A股市場(chǎng)已長(zhǎng)達(dá)一年半難現(xiàn)賺錢效應(yīng)，但是基金經(jīng)理仍未對(duì)明年的投資寄予更高期望，不少基金經(jīng)理認(rèn)為應(yīng)該對(duì)明年的A股收益降低預(yù)期。

　　記者從多家基金公司主管投資的人士處獲悉，雖然市場(chǎng)自2015年中至今已經(jīng)調(diào)整了一年半，但對(duì)明年A股市場(chǎng)的投資，基金經(jīng)理已經(jīng)降低了收益預(yù)期。博時(shí)基金的一位策略研究人士更直言“明年市場(chǎng)如果有10%的漲幅已實(shí)屬不錯(cuò)”。這位人士強(qiáng)調(diào)，即便如此，這些漲幅可能還是來(lái)自大藍(lán)籌品種，而不是目前調(diào)整激烈的中小創(chuàng)成長(zhǎng)板塊。

　　“當(dāng)前美中不足的是成長(zhǎng)股總體上估值性價(jià)比仍然不夠到位，和2012年底性價(jià)比仍有較大差距。”深圳一家基金公司人士指出，目前成長(zhǎng)股總體吸引力不足，2017年著重自上而下看好盈利能力恢復(fù)的周期股而淡化高股息策略，將自下而上精選消費(fèi)類的白馬成長(zhǎng)，不會(huì)拘泥于成長(zhǎng)股的行業(yè)和板塊。

　　市場(chǎng)的激烈調(diào)整雖然擠出了一些泡沫，基金經(jīng)理目前甚至在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期仍將奉行“多看少動(dòng)”的策略。“我們現(xiàn)在會(huì)加大調(diào)研力度，但操作上還會(huì)很謹(jǐn)慎，不會(huì)貿(mào)然布局。”深圳一家中型基金公司向記者解釋，目前市場(chǎng)和整體大環(huán)境的不確定性因素極強(qiáng)，各方的觀點(diǎn)雖然分歧很大，但總體都認(rèn)為中期不會(huì)存在具有吸引力的機(jī)會(huì)。

　　深圳一家超大型基金公司投資主管認(rèn)為，明年一季度可以再考慮成長(zhǎng)股的問(wèn)題，未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間的操作策略應(yīng)該是順勢(shì)而為，即應(yīng)該參與資金比較認(rèn)同的板塊，現(xiàn)在對(duì)新興產(chǎn)業(yè)板塊進(jìn)行所謂的左側(cè)布局可能會(huì)得不償失，因?yàn)槿魏稳艘膊⒉磺宄O端情緒究竟是怎么樣。

　　不過(guò)，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，今年跑輸市場(chǎng)的股票可能在明年會(huì)有所表現(xiàn)，盡管這種表現(xiàn)可能需要降低預(yù)期，比如明年的成長(zhǎng)股投資。南方基金權(quán)益投資總監(jiān)史博指出，隨著成長(zhǎng)股估值回落，投資價(jià)值相對(duì)越來(lái)越凸顯，不僅會(huì)吸引增量資金的興趣，也會(huì)減少存量資金調(diào)倉(cāng)的壓力。對(duì)成長(zhǎng)股不應(yīng)該有偏見(jiàn)，其持續(xù)跑輸恰恰蘊(yùn)含著反轉(zhuǎn)的動(dòng)能，例如2013年周期股大漲之后，市場(chǎng)開(kāi)始深入挖掘成長(zhǎng)股。但是，史博也強(qiáng)調(diào)明年的A股投資總體上要降低預(yù)期。

　　至于明年A股相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的板塊，前海開(kāi)源基金投資副總監(jiān)柯海東認(rèn)為，農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革戰(zhàn)略高度提升，板塊將迎來(lái)政策蜜月期，農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革有望成為貫穿2017年全年的強(qiáng)主題，獲得超額收益。他認(rèn)為，2016年以來(lái)PPI由負(fù)轉(zhuǎn)正，在原油等大宗商品價(jià)格反彈推動(dòng)下，成本上漲從上游向中下游依次傳導(dǎo)，通脹預(yù)期升溫，結(jié)合季節(jié)性及宏觀情況，預(yù)計(jì)在2017年上半年通脹預(yù)期可能得以強(qiáng)化，通脹有望改善農(nóng)業(yè)板塊盈利能力從而推動(dòng)股價(jià)上漲。（記者 安仲文）