漫畫：王建明

　　美聯(lián)儲時隔一年第二次加息，并預(yù)測明年將加息三次。這意味著美元進(jìn)入新一輪加息周期。美元進(jìn)入加息周期后，各類資產(chǎn)的投資機(jī)會如何？股票、房產(chǎn)、黃金、債券等未來價格走勢怎樣？投資者應(yīng)該如何配置和操作？

　　英大證券研究所所長李大霄表示，美元進(jìn)入新一輪加息周期后，部分資產(chǎn)價格會受到影響。投資者配置大類資產(chǎn)時，首選A股和H股低估值藍(lán)籌。李大霄分析認(rèn)為，估值合理權(quán)益性資產(chǎn)特別是低估藍(lán)籌，目前配置價值遠(yuǎn)優(yōu)于債券或黃金。黃金未來還有調(diào)整空間，后市投資者應(yīng)謹(jǐn)慎；一線城市優(yōu)質(zhì)房產(chǎn)也可以配置。

　　深圳新里程投資總監(jiān)賴戌播表示，美元進(jìn)入加息周期后，美元會更值錢，美元資產(chǎn)會受到市場追捧，這對于持有美元和美元資產(chǎn)的投資者無疑是利好。除了美元和美元資產(chǎn)，股市、債市、商品等大類資產(chǎn)中，比較而言股市配置價值更高。賴戌播說，黃金除了貨幣屬性還有金屬屬性，未來價格上下兩難，債市牛市已進(jìn)入尾聲，房價目前仍高高在上，但A股藍(lán)籌卻依然不貴，投資者可低吸低估藍(lán)籌，行業(yè)包括外貿(mào)出口、有色、煤炭、釀酒、地產(chǎn)、銀行、保險、消費等。此外，國企改革、“一帶一路”回調(diào)后也可跟蹤。

　　前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍表示，樓市、債市已經(jīng)出現(xiàn)了拐點，A股會成為國內(nèi)資產(chǎn)配置最重要的機(jī)會所在，特別是A股的藍(lán)籌股，是一個估值的洼地，A股明年的表現(xiàn)可能會超出大家的預(yù)期。楊德龍認(rèn)為，明年A股會進(jìn)一步的抬升，預(yù)計滬指會回到4000點一線。楊德龍表示，年底之前的一個利好就是養(yǎng)老金入市?，F(xiàn)在已經(jīng)公布了21家基金管理人的名單，社?；鹄硎聲褞浊|的資金分配給不同的基金公司來管，基金經(jīng)理會根據(jù)自己的判斷來建倉，所以養(yǎng)老金入市不是一個時間點，而是會在未來很長一段時間買股票，這樣市場就會不斷的有增量資金進(jìn)來。A股藍(lán)籌股是有投資價值的，這些藍(lán)籌股有較好業(yè)績和成長性，目前市盈率也就是15倍以下，而在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中，大資金沒有什么好的配置方向，一些調(diào)整到位藍(lán)籌股的股權(quán)，就是他們的不二之選。他說，臨近年底，投資者要繼續(xù)挖掘各個行業(yè)白馬股，為明年布局。遠(yuǎn)離績差股和題材股，積極擁抱優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌。

　　平安證券首席分析師羅曉鳴表示，美元進(jìn)入新一輪加息周期后，低估藍(lán)籌仍是一個重點配置方向，12月份和春節(jié)前，消費板塊可以重點關(guān)注；同時，漲幅不大的航空、鋼鐵、銀行等板塊以及“一帶一路”后市也可跟蹤。年報業(yè)績高增長行業(yè)個股，以及高送轉(zhuǎn)題材股也可適當(dāng)關(guān)注。中小創(chuàng)炒作過度估值太高，預(yù)計短期內(nèi)難有大行情，投資者仍應(yīng)以回避為主。羅曉鳴認(rèn)為，H股是投資者可以重點配置的另一個投資品種，預(yù)計未來一段時間港股仍會震蕩上行。此外，黃金、房產(chǎn)等資產(chǎn)價格調(diào)整未結(jié)束，短期內(nèi)投資者不宜參與。

　　一位私募人士對記者表示，當(dāng)前美元雖然走強(qiáng)，但美元資產(chǎn)的潛在回報有限，建議投資者近期對美元資產(chǎn)以配置為主，不宜過度投機(jī)。預(yù)計2017年國內(nèi)資本市場總體趨勢向上，債券市場機(jī)會或遜于股票市場。國內(nèi)大宗商品，由于還處于去產(chǎn)能階段，更多體現(xiàn)在階段性機(jī)會上，特別是限產(chǎn)減產(chǎn)執(zhí)行得較為徹底的行業(yè)品種，伴隨補(bǔ)庫存帶來中短期投資機(jī)會。黃金則由于強(qiáng)勢美元的影響暫時波瀾不驚。國內(nèi)房價仍處于高位，特別是三四線城市的住宅類房地產(chǎn)，由于剛性需求透支應(yīng)盡量回避；但一線城市商業(yè)地產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)住宅，未來存在價值重估的機(jī)會可適度配置。