雖然7月27日跌破3000點，但不少基金認為，這只是市場的正常波動，只是跌下來后，需要重新尋找樂觀理由，才能再次快速上漲

　　進入7月份后，A股初期經(jīng)歷了一波不錯的“吃飯行情”，之后便圍繞3000點震蕩調(diào)整。上周（7月25日~7月29日）迎來7月收官司戰(zhàn)，滬指表現(xiàn)疲弱，未能守住3000點，月振幅5.01%，月漲幅僅1.7%。

　　市場在7月27日出現(xiàn)調(diào)整，從消息面總結(jié)有四點原因：近期監(jiān)管從嚴趨勢顯著，對于資金集中炒作“妖股”的監(jiān)管存在收緊態(tài)度，同時傳聞銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)管也將頒布新規(guī)，收緊理財資金投資非標以及權(quán)益類資產(chǎn)的渠道，這對于市場風險偏好構(gòu)成顯著沖擊；近期資金趨緊；美聯(lián)儲議息會議臨近，伴隨著市場從脫歐的大坑中慢慢爬出，而美國本身經(jīng)濟狀況尚可，存在偏鷹的可能性，全球流動性寬裕的局面可能遭遇拐點；市場對于“吃飯行情”高度認同，倉位普遍較高，存在獲利了結(jié)動力。

　　雖然7月27日跌破3000點，但不少基金認為，這只是市場的正常波動，后市仍有機會可尋。

　　華商與融通基金表示，市場大跌最直接的原因是監(jiān)管收緊杠桿的信息累積，對于后市相對謹慎，結(jié)構(gòu)上重視輪動機會。三季度經(jīng)濟可以穩(wěn)住，短期流動性仍會偏緊，但是股市大跌不是股災(zāi)，不用恐慌。目前不具備跌到年初低點的環(huán)境，只是跌下來后，需要重新尋找樂觀理由，才能再次快速上漲，例如未來深港通開通，經(jīng)濟比預(yù)期好。

　　上投摩根表示，短期事件性沖擊會對市場形成短暫的影響，但是不會改變中長期的走勢，維持中長期走勢向上的觀點，價值成長股依然是中期的主線，機構(gòu)可通過精選個股爭取超額收益。

　　國泰基金相對謹慎地表示，接下來的市場行情大概率以震蕩為主，前期活躍的個股和板塊存在補跌的可能性。但不乏投資機會，建議投資者配置上仍從估值和業(yè)績相匹配的角度出發(fā)，從行業(yè)輪動的角度看，相對看好整車、醫(yī)藥等板塊的機會，黃金等避險類資產(chǎn)的配置也不容忽視。其他基金給予不同建議，融通基金表示，高股息率且盈利穩(wěn)定增長的板塊會有相對收益，包括水電、交運、家電、銀行。廣發(fā)基金表示，建議投資者關(guān)注業(yè)績增長穩(wěn)定、周期性強的藍籌股，下半年的投資策略轉(zhuǎn)向配置漲價股、大消費股和白馬成長股。

　　基金看市

　　華商基金：

　　三季度是區(qū)間震蕩行情 后市仍有機會

　　7月27日，股市除滬指外其余三大股指跌幅均超過4%。華商基金表示，三季度經(jīng)濟還可以穩(wěn)住，貨幣政策雖然不會出現(xiàn)顯著寬松，短期流動性仍會偏緊，但是股市大跌不是股災(zāi)，不用恐慌。此時需要關(guān)注一些有利因素，這些將會使得三季度甚至四季度初經(jīng)濟都能穩(wěn)住。目前看，未來一段時間還會按照政治局會議精神穩(wěn)定匯率，流動性較緊的狀況還會持續(xù)一段時間，等匯率穩(wěn)定后就會有所緩解。

　　總的來看，三季度是區(qū)間震蕩行情，市場目前看不具備跌到年初低點的環(huán)境，只是跌下來之后，需要重新尋找樂觀的理由，才能再次出現(xiàn)從區(qū)間低點快速上漲的可能了，也許未來深港通開通算一個，當然經(jīng)濟比預(yù)期好也算一個，因為6月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)出來后，實際上市場對于投資結(jié)構(gòu)惡化是解讀負面的。

