今年的全國(guó)“兩會(huì)”確定了GDP增速保持在6.5%左右，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持中高速穩(wěn)定增長(zhǎng)。分析認(rèn)為，這一目標(biāo)基本消除了穩(wěn)增長(zhǎng)壓力，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和其他經(jīng)濟(jì)改革留下充分空間，也為股市的主題投資熱點(diǎn)投資提供了脈絡(luò)。

　　記者梳理十余家主流券商研報(bào)發(fā)現(xiàn)，國(guó)企改革、農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、“一帶一路”、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等成為眾多賣(mài)方分析師爭(zhēng)相熱捧的投資主題。不過(guò)，有分析認(rèn)為，在后“兩會(huì)”時(shí)期，先前的政策預(yù)期面臨兌現(xiàn)，市場(chǎng)中的不確定因素也在發(fā)生變化，投資者未來(lái)應(yīng)關(guān)注宏觀面及企業(yè)盈利情況。

　　南方日?qǐng)?bào)記者 唐柳雯

　　熱點(diǎn)1

　　“改革”催生新經(jīng)濟(jì)助推成長(zhǎng)股

　　2017年政府工作報(bào)告調(diào)低了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速的預(yù)期目標(biāo)，從去年的6.5%—7%下調(diào)至6.5%左右。同時(shí)，強(qiáng)調(diào)貨幣政策仍保持在穩(wěn)健中性、匯率政策繼續(xù)保持穩(wěn)定、財(cái)政政策將維持積極的基調(diào)等。

　　政府工作報(bào)告對(duì)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)生活的定調(diào)，對(duì)A股投資將產(chǎn)生什么影響？財(cái)富證券對(duì)此表示，股票市場(chǎng)可能受益于更加積極的財(cái)政政策和供給側(cè)改革的影響，中游行業(yè)盈利改善既源于需求支撐的背景下，上游價(jià)格向中下游傳導(dǎo)，也源于環(huán)保、能耗等制度約束下的落后產(chǎn)能淘汰。

　　記者發(fā)現(xiàn)，“改革”仍是政府工作報(bào)告中的高頻詞匯。2017年政府工作報(bào)告提出“深化重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革”，主要內(nèi)容包括財(cái)稅體制改革、金融體制改革、國(guó)企國(guó)資改革、社會(huì)體制改革、生態(tài)文明體制改革等方面。

　　對(duì)于“改革”所蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì)，東興證券認(rèn)為，短期來(lái)看，較為堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇使得政府在2017年預(yù)期將騰出更多精力完善改革。相較于過(guò)去一年在穩(wěn)增長(zhǎng)傾斜更多資源，“我們認(rèn)為2017年最大的變化或?qū)⑹钦诟母锷系奶崴?rdquo;。在這一推論下，預(yù)計(jì)包括供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國(guó)企改革和“一帶一路”三項(xiàng)重點(diǎn)內(nèi)容在內(nèi)的改革與政策將在2017年大概率出現(xiàn)提速。

　　中銀國(guó)際分析師陳樂(lè)天解讀：“今年政府工作報(bào)告花了很大篇幅講創(chuàng)新、講科技、講 雙創(chuàng) ，這既是適應(yīng)趨勢(shì)，也是引領(lǐng)趨勢(shì)。”陳樂(lè)天指出，今年是產(chǎn)能周期見(jiàn)底之年，新經(jīng)濟(jì)將更加突出，全年看好成長(zhǎng)股，因?yàn)槲磥?lái)方向已定。“不過(guò)，要實(shí)現(xiàn)從周期向成長(zhǎng)的風(fēng)格大切換為時(shí)尚早，還需要等待。”

　　熱點(diǎn)2

　　混改“6+1”值得重點(diǎn)關(guān)注

　　2017年政府工作報(bào)告指出提出“用改革的辦法深入推進(jìn) 三去一降一補(bǔ) ”，即堅(jiān)定不移地推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。同時(shí)，今年要深化混合所有制改革，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性的步伐。

　　“央企兼并重組是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革改革和國(guó)企改革的共振點(diǎn)。”興業(yè)證券研報(bào)道出了今年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革改革與國(guó)企改革主題的投資方向。其指出，目前，中央企業(yè)戶(hù)數(shù)為102戶(hù)，根據(jù)國(guó)資委去年底的表態(tài)，2017年央企數(shù)量將壓縮到兩位數(shù)，仍然是國(guó)企改革中最具看點(diǎn)的部分。與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革改革相結(jié)合，產(chǎn)能過(guò)剩的煤炭、鋼鐵、有色將是重點(diǎn)領(lǐng)域，個(gè)股可關(guān)注中國(guó)神華、中色股份等?；旄纳?，其看好2017年電力、鐵路等七大壟斷行業(yè)中的持續(xù)性突破。

