整個(gè)三季度A股市場(chǎng)最熱門的關(guān)鍵詞非“打新”莫屬。打新收益率的提高導(dǎo)致參與網(wǎng)下配售的C類投資者大增，作為A類投資人的公募基金參與網(wǎng)下打新的門檻也一再抬高，在此前已經(jīng)升至5000萬的基礎(chǔ)上再度增加，達(dá)到6000萬水平。

    深圳一位管理打新基金的基金經(jīng)理表示，滬深兩大交易所規(guī)定所打新的基本參與市值門檻均為1000萬元，不過，由于參與打新的人越來越多，打新的門檻也開始不斷提高。近期，部分承銷商要求持倉深交所和上交所個(gè)股的市值門檻需要達(dá)到3000萬元，這意味著需要持有合計(jì)6000萬元的市值才可以參與所有新股的配售。“三季度以來，打新門檻在逐步提高，此前只有50%的個(gè)股提高門檻，后來到六七成左右，目前75%以上新股都抬高了門檻，而且市值標(biāo)準(zhǔn)也在提高。”上述基金經(jīng)理說。

    而另一位積極參與打新的基金經(jīng)理也表示，近期打新門檻確實(shí)有所提高，通常打新門檻是每只新股的主承銷商決定的，現(xiàn)在大部分券商要求2000萬元市值門檻，較高的達(dá)到3000萬元。“以后承銷商提高網(wǎng)下打新市值門檻可能會(huì)成為一種常態(tài)”。據(jù)悉，他前期一直在加倉以滿足打新門檻，底倉重點(diǎn)選擇波動(dòng)較小、估值有吸引力的個(gè)股，此外，為了平滑風(fēng)險(xiǎn)，策略也更加多元化，做到有守有攻。

    另一位基金經(jīng)理也表示，打新門檻提高對(duì)基金運(yùn)作來說有利有弊。一方面，會(huì)擠出一些持倉量較小的客戶，中簽率有望提高；另一方面，基金倉位提高了，可能會(huì)因?yàn)檫x股不慎導(dǎo)致虧損，將打新賺來的錢虧掉。當(dāng)然，如果運(yùn)作得當(dāng)，也可以獲得一些超額收益。打新對(duì)基金頗具誘惑。“新股發(fā)行密集且收益率較高，我們測(cè)算，即使攤薄之后也能達(dá)到年化5%~6%的收益率。”華南一家基金公司人士表示。

    業(yè)內(nèi)人士表示，一旦配置了幾千萬元的股票市值，對(duì)基金凈值的波動(dòng)影響還是相當(dāng)大的，因此打新門檻提升也對(duì)基金規(guī)模提出要求。據(jù)他介紹，提高打新門檻對(duì)以“打新+固收”為主要策略的靈活配置基金影響更大一些，規(guī)模在7~10億元的基金最為適宜，效率最高。

    不過，從目前看，有些打新基金的規(guī)模低于2億元，若打新門檻達(dá)到6000萬元，底倉倉位偏高，可能對(duì)凈值波動(dòng)影響較大。據(jù)記者了解，目前不少打新類基金都在努力擴(kuò)大規(guī)模，以減小股票底倉對(duì)基金凈值的影響程度。