本周一滬深股市延續(xù)強(qiáng)勢格局，上證綜指不僅高開留下一個(gè)跳空缺口，并繼續(xù)刷新1月7日以來的新高。與中字頭股票帶領(lǐng)下股指的“新高秀”對應(yīng)的，卻是創(chuàng)業(yè)板盤中的明顯波動，市場“二八”呈現(xiàn)明顯分化的特征延續(xù)。不過昨日尾盤藍(lán)籌股異動，引發(fā)了資金對于是否代表權(quán)重股“熄火”的前奏的擔(dān)憂。不過市場人士認(rèn)為不必過于擔(dān)憂，藍(lán)籌股周一尾盤的大筆賣單不排除是機(jī)構(gòu)或大資金月末回籠資金的可能，再加上從滬股通開通前后權(quán)重股表現(xiàn)、創(chuàng)業(yè)板自身“瓶頸”、資金藍(lán)籌股抱團(tuán)已成“風(fēng)氣”等多方面因素來看，權(quán)重股引領(lǐng)市場的“舵主”地位短期難以撼動。

　　中字頭起舞 滬指再創(chuàng)新高

　　近期滬深股指的“新高秀”本周一再度上演。滬深兩市股指昨日雙雙小幅高開，上證綜指不僅跳空高開，還在有色金屬、“中字頭”股票、航運(yùn)股等權(quán)重股的拉升下，盤中以3288.34點(diǎn)繼續(xù)刷新著本輪反彈及1月7日以來的新高，且全日呈現(xiàn)高位震蕩走勢，并未回補(bǔ)早盤缺口，最終上漲0.46%，收于3277.00點(diǎn)。類似的，深證成指昨日也以11108.87點(diǎn)刷新逾10個(gè)月新高，收于11068.87點(diǎn)，上漲0.29%。

　　從盤面表現(xiàn)來看，“中字頭”股票無疑是昨日盤面表現(xiàn)最為亮眼的“明星”板塊。受到近期安邦舉牌的刺激，中國建筑昨日高開高走強(qiáng)勢漲停，一舉創(chuàng)下了半年新高。由此，中信建筑和有色金屬板塊的漲幅超過了2%，分別達(dá)3.40%和2.22%，而Wind概念指數(shù)中，粵港澳自貿(mào)區(qū)、北部灣自貿(mào)區(qū)、一帶一路、大央企重組等概念漲幅居前。不過上周對股指貢獻(xiàn)最大的保險(xiǎn)和銀行板塊昨日的高位回落走勢。

　　新時(shí)代證券研發(fā)中心研究總監(jiān)劉光桓表示，周一大盤強(qiáng)勢創(chuàng)新高，一是深港通公布開通日期，對大盤有較大的利好刺激；二是安邦保險(xiǎn)再次公告將在未來一年內(nèi)大舉買入中國建筑，中國建筑帶動了相關(guān)的鐵路基建板塊聯(lián)袂走強(qiáng)；三是期貨市場上滬鋅漲停，帶動了鋅、銅等有色金屬板塊走強(qiáng)。

　　除了跳空缺口和新高以外，量能的放大也是周一市場強(qiáng)勢格局的重要特征。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，昨日滬深兩市全部AB股合計(jì)成交6420.61億元，較前一交易日增加296.06億元。其中，滬市成交額在時(shí)隔近半個(gè)月后再度站上3000億元，以3004.60億元刷新11月14日以來的新高，但深市成交額反而出現(xiàn)小幅回落，只有3416.02億元。

　　劉光桓指出，周一大盤強(qiáng)勢向上突破，留下跳空缺口，且成交量放大，顯示大盤強(qiáng)勢特征明顯，后市有進(jìn)一步上攻3300點(diǎn)的動力。銀泰證券分析師陳建華也表示，技術(shù)上看，周一兩市雙雙跳空高開并留下缺口，其彰顯了當(dāng)前滬深主板指數(shù)的強(qiáng)勢，表明資金做多的動能依然較強(qiáng)，后期在沒有重大不利因素影響的情況下兩市將有望繼續(xù)上演藍(lán)籌行情。

　　藍(lán)籌尾盤異動 二八分化難改

　　與滬深主板的強(qiáng)勢表現(xiàn)相對應(yīng)的卻是創(chuàng)業(yè)板持續(xù)調(diào)整的同時(shí)，成交也再度萎縮。“周一A股市場仍然延續(xù)著‘主板強(qiáng)、小板弱’的格局，主戰(zhàn)場仍然在主板。”劉光桓表示。