　　值得一提的是，不止一家券商提醒投資者關(guān)注“6+1”相關(guān)標(biāo)的。記者了解到，“6+1”中的“6”即是六大試點(diǎn)央企，包括東航集團(tuán)、聯(lián)通集團(tuán)、南方電網(wǎng)、哈電集團(tuán)、中國(guó)核建集團(tuán)、中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)；其中的“1”則是指浙江省國(guó)企混改。

　　國(guó)海證券分析師代鵬舉就認(rèn)為，“6+1”試點(diǎn)集團(tuán)有望成為國(guó)企混改的標(biāo)桿，起到示范和指導(dǎo)作用，有望率先取得突破，建議重點(diǎn)關(guān)注。無(wú)獨(dú)有偶，長(zhǎng)江證券也指出，混合所有制改革或成為今年國(guó)企改革的重點(diǎn)，但國(guó)資委負(fù)責(zé)人早些時(shí)候曾指出“不是所有的國(guó)企、央企都要搞混改，宜混則混、宜獨(dú)則獨(dú)、宜控則控”。對(duì)此，長(zhǎng)江證券認(rèn)為，這意味著部分國(guó)企或央企并不會(huì)進(jìn)行混改。在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)，其建議關(guān)注相對(duì)確定的混改“6+1”方案中所涉及標(biāo)的，包括中國(guó)核建、中國(guó)聯(lián)通、佳電股份、文山電力等。

　　熱點(diǎn)3

　　關(guān)注土地流轉(zhuǎn)投資機(jī)會(huì)

　　雖然投資者對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革改革主題已經(jīng)并不陌生，但記者發(fā)現(xiàn)，不少券商在研習(xí)全國(guó)“兩會(huì)”內(nèi)容時(shí)，均專(zhuān)門(mén)辟出一部分篇幅，詳細(xì)闡述農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革主題投資機(jī)會(huì)。

　　2017年政府工作報(bào)告提出，要深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革結(jié)構(gòu)性改革，發(fā)展普惠金融，強(qiáng)化農(nóng)村信用社服務(wù)三農(nóng)工作。事實(shí)上，農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是去年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以來(lái)的新提法，且今年中央一號(hào)文件也對(duì)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革改革給予了重點(diǎn)聚焦。

　　“農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革改革的核心大致包括保障糧食安全以及農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)歸屬兩大方面。”代鵬舉認(rèn)為，農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革改革有望貫穿全年，頂層設(shè)計(jì)之后的相關(guān)配套政策預(yù)計(jì)會(huì)陸續(xù)出臺(tái)，具體可關(guān)注三條主線(xiàn)，即農(nóng)化工去產(chǎn)能、土地流轉(zhuǎn)和生物育種。

　　無(wú)獨(dú)有偶，長(zhǎng)城證券分析師汪毅也認(rèn)為土地要素激活需要重點(diǎn)關(guān)注。其指出，無(wú)論是通過(guò)適度規(guī)模經(jīng)營(yíng)提高生產(chǎn)效率，還是通過(guò)培育新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，抑或是通過(guò)延伸產(chǎn)業(yè)鏈培育新動(dòng)能，盤(pán)活土地資產(chǎn)都是重要一步。隨著農(nóng)村土地確權(quán)登記的落實(shí)及三權(quán)分置政策的推進(jìn)，未來(lái)將有多種方式激活土地資產(chǎn)，利好農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)。

　　綜合券商觀點(diǎn)，目前農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要投資標(biāo)的包括隆平高科、登海種業(yè)、農(nóng)發(fā)種業(yè)、荃銀高科、中糧生化、象嶼股份、輝隆股份、北大荒、海大集團(tuán)、禾豐牧業(yè)、金新農(nóng)、唐人神等。

　　熱點(diǎn)4

　　“一帶一路”概念股有望再爆發(fā)

　　在今年的全國(guó)“兩會(huì)”上，“一帶一路”成為引人注目的高頻詞，僅政府工作報(bào)告就五次提到“一帶一路”，并就推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)進(jìn)行了明確部署。

　　今年5月14日，“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇將在北京舉行，這是我國(guó)首次以“一帶一路”建設(shè)為主題舉辦的最高規(guī)格的國(guó)際論壇。事實(shí)上，“一帶一路”提出三年多以來(lái)，已取得累累碩果，僅2016年，我國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家承包工程新簽合同額為1260.3億美元，對(duì)沿線(xiàn)國(guó)家直接投資達(dá)145.3億美元。

