A股市場(chǎng)的傳統(tǒng)節(jié)目——高送轉(zhuǎn)板塊又迎來(lái)炒作行情。上周以來(lái)，高送轉(zhuǎn)板塊部分個(gè)股出現(xiàn)批量漲停的情況。特別是今年次新股較多，作為高送轉(zhuǎn)隊(duì)伍的主力軍，次新股一直是炒作高送轉(zhuǎn)行情的重要對(duì)象。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，年末的高送轉(zhuǎn)行情確實(shí)讓一部分資金收獲紅包。券商統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年以來(lái)每年的年報(bào)披露期中，高送轉(zhuǎn)板塊在相對(duì)收益和絕對(duì)收益上都超過(guò)滬深300的概率達(dá)到80%。對(duì)于熱情日漸高漲的高送轉(zhuǎn)炒作行情，基金機(jī)構(gòu)多建議適當(dāng)參與高送轉(zhuǎn)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)，但要緊盯“業(yè)績(jī)之錨”，謹(jǐn)防忽悠式的高送轉(zhuǎn)“數(shù)字游戲”陷阱。

　　高送轉(zhuǎn)板塊異動(dòng)

　　A股市場(chǎng)即將計(jì)入四季度的“下半程”，傳統(tǒng)的高送轉(zhuǎn)“節(jié)目”正在上演。上周五，高送轉(zhuǎn)板塊迎來(lái)爆發(fā)，部分個(gè)股出現(xiàn)批量漲停潮。

　　中信建投證券認(rèn)為，作為A股市場(chǎng)的特色壓軸題材，2011年以來(lái)每年的年報(bào)披露期中，高送轉(zhuǎn)板塊在相對(duì)收益和絕對(duì)收益上都超過(guò)滬深300的概率達(dá)80%。推動(dòng)A股高送轉(zhuǎn)行情的成因包括：高比例送轉(zhuǎn)股票股利的信號(hào)傳遞效應(yīng)、股價(jià)下調(diào)對(duì)于股票流動(dòng)性的改善以及上市公司管理者對(duì)于投資者偏好的迎合。

　　今年，A股市場(chǎng)高送轉(zhuǎn)的炒作熱情或被數(shù)量巨大的次新股點(diǎn)燃。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，次新股是高送轉(zhuǎn)炒作的重要對(duì)象。“次新股因?yàn)楦邇r(jià)高升，以及股本擴(kuò)張等的需求，一般而言都有較強(qiáng)的意愿進(jìn)行送轉(zhuǎn)，以擴(kuò)充股本、拉低股價(jià)。”國(guó)金證券人士說(shuō)。

　　廣發(fā)證券表示，10月份以來(lái)，隨著市場(chǎng)回暖，次新股主題再度活躍；尤其是進(jìn)入11月份，市場(chǎng)開(kāi)始高度關(guān)注年報(bào)高送轉(zhuǎn)個(gè)股，次新股指數(shù)表現(xiàn)更加優(yōu)異。當(dāng)前階段次新股由于具備較強(qiáng)盈利能力和年報(bào)高送轉(zhuǎn)預(yù)期的特征，將成為年底資金重點(diǎn)追逐的方向。根據(jù)2015年以來(lái)上市的次新股高送轉(zhuǎn)情況來(lái)看，2015年報(bào)高送轉(zhuǎn)數(shù)量比中報(bào)增加超過(guò)兩倍。預(yù)計(jì)2016年次新股年報(bào)高送轉(zhuǎn)數(shù)量有望迎來(lái)新一輪高峰。

　　中信證券測(cè)算稱(chēng)，2016年報(bào)高送轉(zhuǎn)數(shù)目或?qū)⒃龆?，且送轉(zhuǎn)比例節(jié)節(jié)高升。其統(tǒng)計(jì)測(cè)算顯示，基于近兩年新股發(fā)行和定增市場(chǎng)的情況，2016年報(bào)實(shí)施“高送轉(zhuǎn)”的上市公司數(shù)目或?qū)⒃?00家以上，依然是個(gè)值得挖掘的金礦，且預(yù)計(jì)今年將看到更多的公司實(shí)施10送（轉(zhuǎn)）20以上的方案。

　　緊跟“業(yè)績(jī)之錨”

　　近期高送轉(zhuǎn)板塊表現(xiàn)較好，促使部分券商建議投資者參與高送轉(zhuǎn)行情的投資機(jī)會(huì)。聯(lián)訊證券認(rèn)為，高送轉(zhuǎn)實(shí)質(zhì)上是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)凈資產(chǎn)收益率沒(méi)有影響，對(duì)公司的盈利能力也沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性影響。一般市場(chǎng)將高送轉(zhuǎn)看成是重大利好，通常能夠催化股價(jià)大幅上揚(yáng)甚至翻幾番，原因主要包括兩方面：一是高送轉(zhuǎn)可以向投資者傳遞出上市公司對(duì)公司業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性有信心的積極信號(hào)；二是高送轉(zhuǎn)不會(huì)影響現(xiàn)金流，還可以增加股本，降低股價(jià)，吸引投資者認(rèn)購(gòu)。

　　對(duì)于逐漸升溫的高送轉(zhuǎn)行情，基金機(jī)構(gòu)的看法也多是適度布局、謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn)。上海一家銀行系基金公司基金經(jīng)理表示，歲末年初的高送轉(zhuǎn)行情是傳統(tǒng)意義上的投資機(jī)會(huì)：一方面，歲末之際，多方面的資金特別是絕對(duì)收益資金會(huì)利用高送轉(zhuǎn)的預(yù)期，炒作部分個(gè)股；另一方面，新年年初，由于市場(chǎng)資金處于相對(duì)的“新鮮期”和投資策略調(diào)整期，一般而言不會(huì)放棄對(duì)高送轉(zhuǎn)主題的炒作。但是，他也提及需要防范高送轉(zhuǎn)背后的風(fēng)險(xiǎn)，即無(wú)業(yè)績(jī)支撐下的“數(shù)字游戲”很容易成為各路資金利用的炒作機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于高送轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，上海一家私募機(jī)構(gòu)人士坦言，近期，已有不少資金方接觸，在部分高送轉(zhuǎn)個(gè)股的操作上，達(dá)成相應(yīng)的默契。“上市公司高送轉(zhuǎn)，能讓很多公司股東、提前埋伏的資金獲利。一些公司股東借高送轉(zhuǎn)之際，減持套現(xiàn)；部分埋伏的資金，借高送轉(zhuǎn)預(yù)期拉高出貨，都是市場(chǎng)慣用的手段。普通投資者參與高送轉(zhuǎn)投資還是要密切關(guān)注上市公司的基本面支撐，因?yàn)檫@樣的個(gè)股即使有資金炒作，但起碼有相應(yīng)的安全墊”。