諾了。

　　南京一位證券界人士則分析說，“目前看得到的賠償，就只有這5.5億元基金了。”他進(jìn)一步分析，欣泰電氣流通盤約0.9億股，總股本約1.72億股，若對應(yīng)停牌時(shí)的股價(jià)14.55元，流通值是13.15億元，總市值是24.96億元。換言之，5.5億元賠償基金，肯定不夠賠所有“中槍”欣泰電氣的股民。

　　揚(yáng)子晚報(bào)記者采訪“東方電子200股民訴訟團(tuán)”代理人、江蘇創(chuàng)盈律師事務(wù)所主任律師涂勇獲知，按照以往的經(jīng)驗(yàn)，證券賠償方案一般比較復(fù)雜，買過“地雷股”的股民也未必能拿回全部損失。

　　涂勇建議不小心買了該股的股民：股票復(fù)牌后，第一選擇是賣掉。同時(shí)等待賠償方案出爐。他介紹，一般賠償方案會(huì)由賠償方公告；或在股民起訴后由法院判例后公布。因?yàn)樽C券類索賠是“一事一例”——以往的法院判例可以參考，但不能照搬。尤其是欣泰電氣是“欺詐發(fā)行退市第一例”，史無前例，所以預(yù)計(jì)賠償會(huì)曠日持久。他個(gè)人預(yù)計(jì)，能在2年內(nèi)結(jié)束就不錯(cuò)了。以當(dāng)年東方電子虛假陳述案為例，前后耗時(shí)4年半。

　　專家 建議

　　如何避免“踩雷”或更好維權(quán)？

　　律師建議成立中小股民保護(hù)賠償基金

　　南京財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授王玉寶接受揚(yáng)子晚報(bào)記者采訪時(shí)表示，財(cái)務(wù)造假的上市公司，連上市后的審計(jì)都發(fā)現(xiàn)不了的話，中小散戶就更難發(fā)現(xiàn)了。因此從制度安排上來維護(hù)股民權(quán)益，依法追究賠償責(zé)任就顯得非常必要。此外股民也要注意提高個(gè)人投資能力。一旦決定投資股票就多下工夫分析、研究上市公司，少投機(jī)。如果擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)，可以少投入或者不投入。

　　另外，江蘇創(chuàng)盈律師事務(wù)所主任律師涂勇則建議，不妨參考海外做法，在制度安排上設(shè)置專門的中小股東保護(hù)和賠償基金，比如上市公司造假的罰款就可用于賠償基金的設(shè)置，建立類似“證券責(zé)任保險(xiǎn)”的制度。

　　友情 提醒

　　欣泰電氣還有兩段交易機(jī)會(huì)

　　還有18只“地雷股”請注意規(guī)避

　　深交所昨日發(fā)布關(guān)于欣泰電氣投資者關(guān)心問題的說明稱，欣泰電氣股東在公司暫停上市階段和終止上市階段還有兩段交易機(jī)會(huì)：1）公司收到處罰決定后復(fù)牌交易30個(gè)交易日；2）公司股票被深交所做出終止上市決定后15個(gè)交易日屆滿的次一個(gè)交易日起，進(jìn)入30個(gè)交易日退市整理期。

　　根據(jù)交易所規(guī)則，12種情況下上市公司將被警示退市風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)參照目前的實(shí)際案例和監(jiān)管動(dòng)向，不少個(gè)股可能涉及暫時(shí)或終止上市風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)類型包括財(cái)務(wù)指標(biāo)不及格、信披違規(guī)被調(diào)查和其他違規(guī)情況。據(jù)券商中國統(tǒng)計(jì)，2015年以來共有18家上市公司由于涉嫌信息披露違規(guī)而被立案調(diào)查。(詳見上表）

    延伸閱讀

    還有哪些財(cái)務(wù)造假

    被“用腳投票”的公司

　　綠大地：2011年3月，公安部門逮捕了綠大地公司董事長，由此綠大地財(cái)務(wù)造假事件正式浮出水面為各界所知曉。綠大地財(cái)務(wù)造假被立案調(diào)查后，股價(jià)直接“一”字跌停，從造假曝光前最高的44元上方一路下跌至10元以下。

　　萬福生科：2011年9月27日，萬福生科上市，保薦機(jī)構(gòu)為平安證券。2012年9月14日、18日，萬福生科先后被湖南證監(jiān)局、中國證監(jiān)會(huì)稽查總隊(duì)立案調(diào)查，揭開其財(cái)務(wù)造假黑幕。2013年9月，證監(jiān)會(huì)公布《行政處罰決定書》，因欺詐上市、虛假信息披露，萬福生科案被稱為“創(chuàng)業(yè)板造假第一案”。在2012年陷入財(cái)務(wù)造假的漩渦之后，萬福生科經(jīng)歷了近一個(gè)月的停牌，復(fù)牌后便直奔跌停。（觀點(diǎn)供參考。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎）記者 馬燕 沈春寧