　　廣發(fā)基金：

　　有結(jié)構(gòu)性機會 兩主線布局下半年

　　隨著基金二季報出爐，投資風向或許開始轉(zhuǎn)變。事實上，7月以來的A股市場延續(xù)了二季度的窄幅震蕩行情，大部分時間在2900-3000點區(qū)間震蕩整理。廣發(fā)基金表示，量能明顯不足及熱點輪動過快是造成震蕩調(diào)整格局的主要原因。在此背景下，建議投資者關(guān)注業(yè)績增長穩(wěn)定、周期性強的藍籌股，下半年的投資策略轉(zhuǎn)向配置漲價股、大消費股和白馬成長股。

　　融通基金：

　　短期無需恐慌 重視市場輪動機會

　　7月27日，上證指數(shù)失守3000點，融通基金認為，市場大跌最直接的原因是監(jiān)管收緊杠桿的信息累積，對于后市相對謹慎，結(jié)構(gòu)上重視輪動機會。短期看，這次反彈的起點是英國退歐，那么邏輯破壞后市場大概率回落至這波反彈的起點，所以無需恐慌；中期看，市場需要尋求新的向上主邏輯，此期間大盤有望繼續(xù)盤整，新邏輯的契機仍在于改革的不斷推進和驗證。

　　至于投資機會，可關(guān)注兩個方面：鑒于負債端的利率剛性，資金會部分“冒險”進入股市，那么首先受益的將是高股息率的資產(chǎn)。高股息率且盈利穩(wěn)定增長的板塊會有相對收益，包括水電、交運、家電、銀行。第二,自下而上，業(yè)績穩(wěn)定且長期趨勢向好的真正優(yōu)質(zhì)個股。

　　上投摩根基金：

　　短期事件沖擊 不影響中長期趨勢

　　上投摩根基金表示，7月27日，市場出現(xiàn)較大幅度調(diào)整或與幾方面因素有關(guān)：1）26日政治局會議指出要抑制資產(chǎn)泡沫，引發(fā)市場對于去杠桿的擔憂；2）此前市場對于降準降息預(yù)期過強，短期內(nèi)預(yù)期落空形成一定預(yù)期差；3）機構(gòu)對吃飯行情高度認同，倉位普遍較高，存在獲利了結(jié)動力。總體來看，市場調(diào)整在情理之中，暴跌過后不宜盲目殺跌。短期事件性沖擊會對市場形成短暫的影響，但是不會改變中長期的走勢，我們維持此前中長期走勢仍向上的觀點，在震蕩走勢下，價值成長股依然是中期的主線，專業(yè)投資機構(gòu)依然可以通過精選個股爭取超額收益。

　　國泰基金：

　　多因素致A股下跌 看好整車與醫(yī)藥

　　國泰基金表示，上周市場出現(xiàn)調(diào)整的主要原因包括：1）近期監(jiān)管從嚴趨勢顯著，對于資金集中炒作“妖股”的監(jiān)管存在收緊態(tài)度，同時傳聞銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)管也將頒布新規(guī)，收緊理財資金投資非標以及權(quán)益類資產(chǎn)的渠道，這對于市場風險偏好構(gòu)成顯著沖擊；2）近期資金趨緊；3）美聯(lián)儲議息會議臨近，存在偏鷹的可能性，全球的流動性寬裕的局面可能遭遇拐點。

　　展望未來，接下來的市場行情大概率以震蕩為主，前期活躍的個股和板塊存在補跌的可能性，建議投資者配置上仍從估值和業(yè)績相匹配的角度出發(fā)，從行業(yè)輪動的角度看，相對看好整車、醫(yī)藥等板塊的機會。此外，由于全球范圍內(nèi)經(jīng)濟和政治的不確定性仍然存在，短期之內(nèi)A股波動或?qū)⒓觿。S金等避險類資產(chǎn)的配置也不容忽視。

　　華商基金：

　　三季度是區(qū)間震蕩行情 后市仍有機會

　　7月27日，股市除滬指外其余三大股指跌幅均超過4%。華商基金表示，三季度經(jīng)濟還可以穩(wěn)住，貨幣政策雖然不會出現(xiàn)顯著寬松，短期流動性仍會偏緊，但是股市大跌不是股災(zāi)，不用恐慌。此時需要關(guān)注一些有利因素，這些將會使得三季度甚至四季度初經(jīng)濟都能穩(wěn)住。目前看，未來一段時間還會按照政治局會議精神穩(wěn)定匯率，流動性較緊的狀況還會持續(xù)一段時間，等匯率穩(wěn)定后就會有所緩解。

