國內前十大券商聚齊A股。1月23日，中國銀河登陸上海證券交易所，發(fā)行價6.81元/股，上市后總股本1013726萬股，當日收盤上漲44.05%。中國銀河介紹，正在利用既有的強大經紀網絡和客戶基礎優(yōu)勢，發(fā)揮業(yè)務協(xié)同效應，加速將營業(yè)網點從傳統(tǒng)經紀業(yè)務模式，向具有經紀銷售和理財全方位功能的財富管理中心轉型。

　　截至目前，尚有中泰證券、東莞證券、華西證券、財通證券、天風證券、長城證券、華林證券、國聯證券處于A股排隊審核狀態(tài)，浙商證券處于中止審查狀態(tài)。機構人士表示，券商正加快借A股上市推動創(chuàng)新轉型，在業(yè)務結構不斷優(yōu)化的同時，券商內部與外部協(xié)同發(fā)展、國內與海外市場聯動的行業(yè)競爭格局初步成型，向綜合金融服務機構轉型漸成券商業(yè)務調整方向。

　　外部競爭刺激轉型加快

　　在券商借助資本市場加快轉型的背后，是行業(yè)競爭壓力的加劇。除經紀業(yè)務增長承壓外，銀行、保險和外資機構等競爭對手不斷向券商傳統(tǒng)業(yè)務領域滲透，并在某些領域形成競爭規(guī)模。而隨著監(jiān)管層面穩(wěn)步放開或放松管制要求，以及我國金融業(yè)綜合經營趨勢加快，會有更多新的競爭對手進入證券行業(yè)，加劇行業(yè)競爭。

　　大型券商因此選擇主動應對行業(yè)機遇及挑戰(zhàn)，向綜合經營發(fā)展。中國銀河管理層表示，將致力于從以業(yè)務線為中心的縱向組織模式向以客戶為中心的橫向組織模式轉變，從為客戶直接提供服務的“銷售商”向能夠為客戶提供完整的投融資需求解決方案的“綜合金融服務機構”轉變。

　　記者了解到，中國銀河下一步將展開七大發(fā)展計劃：一是構建行業(yè)最具競爭力的“大交易”平臺；二是發(fā)展與大交易平臺協(xié)同的投資銀行業(yè)務，鞏固既有業(yè)務優(yōu)勢，拓展新興高增長業(yè)務；三是發(fā)展與“大交易”平臺協(xié)同的投資管理業(yè)務，建立多層次、多品種的產品線；四是穩(wěn)步推進國際化戰(zhàn)略布局，搭建全方位海外平臺；五是通過盤活資產和杠桿的使用提升凈資產回報率；六是提升貫穿業(yè)務全程的風險管理能力，增強資本管理、內部控制和信息技術能力，提高整體業(yè)務運作效率；七是進一步完善人力資源管理機制，以績效為核心，有效地吸引、激勵和保留人才。

　　中小券商則選擇“量體裁衣”，謀求轉型。同樣剛在A股上市的華安證券表示，隨著創(chuàng)新業(yè)務的開展，受制于資本實力、人才結構、客戶基礎等因素，中小證券公司無法繼續(xù)采用大而全的業(yè)務模式，必須建立清晰的發(fā)展戰(zhàn)略，在某些細分領域或區(qū)域市場建立自身獨有的競爭優(yōu)勢，才能具備與大型證券公司在細分領域競爭的實力，謀求更多的發(fā)展空間。

　　重塑行業(yè)格局

　　“券商必須對自身的業(yè)務模式進行深刻變革，亟待由現有的通道服務提供者向綜合金融服務提供商轉變，盈利模式將從現有的以交易傭金為主向按資產、按增值服務收費的全新盈利模式轉變。”齊魯資管首席經濟學家李迅雷指出。

　　機構人士認為，券商傳統(tǒng)業(yè)務模式已難以保障經營業(yè)績的穩(wěn)定性，以2016年經營業(yè)績?yōu)槔?，排名?0位的券商中有6家凈利潤同比下滑超過50%，其中經紀業(yè)務下滑起了主要拖累作用。而資管業(yè)務、投行業(yè)務、國際業(yè)務等顯示出持續(xù)成長的業(yè)績貢獻潛力。

　　券商們也在不斷深化業(yè)務結構調整。中金公司在宣布收購中投證券時就對記者表示，該交易符合中金公司深耕財富管理業(yè)務的戰(zhàn)略方向，有助于把握該領域的歷史性機遇。中金公司與中投證券將通力合作，結合中金公司的品牌、經驗、系統(tǒng)性和個性化的產品及服務能力，嫁接中投證券廣泛覆蓋的營業(yè)網絡和龐大的客戶群，通過深度整合實現財富管理業(yè)務的轉型升級，建立具有長期競爭力和增長空間的業(yè)務模式。

　　同時，券商行業(yè)競爭格局加快重塑。招商證券分析師鄭積沙表示，中國銀河A股上市后，隨著資金到位將加大轉型投入力度，公司業(yè)績有望取得突破，進一步打破上市券商競爭格局。還有券商人士表示，從中長期來看，中小券商加快打造特色化、多元化、區(qū)域化優(yōu)勢，并通過IPO實現自身資本實力擴充，券商行業(yè)格局仍存在進一步洗牌的空間。

　　創(chuàng)新活水將持續(xù)涌現

　　在券商步入A股上市潮的同時，證券牌照申請也進入高峰。東北證券分析師高建介紹，除了2016年證監(jiān)會新批準設立的申港證券和華菁證券，還有17家正在申請設立的券商，其中不乏基金、互聯網、產業(yè)資本嘗試涉足證券領域。其中，嘉實基金參與出資設立的“嘉實證券”的相關材料已被證監(jiān)會接收，首家基金系券商有望落地；具有互聯網系背景的“云峰證券”目前也在審批當中。業(yè)內人士表示，隨著券商牌照逐步放開，各路資本紛紛涉足證券領域，將為行業(yè)創(chuàng)新帶來持續(xù)的活水。

　　受此推動，不少券商直面經營模式創(chuàng)新的挑戰(zhàn)。正在進行IPO排隊的中泰證券表示，如果公司的互聯網證券平臺不能及時開發(fā)升級以及更好地適應自身業(yè)務以及市場的需要，可能會在互聯網金融的浪潮中受到沖擊，甚至面臨行業(yè)競爭地位急劇下降的風險。

　　中國銀河管理層表示，未來將重點促進融資融券等重資本業(yè)務的發(fā)展以及資產證券化、場外業(yè)務、柜臺交易、互聯網金融等創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展，不斷改善公司的業(yè)務結構及盈利結構。

　　據了解，目前中國銀河擁有營業(yè)部數量居券商業(yè)內首位，70%的證券網點布局在長三角、珠三角和環(huán)渤海等東部發(fā)達地區(qū)，并通過香港子公司積極擴展海外業(yè)務，公司正在加快構建基于互聯網、移動終端和微信平臺的服務產品體系，并將實體營銷網絡的豐富經驗和經營優(yōu)勢植入虛擬營銷網絡，形成“實體+虛擬”的雙輪驅動發(fā)展格局。（記者 劉國鋒）