近日，中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布了《基金中基金估值業(yè)務(wù)指引（試行）》，業(yè)內(nèi)認為這標志著該類基金推出進入“讀秒時刻”。據(jù)了解，目前已有60余只公募FOF基金在等待批文。FOF箭在弦上，基民又該如何選擇適合自己的FOF基金呢？

估值指引出臺為FOF正式推出掃清障礙

事實上，最近一段時間，監(jiān)管層不止一次下發(fā)公募基金中的基金（FOF）相關(guān)文件。早在4月下旬，證監(jiān)會就下發(fā)《基金中的基金（FOF）審核指引》，基金公司按照這一《指引》的要求上報FOF的注冊申報文件。該文件的主要內(nèi)容涉及材料要求、產(chǎn)品名稱、投資范圍及限制、業(yè)績比較基準、申贖、費用等。

而近期公布的《基金中基金估值業(yè)務(wù)指引（試行）》文件，則主要涉及FOF基金的估值業(yè)務(wù)處理問題。

招商證券指出，估值是FOF的核心環(huán)節(jié)與步驟之一。因此，該指引條例的出臺，為FOF的正式推出進一步掃清了障礙。“從FOF所投資的ETF、境內(nèi)上市定期開放式基金和封閉式基金均采用對應(yīng)估值日的收盤價來看，該估值方式更強調(diào)標的基金的流通交易屬性。”招商證券點評道，由于LOF（上市型開放式基金）的交易活躍度較低，因此仍采用其對應(yīng)估值日的份額凈值來進行估值，進一步體現(xiàn)了該估值方法的側(cè)重點和客觀性。

根據(jù)證監(jiān)會最新披露的審核進度表顯示，目前已有60余只公募FOF基金在等待批文。華寶證券的研究顯示，這些FOF產(chǎn)品主要涵蓋資產(chǎn)配置、全天候、目標風險、養(yǎng)老、基金優(yōu)選、量化優(yōu)選等，尚未有公司申報貨幣型FOF。

勿把FOF投資當作短期行為

基民要如何挑選出適合自己的FOF基金呢？南方基金認為，投資者首先要對FOF基金的投資目標、風險以及投資策略有初步的了解，選擇符合自己風險承受能力和中長期投資目標的產(chǎn)品。“FOF產(chǎn)品是基金中的基金，更加適合中長期投資，投資者應(yīng)當注意不要把FOF當作一種短期投資行為。”

前海開源基金FOF投資部總監(jiān)助理蘇辛也持類似觀點，其認為，首先投資者要認清自己的時間需求和風險偏好，選擇符合自己風險承受能力和投資目標的產(chǎn)品。“例如，要看FOF產(chǎn)品是否有清晰的風險收益目標，是做絕對收益還是相對收益？是否與投資者的風險偏好度相匹配？回撤多大？投資者是否能夠承受這樣的回撤？”

其次，蘇辛還指出，投資者需要觀察FOF產(chǎn)品的策略匹配情況、基金管理人的資產(chǎn)配置能力、歷史業(yè)績、風險收益特征等因素。“例如，股票型FOF、債券型FOF等單一資產(chǎn)的FOF可以通過優(yōu)選投資風格不同的基金進行組合，以‘取長補短’來降低回撤，或是選擇業(yè)績較好的基金進行組合以獲取較高的收益；但如果遇到股市或債市行情不好，F(xiàn)OF的業(yè)績也不會好。而混合型FOF由于集合了多資產(chǎn)、多策略，可以避免市場的同漲同跌，把握多個市場的機會。”

除此之外，南方基金還認為，在選擇FOF產(chǎn)品時，投資者需要了解組合中的基金是公司內(nèi)部產(chǎn)品還是外部產(chǎn)品，如果基金公司采用外部產(chǎn)品構(gòu)建FOF組合，那么其雙重收費問題需要予以關(guān)注。“最后，雖然資產(chǎn)配置是FOF基金的主要來源，但是底層基金的表現(xiàn)不容忽視。建議投資者在選擇產(chǎn)品時對基金有一定的了解，比如基金經(jīng)理、產(chǎn)品的過往業(yè)績及風險收益特點等。”

南方日報記者 唐柳雯