二季度的A股走勢(shì)波瀾不驚，基本符合基金經(jīng)理在一季度的預(yù)判。但《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者卻發(fā)現(xiàn)，剛剛披露完畢的基金二季報(bào)顯示，卻有103只主動(dòng)偏股基金業(yè)績(jī)嚴(yán)重跑偏，回報(bào)率偏離業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超10個(gè)百分點(diǎn)。

　　“基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是衡量基金業(yè)績(jī)相對(duì)回報(bào)的一個(gè)重要指標(biāo)，也是反映基金風(fēng)險(xiǎn)收益狀況的重要指標(biāo)。然而在現(xiàn)實(shí)運(yùn)作上，基金間的相對(duì)回報(bào)成為衡量基金業(yè)績(jī)的主要指標(biāo)，基金業(yè)績(jī)同自身業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的比較則遭到了忽略。”北京一基金分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示。

　　據(jù)WIND資訊最新統(tǒng)計(jì)，在可對(duì)比的1415只主動(dòng)管理型偏股基金中，二季度跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的有1131只，占比79.93%；跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的有281只，另有3只基金的回報(bào)率與基準(zhǔn)齊平。

　　“從根本上講，設(shè)定基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)即是確定了基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，基金管理的主要目標(biāo)則是跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。二季度八成基金跑贏了業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，還是值得點(diǎn)贊的。不過(guò)，即便是跑贏基準(zhǔn)，如果偏離幅度太大也說(shuō)明存在一定問(wèn)題。”上述基金分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示。

　　在偏離基準(zhǔn)超10個(gè)百分點(diǎn)的103只偏股基金中，僅有1只基金是負(fù)偏離，另外102只則是正偏離。

　　具體來(lái)看，天治核心成長(zhǎng)二季報(bào)披露，該基金二季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為-4385.49萬(wàn)元，基金份額凈值為0.4993元，基金份額凈值增長(zhǎng)率為-20.56%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-1.07%，低于同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率19.49個(gè)百分點(diǎn)。該基金二季度投資股票市值為63976.86萬(wàn)元，占基金總資產(chǎn)的比例為89.67%，屬于頂格配置了權(quán)益投資。“隨著大盤(pán)風(fēng)格在季度中期轉(zhuǎn)為中小盤(pán)、成長(zhǎng)風(fēng)格后，在A200核心標(biāo)的回調(diào)與總體控制倉(cāng)位的背景下，絕對(duì)收益與相對(duì)收益方面均不理想。”該基金對(duì)于業(yè)績(jī)作出上述解釋。

　　業(yè)績(jī)正偏離基準(zhǔn)的基金表現(xiàn)的更為出奇。

　　國(guó)泰濃益靈活配混合C二季度回報(bào)率為92.30%（4月18日凈值飆漲90.57%），與同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)1.18%相比，正偏離91.12個(gè)百分點(diǎn)，也是目前跑贏基準(zhǔn)最多的基金?！蹲C券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者注意到，該基金能取得如此高的收益率，與凈贖回密切相關(guān)。二季報(bào)顯示，該基金總份額僅有92萬(wàn)份，凈贖回率達(dá)99.88%。此外，德邦新添利C、國(guó)聯(lián)安鑫享C也有單日凈值飆漲的情況，二季度回報(bào)率分別為47.34%、36.50%，跑贏基準(zhǔn)47.99個(gè)百點(diǎn)、37.10個(gè)百分點(diǎn)。“分級(jí)基金二季度出彩了，但基金經(jīng)理自己別太當(dāng)回事，畢竟，如此抗造的業(yè)績(jī)是怎么來(lái)的，大家心里都清楚。”上述基金分析師表示。

　　《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者注意到，共有7只偏股基金二季度業(yè)績(jī)正偏離基準(zhǔn)超20個(gè)百分點(diǎn)，其中前6名均為分級(jí)基金?？磥?lái)，業(yè)績(jī)?nèi)绱似孑獾恼x，癥結(jié)在分級(jí)基金的凈贖回上。此類(lèi)基金收益率不是基金管理人真實(shí)水平的反映。

　　“跑偏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的基金主要有三大原因：一是基金經(jīng)理的管理能力的提升無(wú)法匹配市場(chǎng)的快速發(fā)展；二是基金經(jīng)理片面追求基金之間的相互排名，而忽略了自身的風(fēng)險(xiǎn)收益特征；三是業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的設(shè)定不合理。”業(yè)內(nèi)人士表示，按照業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)選擇基金時(shí)，應(yīng)先明確基金的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況同基準(zhǔn)是否基本吻合，同時(shí)更要與投資者自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好相吻合。