周二A股下跌，又巧遇招商證券召開投資策略發(fā)布會，上證50指數(shù)下跌1.5%，特力A、中毅達(dá)等活躍的股票又跳出來。不過，對全球股市而言，真正的窗口期可能在15日，美聯(lián)儲若加息，疊加縮表，全球流動性有點緊張。若不加息，市場可能會松一口氣。不過，從周三全球部分股市表現(xiàn)看，似乎資本市場表現(xiàn)得較為正面，歐洲三大股指早盤“飄紅”。

　　不過，對A股投資者而言，有機構(gòu)人士就指出，中國經(jīng)濟增長模式已經(jīng)發(fā)生變化，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)變化已經(jīng)透露A股當(dāng)下的投資主線，“大消費升級是當(dāng)下A股最核心的投資主線。”另外，高端制造、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域景氣度也有回升跡象。

　　文、表 廣州日報全媒體記者張忠安（除署名外）

　　宏觀數(shù)據(jù)

　　固投增速微降

　　消費維持強勢

　　廣州日報訊 國家統(tǒng)計局昨日發(fā)布5月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.5%，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長8.1%，和4月份持平。

　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人劉愛華表示，5月份國民經(jīng)濟延續(xù)了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，供給和需求穩(wěn)定增長，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，經(jīng)濟發(fā)展的協(xié)調(diào)性和穩(wěn)定性增強。

　　不過，在傳統(tǒng)拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車中，固定資產(chǎn)投資增速出現(xiàn)一定的放緩跡象。而消費卻保持強勢，維持“兩位”數(shù)增長。

　　值得注意的是，房地產(chǎn)投資和銷售雙雙回落。今年前5個月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長8.8%，增速比1~4月份回落0.5個百分點。同期房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積7580萬平方米，增速比1~4月份回落2.8個百分點。

　　關(guān)于下半年的經(jīng)濟走勢，劉愛華表示，下一階段還是可以繼續(xù)保持經(jīng)濟呈現(xiàn)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好的態(tài)勢。

　　昨日，恰巧招商證券2017年中期投資策略會在廣州召開，該券商宏觀分析師謝亞軒表示，金融去杠桿有可能會暫時影響到實體經(jīng)濟融資環(huán)境的變化，如融資利率上行、資金到位速度放緩等。不過，他認(rèn)為，下半年投資增速受房地產(chǎn)投資放緩的影響將逐步走弱，“而且回落幅度有可能超出此前的預(yù)期，這主要考慮到了制造業(yè)投資的情況。近期工業(yè)企業(yè)已經(jīng)感受到融資利率上升對利潤空間的侵蝕，制造業(yè)盈利改善勢頭在強監(jiān)管的背景下也受到一定影響，這可能會放緩制造業(yè)投資的回升速度。”（全媒體記者倪明、張忠安）

　　國際市場

　　貴金屬齊向上

　　美聯(lián)儲6月議息會議召開，其對以黃金為首的全球貴金屬的價格影響較大，在此之前的三周，國際鈀金現(xiàn)貨價格連續(xù)沖高，本周三凌晨一度超越了900美元/盎司，距離934美元/盎司的鉑金價格僅只有一步之遙，且刷新了2014年9月以來的新高。鈀金2017年的漲幅接近30%，同期黃金漲幅為14%，黃金近1個月漲幅為4.83%，白銀1個月漲幅為5.5%。（全媒體記者井楠）

　　A股反應(yīng)

　　大盤或回踩至3120點附近

　　受到安邦保險集團(tuán)掌門人事件影響，昨天A股相關(guān)概念股全面下跌，拖累上證指數(shù)最終以下跌0.73%收盤。上證50則下跌1.5%，創(chuàng)年內(nèi)最大單日跌幅。而昨天由于保險板塊有利空，再加上該板塊最近漲幅較大，相關(guān)個股出現(xiàn)全線回調(diào)，中國太保領(lǐng)跌，中國建筑、中國人壽、新華保險、保利地產(chǎn)等相關(guān)板塊全線下跌，這個板塊的波動也是上證50指數(shù)回調(diào)的主要原因。也有謹(jǐn)慎派人士認(rèn)為，除了安邦概念股的影響，上證50下跌的原因可能還包括藍(lán)籌股本身就面臨獲利回吐，尤其是以貴州茅臺為代表的部分藍(lán)籌股。

　　不過，大部分市場人士認(rèn)為，在近日A股有所轉(zhuǎn)暖的情況下，安邦概念股下跌是突發(fā)事件，對市場心理影響居多。而相關(guān)概念股基本面等沒有出現(xiàn)利空，因此，再繼續(xù)大幅下跌的可能性很小，一旦急跌反而有可能引發(fā)短期反彈。

