近期的A股市場(chǎng)中，上市公司的大股東、控股股東、實(shí)控人、高管等紛紛玩起了逆市增持。數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入5月，就有約130家上市公司發(fā)布重要股東增持公告，且手筆不小。這究竟是“春江水暖鴨先知”的抄底動(dòng)作，還是股權(quán)質(zhì)押平倉危機(jī)下的自救之舉？

　　上百家公司股東闊綽增持

　　上周五晚，天晟新材公告稱，公司控股股東、實(shí)際控制人之一吳海宙通過集中競(jìng)價(jià)交易增持公司22.4萬股?？七_(dá)股份當(dāng)晚也表示，公司總經(jīng)理唐穎擬在6個(gè)月內(nèi)增持金額不低于5000萬元，不超過1億元。健盛集團(tuán)的公告顯示，公司實(shí)控人張茂義已于5月11日通過交易系統(tǒng)增持約106萬股……這些都是A股市場(chǎng)上股東最新的增持舉動(dòng)。

　　根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)，進(jìn)入5月以來，就有約130家上市公司的重要股東、高管等擬增持自家公司股票。而從4月11日市場(chǎng)從高點(diǎn)下跌后，兩市已有近200家公司獲得重要股東凈增持。

　　有些公司還不止一次的增持。如濱江集團(tuán)，其控股股東濱江控股在5月12日又通過信托計(jì)劃增持150萬股，這已是其近期的第5次增持。

　　從增持?jǐn)?shù)量看，有些公司股東出手闊綽，增持堪稱大手筆。如康美藥業(yè)公司公告顯示，控股股東康美實(shí)業(yè)將增持不低于5億元，公司副董事長兼副總經(jīng)理許冬瑾將增持不低于5000萬元，不超過5億元。

　　近期股市持續(xù)走弱，與監(jiān)管層推進(jìn)的金融去杠桿不無關(guān)系。隨著行情持續(xù)回落，市場(chǎng)積極的一面開始逐漸顯現(xiàn)，近期重要股東的密集增持，算得上A股“倒春寒”行情中的一絲暖意。

　　增持真因?qū)さ搅?ldquo;底”？

　　從上市公司公告的增持原因看，多數(shù)表示，買入自家股票是基于對(duì)公司未來發(fā)展前景的信心及價(jià)值的認(rèn)可，有的還表示為了維護(hù)中小投資者的利益。

　　春江水暖鴨先知。市場(chǎng)上一些解讀就認(rèn)為，作為產(chǎn)業(yè)資本的代表，重要股東或管理層是最了解公司的群體，他們出手在二級(jí)市場(chǎng)上增持公司股票，不僅體現(xiàn)了其認(rèn)可公司當(dāng)前股價(jià)被低估，也顯示出對(duì)公司未來的信心。前海開源基金公司執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢堃脖硎荆a(chǎn)業(yè)資本增持說明對(duì)當(dāng)前股價(jià)的認(rèn)可，產(chǎn)業(yè)資本對(duì)于上市公司的理解應(yīng)該是比二級(jí)市場(chǎng)投資者要多得多，所以產(chǎn)業(yè)資本的增持是大盤見底的信號(hào)，也是現(xiàn)在很多股票跌出價(jià)值的信號(hào)。

　　而按以往經(jīng)驗(yàn)，每次市場(chǎng)大幅調(diào)整也常會(huì)伴隨著控股股東的增持潮，一些樂觀的市場(chǎng)人士就認(rèn)為，近期密集的增持動(dòng)作或許正預(yù)示著市場(chǎng)底部正在形成。

　　不過，股東增持并不能打消多數(shù)投資者的疑慮。有投資者認(rèn)為，目前涌動(dòng)的增持潮背后原因多樣，市場(chǎng)企穩(wěn)仍需時(shí)間，如果追著買入那些大股東增持的個(gè)股，風(fēng)險(xiǎn)很高，抄底也可能會(huì)抄到半山腰。

　　無奈“自救”或是背后苦衷

　　大股東增持，是對(duì)自家股票的看好，也表明了護(hù)盤的態(tài)度。但細(xì)究一些個(gè)股不難發(fā)現(xiàn)，由于不少公司股東此前進(jìn)行過股權(quán)質(zhì)押，有的質(zhì)押率甚至接近100%。近期股價(jià)持續(xù)走低，就會(huì)讓相關(guān)股東存在著股權(quán)質(zhì)押平倉的壓力，這當(dāng)然會(huì)讓他們坐不住了。

　　一般來講，上市公司股東股權(quán)質(zhì)押，快達(dá)到警戒線時(shí)，可通過協(xié)商，繼續(xù)追加質(zhì)押股權(quán)，免于平倉。這或許正是近期增持潮涌動(dòng)的一個(gè)重要原因——自救。

　　如鵬起科技，此前公告顯示，公司獲得股東宋雪云增持5642.64萬股。未來十二個(gè)月內(nèi)，股東宋雪云及其一致行動(dòng)人擬進(jìn)一步增持上市公司股份，包括此次已披露的增持金額，最終合計(jì)增持金額將不低于10億元，不高于12億元。但鵬起科技今年一季報(bào)顯示，上述股東的持股絕大多數(shù)都處于質(zhì)押狀態(tài)，整體質(zhì)押比例高達(dá)99.30%。此外像諾德股份、久立特材等多家公司，近期股東增持，也都與之前的股權(quán)質(zhì)押有關(guān)。

　　華創(chuàng)證券分析師表示，補(bǔ)充質(zhì)押、二級(jí)市場(chǎng)增持等都是托舉股東股權(quán)質(zhì)押的方式，當(dāng)然也會(huì)有股東組織資金在二級(jí)市場(chǎng)拉升股價(jià)，近期事實(shí)上已有上市公司股價(jià)尾盤明顯異動(dòng)，資金維護(hù)股價(jià)、拯救股權(quán)質(zhì)押的意愿強(qiáng)烈。

　　股東增持自救，市場(chǎng)卻未必買賬。從股價(jià)的實(shí)際走勢(shì)看，確有些股票因?yàn)楣蓶|“抬轎子”股價(jià)慢慢拉升，但也有的股票盡管獲得了增持，仍持續(xù)下行。