隨著基金一季報(bào)披露完畢，基金一季度的投資路徑也逐漸清晰。證券時(shí)報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在委外監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，委外是否會(huì)真正退守至短期理財(cái)仍有很大不確定性，但銀行資金的涌入讓越來越多的短期理財(cái)基金擺脫“迷你基金”的境況。

　　數(shù)據(jù)顯示，101只短期理財(cái)基金（A、B類分開統(tǒng)計(jì)）共計(jì)增長(zhǎng)439.85億份，其中，南方理財(cái)60天B、匯添富理財(cái)14天B、大成月月盈B、興業(yè)14天理財(cái)B等7只產(chǎn)品份額增長(zhǎng)都在50億份以上。

　　銀行委外出現(xiàn)新模式

　　基金一季報(bào)顯示，在101只短期理財(cái)基金中，53只有不同程度的凈申購，其中，南方理財(cái)60天B和匯添富理財(cái)14天B分別出現(xiàn)83.28億份和80.62億份的凈申購，大成月月盈B、興業(yè)14天理財(cái)B、中銀理財(cái)30天B、匯添富理財(cái)7天B和交銀21天理財(cái)B凈申購份額也都在50億份以上。

　　值得注意的是，除了南方理財(cái)60天B外，余下的基金都是在今年一季度首次出現(xiàn)較大規(guī)模的凈申購。例如，2016年長(zhǎng)期份額在5000萬份左右徘徊，且申購量更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于5000萬元的匯添富理財(cái)14天B在一季度出現(xiàn)80.62億份的凈申購；大成月月盈B、興業(yè)14天理財(cái)B一季度的申購量甚至超過了2016年全年總和的數(shù)倍。

　　翻閱上述基金一季報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)持有占比往往都在90%以上。例如，一季度，有一家機(jī)構(gòu)持有南方理財(cái)60天B的占比達(dá)93.39%；匯添富理財(cái)14天B的情況是，有一家機(jī)構(gòu)在1月1日~1月18日內(nèi)僅持有該基金份額占比0.09%，1月19日~2月15日提高占比到0.31%，而直到2月16日~3月31日，機(jī)構(gòu)持有占比高達(dá)99.23%，顯示有機(jī)構(gòu)“幫忙資金”涌入。

　　此外，大成月月盈B、興業(yè)14天理財(cái)B、中銀理財(cái)30天B、匯添富理財(cái)7天B和交銀21天理財(cái)B的機(jī)構(gòu)持有占比也分別達(dá)到89.29%、99.96%、90.04%、95.76%和99.88%。

　　滬上一家小型基金公司投研人士指出，隨著銀行委外的逐漸蔓延，基金公司與銀行之間也誕生了新的合作模式，即銀行給予基金公司足夠體量的資金，并同時(shí)要求基金公司反過來投資自身銀行的同業(yè)存單。

　　從一季報(bào)披露的情況看，凡是凈申購量較大的短期理財(cái)產(chǎn)品，基本都是這種模式。例如，南方理財(cái)60天B投資銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)占比55%，債券43.74%；匯添富理財(cái)14天B對(duì)這兩者的投資分別占比89.86%和9.75%；大成月月盈B、中銀理財(cái)30天B、匯添富理財(cái)7天B和交銀21天理財(cái)B在銀行存款上的投資占比也分別達(dá)到53.3%、043.7%、91.99%、64.25%。

　　比較反常的是興業(yè)14天理財(cái)B，其投資存款的占比僅為0.06%，債券投資占比達(dá)到99.71%，將一只短期理財(cái)產(chǎn)品做成高比例的債券產(chǎn)品，更值得關(guān)注的是，其重倉債券為中信銀行、上海銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行、招商銀行、光大銀行、平安銀行所發(fā)行的債券，無疑也是銀行所定制。

　　“迷你基金”數(shù)量減少

　　不過，仍有50多只短期理財(cái)基金出現(xiàn)縮水，工銀瑞信14天理財(cái)B、嘉實(shí)1個(gè)月理財(cái)A、工銀瑞信7天理財(cái)B、建信周盈安心理財(cái)B等凈贖回較多。

　　其中，工銀瑞信7天理財(cái)B并未出現(xiàn)機(jī)構(gòu)持有占比超過20%的現(xiàn)象，工銀瑞信14天理財(cái)B、嘉實(shí)1個(gè)月理財(cái)A和建信周盈安心理財(cái)B的機(jī)構(gòu)持有占比也僅為56.9%、24.99%和26.65%。

　　有基金公司人士指出，短期理財(cái)產(chǎn)品也逐漸成為了委外資金比拼的市場(chǎng)。委外是否會(huì)進(jìn)入操作更為便利的短期理財(cái)領(lǐng)域仍不確定，但是從目前局面來看，也正是由于委外資金的不斷進(jìn)入，作為“迷你基金”重災(zāi)區(qū)的短期理財(cái)產(chǎn)品獲得新生。

　　數(shù)據(jù)顯示，在101只短期理財(cái)基金中，剔除5只產(chǎn)品未有正式規(guī)模，僅有14只規(guī)模仍在5000萬元以下，少于去年底的16只，與去年同期22只相比更是大幅下降。

　　委外是否會(huì)真正退守至短期理財(cái)仍有很大不確定性，但銀行資金的涌入讓越來越多的短期理財(cái)基金擺脫“迷你基金”的境況。