　　陳建華認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)偏弱一方面在當(dāng)前的市場環(huán)境下缺乏邏輯層面的支撐，另一方面由于兩市更多的依然以存量博弈為主，權(quán)重藍(lán)籌的活躍直接對創(chuàng)業(yè)板資金形成虹吸效應(yīng)，后者表現(xiàn)持續(xù)低迷也是一種必然。

　　而劉光桓認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板走勢較弱，主要有三方面原因：一是創(chuàng)業(yè)板估值過高，目前仍在70倍以上，不少小盤股估值依然高達(dá)幾百倍；二是創(chuàng)業(yè)板中的權(quán)重股走勢較弱，如樂視網(wǎng)近期持續(xù)下跌拖累創(chuàng)業(yè)板指數(shù)；第三，創(chuàng)業(yè)板近期最主要的炒作邏輯是高送轉(zhuǎn)，但一些高送轉(zhuǎn)的“擦邊球”行為引發(fā)監(jiān)管層關(guān)注，引起市場投資者集體離場，再者不少高送轉(zhuǎn)公司股價(jià)太高、估值太貴、上漲空間有限，投資者也因此望而卻步。

　　不過昨日尾盤藍(lán)籌股出現(xiàn)異動，引發(fā)不少跟進(jìn)的資金的猶疑。從上證綜指或上證50指數(shù)昨日表現(xiàn)來看，尾盤一度出現(xiàn)一波快速跳水行情，而這與臨近收盤時(shí)萬科A、南玻A、上汽集團(tuán)、招商銀行、國盛金控、伊利股份、重慶啤酒、首旅酒店等多只藍(lán)籌股同時(shí)出現(xiàn)巨額賣單后，不少股票出現(xiàn)急跌，部分股票甚至五分鐘內(nèi)跌幅超過了3%。

　　有部分投資者認(rèn)為昨日出貨資金態(tài)度較為堅(jiān)決，擔(dān)心這是權(quán)重股“熄火”的前奏。不過有市場人士認(rèn)為，大筆賣單的出現(xiàn)不能排除是機(jī)構(gòu)或大資金月末回籠資金的可能，而且權(quán)重股盤中適當(dāng)震蕩調(diào)整其實(shí)也有利于行情深化，投資者不必過于恐慌。

　　深港通助陣權(quán)重股

　　除了創(chuàng)業(yè)板自身的“瓶頸”以及資金藍(lán)籌股抱團(tuán)已經(jīng)成為場內(nèi)資金“風(fēng)氣”以外，從此前滬港通開通前后，市場也曾經(jīng)出現(xiàn)權(quán)重股單邊行情的情況來看，深港通的即將來臨也是權(quán)重股短期表現(xiàn)的重要支撐。

　　據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，在滬港通開通前一周，強(qiáng)勢股中包括中科曙光、陜西黑貓、山東鋼鐵等在內(nèi)的大盤股的占比就開始出現(xiàn)明顯提升趨勢。11月17日滬股通開通后，這種趨勢更加顯著，至當(dāng)年年底，漲幅超過100%的股票當(dāng)中，包括國投安信、中科曙光、中國鐵建、光大證券、中信證券等在內(nèi)的12只都是滬股通標(biāo)的股，漲勢居前的股票也大多都為“600”或“000”開頭的股票，這與滬港通開通前形成鮮明對比。

　　當(dāng)前深港通開通在即，不少市場人士都認(rèn)為，深港通開通后，權(quán)重藍(lán)籌依然將引領(lǐng)市場。劉光桓認(rèn)為，深港通開通后，香港市場的價(jià)值投資理念會進(jìn)一步深入，一些業(yè)績穩(wěn)定、股息率高、估值偏低的大盤藍(lán)籌股還會受到機(jī)構(gòu)投資者的大力關(guān)注，權(quán)重股還會成為市場的重要風(fēng)向標(biāo)。

　　雖然認(rèn)為深港通對市場的影響更多的是心理層面的提振，但陳建華依然表示，當(dāng)前滬深兩市運(yùn)行的邏輯更多的在于國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速回升以及商品價(jià)格上行帶來的周期行業(yè)盈利能力改善，同時(shí)保險(xiǎn)資金的舉牌也在一定程度上提升資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好，在此背景下權(quán)重藍(lán)籌將是市場配置核心。

　　國泰君安證券也在研報(bào)中指出，盡管深港通政策落地有利于市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，但并非決定市場走勢的核心變量，而且引入增量資金也相對有限，預(yù)計(jì)將為A股市場帶來750-1500億左右的增量資金，約占目前深成指流通市值的0.9%-1.8%。此外，參考滬港通，主流資金的投向仍然集中在非銀、銀行等低估值高股息的一線藍(lán)籌，以及食品飲料，尤其是白酒等港股稀缺品種上，預(yù)計(jì)這一特征將繼續(xù)在“深港通”中延續(xù)。（王威）