步入四季度，基金預(yù)期股市波動(dòng)有望大于三季度，但中期仍難打破震蕩格局，會(huì)尋找估值和業(yè)績(jī)匹配較好的板塊，看好優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股、新能源汽車(chē)、禽產(chǎn)業(yè)鏈等三大投資主線。

　　回顧過(guò)去一兩個(gè)月，市場(chǎng)呈現(xiàn)弱市下的震蕩格局。整體而言，漲幅較大的是銀行、地產(chǎn)、家電等藍(lán)籌股和防御型股票，跌得較多的是成長(zhǎng)股，但四季度成長(zhǎng)股有望迎來(lái)反彈契機(jī)。

　　在海富通的一位基金經(jīng)理看來(lái)，A股市場(chǎng)缺乏增量資金入市，明顯呈現(xiàn)存量博弈的特征，交易量大幅下滑，創(chuàng)業(yè)板換手率也出現(xiàn)新低。展望四季度，市場(chǎng)波動(dòng)應(yīng)比三季度大很多。在一位基金經(jīng)理看來(lái)，中期打破震蕩格局的因素如美聯(lián)儲(chǔ)利率政策、人民幣匯率變化、改革預(yù)期提升等事件尚未落地，震蕩之中仍以穩(wěn)健的思路進(jìn)行配置。

　　就宏觀經(jīng)濟(jì)而言，上述海富通基金經(jīng)理認(rèn)為，美國(guó)大概率在12月份加息，對(duì)于中國(guó)的宏觀政策有一定的影響；其次，中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是制造業(yè)近況不甚理想。煤炭等原材料價(jià)格上漲和地產(chǎn)價(jià)格上升，對(duì)于制造業(yè)形成雙重的擠壓。對(duì)于10月、11月份上旬的市場(chǎng)偏樂(lè)觀，對(duì)于11月下旬、12月的市場(chǎng)態(tài)度偏謹(jǐn)慎。其邏輯在于，除了美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的影響之外，很多私募產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品和定增都在年底到期，對(duì)股價(jià)帶來(lái)壓力。

　　雖然四季度有一定風(fēng)險(xiǎn)，但在基金經(jīng)理眼中，也有值得布局的機(jī)會(huì)。目前比較關(guān)注以下幾個(gè)領(lǐng)域：一是優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，基金認(rèn)為，近期成長(zhǎng)股表現(xiàn)不佳，計(jì)算機(jī)、傳媒今年以來(lái)跌幅居前，但很多公司的股價(jià)逐漸回到了合理估值區(qū)間，跌出了投資價(jià)值。由于成長(zhǎng)股的不可預(yù)見(jiàn)性很大，所以可以適當(dāng)提前布局。

　　其次是新能源汽車(chē)，基金認(rèn)為，四季度大概率會(huì)有行業(yè)補(bǔ)貼政策落地，市場(chǎng)預(yù)計(jì)該板塊會(huì)反彈甚至?xí)崔D(zhuǎn)，反彈高度取決于政策的力度如何。新能源汽車(chē)板塊經(jīng)過(guò)了3個(gè)多月的調(diào)整，四季度預(yù)計(jì)將有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

　　第三是禽產(chǎn)業(yè)鏈，近期相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)偏弱，主要由于禽類此前庫(kù)存較大，但是該產(chǎn)業(yè)鏈后期儲(chǔ)備已顯出不足，預(yù)計(jì)年底或明年大概率會(huì)有價(jià)格的回升。明年全年禽產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計(jì)是比較景氣的。

　　此外，許多投資者看好PPP及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，看好PPP的主要原因是認(rèn)為經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期有下滑趨勢(shì)，國(guó)家會(huì)加大基礎(chǔ)建設(shè)的投資，以及PPP板塊此前估值較低。但在部分基金經(jīng)理看來(lái)，相關(guān)個(gè)股的估值已經(jīng)比較高了，行情的持續(xù)性或上漲空間有限。

　　對(duì)于后市而言，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，四季度市場(chǎng)震蕩或加劇，在類債券屬性價(jià)值股有了充分表現(xiàn)后，后市需要進(jìn)一步深度挖掘?qū)儆谡嬲砷L(zhǎng)的上市公司股票。對(duì)于普通投資者而言，可以借道相關(guān)基金進(jìn)行布局，如富國(guó)天合穩(wěn)健優(yōu)選(100026)、匯添富民營(yíng)活力、華商主題精選、興全社會(huì)責(zé)任等。