　　總的來看，三季度是區(qū)間震蕩行情，市場目前看不具備跌到年初低點的環(huán)境，只是跌下來之后，需要重新尋找樂觀的理由，才能再次出現(xiàn)從區(qū)間低點快速上漲的可能了，也許未來深港通開通算一個，當然經(jīng)濟比預(yù)期好也算一個，因為6月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)出來后，實際上市場對于投資結(jié)構(gòu)惡化是解讀負面的。

　　廣發(fā)基金：

　　有結(jié)構(gòu)性機會 兩主線布局下半年

　　隨著基金二季報出爐，投資風向或許開始轉(zhuǎn)變。事實上，7月以來的A股市場延續(xù)了二季度的窄幅震蕩行情，大部分時間在2900-3000點區(qū)間震蕩整理。廣發(fā)基金表示，量能明顯不足及熱點輪動過快是造成震蕩調(diào)整格局的主要原因。在此背景下，建議投資者關(guān)注業(yè)績增長穩(wěn)定、周期性強的藍籌股，下半年的投資策略轉(zhuǎn)向配置漲價股、大消費股和白馬成長股。

　　融通基金：

　　短期無需恐慌 重視市場輪動機會

　　7月27日，上證指數(shù)失守3000點，融通基金認為，市場大跌最直接的原因是監(jiān)管收緊杠桿的信息累積，對于后市相對謹慎，結(jié)構(gòu)上重視輪動機會。短期看，這次反彈的起點是英國退歐，那么邏輯破壞后市場大概率回落至這波反彈的起點，所以無需恐慌；中期看，市場需要尋求新的向上主邏輯，此期間大盤有望繼續(xù)盤整，新邏輯的契機仍在于改革的不斷推進和驗證。

　　至于投資機會，可關(guān)注兩個方面：鑒于負債端的利率剛性，資金會部分“冒險”進入股市，那么首先受益的將是高股息率的資產(chǎn)。高股息率且盈利穩(wěn)定增長的板塊會有相對收益，包括水電、交運、家電、銀行。第二,自下而上，業(yè)績穩(wěn)定且長期趨勢向好的真正優(yōu)質(zhì)個股。

　　上投摩根基金：

　　短期事件沖擊 不影響中長期趨勢

　　上投摩根基金表示，7月27日，市場出現(xiàn)較大幅度調(diào)整或與幾方面因素有關(guān)：1）26日政治局會議指出要抑制資產(chǎn)泡沫，引發(fā)市場對于去杠桿的擔憂；2）此前市場對于降準降息預(yù)期過強，短期內(nèi)預(yù)期落空形成一定預(yù)期差；3）機構(gòu)對吃飯行情高度認同，倉位普遍較高，存在獲利了結(jié)動力?？傮w來看，市場調(diào)整在情理之中，暴跌過后不宜盲目殺跌。短期事件性沖擊會對市場形成短暫的影響，但是不會改變中長期的走勢，我們維持此前中長期走勢仍向上的觀點，在震蕩走勢下，價值成長股依然是中期的主線，專業(yè)投資機構(gòu)依然可以通過精選個股爭取超額收益。

　　國泰基金：

　　多因素致A股下跌 看好整車與醫(yī)藥

　　國泰基金表示，上周市場出現(xiàn)調(diào)整的主要原因包括：1）近期監(jiān)管從嚴趨勢顯著，對于資金集中炒作“妖股”的監(jiān)管存在收緊態(tài)度，同時傳聞銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)管也將頒布新規(guī)，收緊理財資金投資非標以及權(quán)益類資產(chǎn)的渠道，這對于市場風險偏好構(gòu)成顯著沖擊；2）近期資金趨緊；3）美聯(lián)儲議息會議臨近，存在偏鷹的可能性，全球的流動性寬裕的局面可能遭遇拐點。

　　展望未來，接下來的市場行情大概率以震蕩為主，前期活躍的個股和板塊存在補跌的可能性，建議投資者配置上仍從估值和業(yè)績相匹配的角度出發(fā)，從行業(yè)輪動的角度看，相對看好整車、醫(yī)藥等板塊的機會。此外，由于全球范圍內(nèi)經(jīng)濟和政治的不確定性仍然存在，短期之內(nèi)A股波動或?qū)⒓觿?，黃金等避險類資產(chǎn)的配置也不容忽視。