　　技術(shù)派人士認(rèn)為，昨天大盤陰包陽，顯示大盤后期還有調(diào)整，大盤還將回踩3120點附近，不排除回踩3100點附近的支撐，但考慮到美聯(lián)儲加息的“靴子”將落地，以及本月21日A股拉入到MSCI的概率超過60%，對大盤藍(lán)籌股等構(gòu)成利好，屆時大盤或有反彈。

　　此外，昨日市場上值得關(guān)注的還有，少數(shù)個股開始活躍，如特力A、煌上煌，其中特力A這5天累計上漲48.46%，成為最近較為活躍的股票。但是，昨晚該公司公告，因近日股價漲幅較大，自今天起停牌核查。市場人士認(rèn)為，特力A被停牌核查，一定程度上會削弱超跌反彈這條主線，后續(xù)則要看中報預(yù)增等概念股能否跟上了。

　?。ㄈ襟w記者楊欣）

　　主線1

　　經(jīng)濟驅(qū)動因素轉(zhuǎn)變 大消費升級成當(dāng)前核心

　　周三A股調(diào)整中，部分消費股跌幅居前，如家電板塊。截至收盤，家電股平均下跌1.16%。其中，青島海爾、海信科龍、小天鵝A等跌幅超過4%。不過，招商證券高級策略分析師張夏在昨日的策略會上指出，大消費升級依然是當(dāng)下的核心主線。謝亞軒也指出，多年以來中國經(jīng)濟一直在試圖轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，其目的就是降低對投資的依賴，提升消費對中國經(jīng)濟的貢獻(xiàn)率。當(dāng)前中國經(jīng)濟的主要驅(qū)動力已經(jīng)從投資轉(zhuǎn)向了消費。

　　因此，在A股投資上，招商證券策略分析師張夏認(rèn)為，短期來看，當(dāng)前中國居民人均可支配收入和消費性支出增速都已觸底，貨幣政策邊際收緊等背景之下，三季度大眾消費升級將會成為最重要的主線。如品質(zhì)消費、健康消費、娛樂消費、孩童消費以及便捷消費等。

　　主線2

　　業(yè)內(nèi)透露挖掘機銷售猛增 裝備制造態(tài)勢好于去年

　　對大多數(shù)A股投資者來說，高端裝備制造等同宏觀經(jīng)濟關(guān)系較為密切的個股在2015年6月份以來的調(diào)整中承受較大的壓力，股價腰斬的個股不在少數(shù)。不過，從最新的宏觀數(shù)據(jù)來看，高端裝備制造領(lǐng)域有回暖跡象。這也意味著，經(jīng)過持續(xù)估值壓縮后，有可能再度成為A股未來熱點。A股市場上，裝備制造分布較為廣泛。而從當(dāng)前機構(gòu)觀點來看，高端制造如海洋工程、航空航天，智能制造如機器人、人工智能等。

　　有市場分析人士稱，如果從微觀角度看，裝備制造業(yè)景氣度有回升的跡象，建議投資者密切關(guān)注新信號的出現(xiàn)。“一個值得參考的數(shù)據(jù)就是，挖掘機銷售變化，2017年第一季度國內(nèi)挖掘機械市場共銷售同比增長一倍以上，銷量已接近2012年的同期水平。挖掘機銷量增長勢頭肯定會傳導(dǎo)至其他工程機械和裝備制造領(lǐng)域。”深圳一位基金人士表示。

　　主線3

　　增速超20% 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)牛股多

　　“基建是我們近幾年都一直比較看好的領(lǐng)域，主要是指鐵路、公路、機場、港口、環(huán)保、水利等領(lǐng)域。特別是存在一些短板的細(xì)分領(lǐng)域。”上述基金人士稱。最新數(shù)據(jù)顯示，即使固定資產(chǎn)投資增速放緩，但基礎(chǔ)設(shè)施投資增速超過20%，且在二級市場上培育了不少牛股。

　　因此，有機構(gòu)人士就指出，基礎(chǔ)設(shè)施概念投資未來可能主要集中在城市交通、地下管線、水處理、能源系統(tǒng)、環(huán)衛(wèi)系統(tǒng)、智慧城市等方面。

　　二級市場上，今年以來，主力資金對基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的關(guān)注已經(jīng)從過去的鐵公基，轉(zhuǎn)向環(huán)保、節(jié)水、能源等領(lǐng)域，并造就眾多大牛股。