　　在此背景下，多家券商均表示在多重利好的催化下，“一帶一路”概念股有望再度爆發(fā)。

　　國(guó)金證券分析師李立峰表示，“一帶一路”主題下，投資者可首先關(guān)注海外建筑施工，其首推從事交通、電力、能源等項(xiàng)目建設(shè)，并擁有大量海外訂單的央企，“建議關(guān)注中國(guó)交建、中工國(guó)際、北方國(guó)際、葛洲壩等”。與此同時(shí)，其看好重大裝備“走出去”，特別是工程機(jī)械、電力設(shè)備、高鐵等高端制造業(yè)出口，并建議關(guān)注三一重工、柳工、特變電工、中國(guó)中車(chē)、中遠(yuǎn)海特等。值得一提的是，李立峰認(rèn)為布局“一帶一路”重點(diǎn)區(qū)域港口及積極對(duì)接“一帶一路”建設(shè)的港口值得重點(diǎn)留意，其建關(guān)注廈門(mén)港務(wù)、大連港、北部灣港等。最后，“一帶一路”所涉及的核心區(qū)域如新疆、福建、西安、蘭州等地相關(guān)上市公司值得注意，其建議關(guān)注西部建設(shè)、北新路橋、天山股份、中國(guó)西電和酒鋼宏興。

　　熱點(diǎn)5

　　“人工智能”、5G首入政府工作報(bào)告

　　今年的政府工作報(bào)告中提出，全面實(shí)施戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，加快新材料、人工智能、集成電路、生物制藥、第五代移動(dòng)通信等技術(shù)研發(fā)和轉(zhuǎn)化，做大做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群。

　　中投證券指出，首先，人工智能在智能自動(dòng)化方面有利于傳統(tǒng)制造業(yè)升級(jí)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其次，人工智能在金融、醫(yī)療以及自動(dòng)駕駛領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)應(yīng)用或者接近應(yīng)用，。人工智能在教育、安防等領(lǐng)域也有較好前景。長(zhǎng)期而言，長(zhǎng)城證券分析師建議投資者關(guān)注邊際成本明顯遞減的感知方向，及技術(shù)近期有望突破的認(rèn)知、邏輯思考等人工智能領(lǐng)域中的A股標(biāo)的，如同花順、思創(chuàng)醫(yī)惠、漢邦高科、景嘉微等。

　　值得注意的是，與“人工智能”同樣首次被提及的是第五代移動(dòng)通信即5G。華安證券認(rèn)為，5G的投資邏輯主要包括兩點(diǎn)，其一是關(guān)鍵技術(shù)的爭(zhēng)奪與標(biāo)準(zhǔn)的制定進(jìn)展；其二是5G大規(guī)模的部署，但距目前仍然有一定的時(shí)間窗口。“我們建議關(guān)注中興通訊、烽火通信、邦訊技術(shù)、通宇通訊、信維通信、碩貝德及高新興。”

　　不過(guò)，中泰證券則提醒投資者，具體到二級(jí)市場(chǎng)，人工智能、新材料、集成電路、生物制藥、5G通信等技術(shù)的應(yīng)用轉(zhuǎn)換、行業(yè)邊際形成、商業(yè)規(guī)模化需要一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間。

　　提醒

　　市場(chǎng)不確定性仍存

　　不過(guò)，“兩會(huì)”后，先前的政策預(yù)期面臨兌現(xiàn)，加之金融防風(fēng)險(xiǎn)近期再次被監(jiān)管部門(mén)反復(fù)提及，分析師稱(chēng)未來(lái)值得關(guān)注的是政策面、企業(yè)盈利情況。

　　與此同時(shí)，近期市場(chǎng)的不確定性因素也在變化中。例如，時(shí)隔3月，美聯(lián)儲(chǔ)又一次按下了加息按鈕，不過(guò)由于加息利空已提前兌現(xiàn)，分析認(rèn)為其短期內(nèi)對(duì)A股并無(wú)較大影響。“由于加息影響已經(jīng)完全地提前反映在了各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格上，因此加息的 靴子 落地之后，各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)了典型的“利空出盡”的走勢(shì)。”匯豐晉信基金經(jīng)理李媛媛表示。

　　此外，一季度宏觀審慎評(píng)估（MPA）考核臨近，分析認(rèn)為，這些因素都將對(duì)資金面造成一定影響。

　　不過(guò)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，還是有不少分析師表現(xiàn)出對(duì)A股的看好。例如，方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平則表示走向經(jīng)濟(jì)L型下的周期復(fù)蘇，持續(xù)時(shí)間和力度超預(yù)期。“近期每一次回調(diào)都值得買(mǎi)入，看好新周期＋低估值真成長(zhǎng)＋改革。”