在2017年即將收官之際，A股迎來(lái)最大解禁市值周。同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，12月25日-29日一周，A股解禁總市值將近1100億元（以12月22日收盤(pán)價(jià)計(jì)算），為今年以來(lái)單周最高。其中，無(wú)論是在解禁股份數(shù)量還是解禁市值方面，國(guó)信證券在單周內(nèi)均居于首位。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，限售股解禁短期會(huì)對(duì)個(gè)股帶來(lái)一定壓力，但對(duì)于大盤(pán)的影響有限。對(duì)于個(gè)股股價(jià)的影響則要具體分析，而個(gè)股股價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)還是要關(guān)注公司的基本面。

A股迎最大解禁市值周

同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，12月25日-29日一周，包括首發(fā)、定向增發(fā)、股權(quán)激勵(lì)等在內(nèi)的7種類型的限售股解禁個(gè)股有72只，以12月22日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，解禁總市值達(dá)到1091.75億元。值得一提的是，按周計(jì)算，該周解禁市值成為今年以來(lái)解禁市值最大的一周。

具體來(lái)看，今年以來(lái)，單周解禁市值超過(guò)千億的共有兩周。其中，10月9日-15日這周解禁市值為1028.07億元，僅次于12月25日-29日這周解禁總市值1091.75億元。另外，有20周的解禁市值超過(guò)500億元。4月3日-9日的解禁市值最低，為105.65億元。以單月來(lái)看，12月成為今年以來(lái)解禁市值最大的月份，單月解禁總股本為221.54億股，解禁總市值達(dá)到2501.26億元。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，整體來(lái)看，在12月25日-29日72只即將迎來(lái)解禁的個(gè)股中，解禁市值居于前三位的分別為國(guó)信證券、北部灣港以及三七互娛。上述三股分別將在12月29日、12月26日、12月29日解禁約28億股、9.77億股、3.5億股股票。解禁市值分別約為305.2億元、92.43億元以及73.61億元。其中，滬市解禁個(gè)股較多，為52只，占總解禁個(gè)股的比例達(dá)到約72.22%，深市共有20只。滬市中解禁市值最大的為宇通客車，共有約3.1億股在12月26日解禁，解禁股份類型為定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份，解禁市值達(dá)到72.18億元。僅次于宇通客車的滬市解禁股為通威股份，該股將在12月29日解禁約4.98億股定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份，以12月22日的收盤(pán)價(jià)13.15元/股計(jì)算，該股解禁市值約為65.53億元。

從12月25日-29日單日解禁個(gè)股情況來(lái)看，解禁企業(yè)數(shù)量最多的為12月25日，共有23只個(gè)股解禁。而在12月29日將迎來(lái)一周內(nèi)的解禁市值高峰期，在該日共有19只個(gè)股解禁，以12月22日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，19只個(gè)股解禁總市值達(dá)到約490.03億元。解禁總市值僅次于12月29日的為12月26日，該日共有11只個(gè)股解禁，解禁總市值約為246.95億元。解禁壓力最小的一日為12月27日，該日共有3只個(gè)股解禁，解禁市值僅約為14.93億元。

另外，從解禁股份類型上來(lái)看，定向增發(fā)機(jī)構(gòu)股份解禁個(gè)股數(shù)量最多，為35只，占總解禁個(gè)股的近一半。此外，首發(fā)原股東、首發(fā)機(jī)構(gòu)限售股解禁為15只，股權(quán)激勵(lì)、股權(quán)分置限售股解禁為18只，其他類型的為4只。

國(guó)信證券解禁市值逾305億

值得一提的是，無(wú)論是在解禁股份數(shù)量還是解禁股票市值方面，國(guó)信證券均居于12月25日-29日一周內(nèi)即將解禁個(gè)股的首位。

國(guó)信證券在12月29日共解禁28億股股份，占公司總股本的34.15%。以12月22日國(guó)信證券的收盤(pán)價(jià)10.9元/股計(jì)算，此次國(guó)信證券解禁股份總市值為305.2億元，占12月25日-29日滬深兩市一周解禁總市值的約29.69%。其中股東深圳市投資控股有限公司持有約27.5億股份可上市流通，為持股國(guó)信證券總數(shù)的100%。另外，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)有約5047.32萬(wàn)股可上市流通，是全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)所持國(guó)信證券股份總數(shù)的42.06%。值得一提的是，國(guó)信證券此次解禁股份類型為首發(fā)原股東限售股。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，就以往巨量解禁后的個(gè)股二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，一般情況下，個(gè)股的股價(jià)會(huì)有短期的利空影響。一般而言，限售股解禁，尤其是首發(fā)原股東限售股的大比例解禁，時(shí)常會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)短期表現(xiàn)造成一定負(fù)面影響，而在市場(chǎng)情緒較低迷的時(shí)候，這種負(fù)面因素往往會(huì)被放大。

北京商報(bào)記者在查閱此前巨量解禁個(gè)股的市場(chǎng)表現(xiàn)后發(fā)現(xiàn)，大多巨量解禁個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)不容樂(lè)觀。舉例而言，受巨量限售股解禁的影響，11月16日上海銀行股價(jià)遭遇重挫，全天呈現(xiàn)“一”字跌停，當(dāng)日，上海銀行的盤(pán)中最低價(jià)也創(chuàng)下上市以來(lái)的歷史新低。據(jù)當(dāng)時(shí)公告，彼時(shí)上市流通的限售股為上海銀行首次公開(kāi)發(fā)行限售股，共計(jì)約29.26億股，涉及約3.46萬(wàn)名股東，該部分限售股于2017年11月16日鎖定期屆滿并上市流通。無(wú)獨(dú)有偶，12月4日，中通國(guó)脈全天封死跌停，消息面上，中通國(guó)脈有4650萬(wàn)股限售股在2017年12月4日解除限售上市流通，占公司總股本的35.23%。而在12月5日，中通國(guó)脈則延續(xù)跌停走勢(shì)，在當(dāng)日再次出現(xiàn)“一”字跌停的交易行情。

重點(diǎn)關(guān)注公司基本面

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，面對(duì)即將巨量解禁的個(gè)股要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，但不必過(guò)度增加心理壓力，要具體個(gè)股具體分析，重點(diǎn)關(guān)注解禁個(gè)股的基本面、解禁類型等因素。

中國(guó)新三板投資聯(lián)盟創(chuàng)始人許小恒向北京商報(bào)記者介紹，個(gè)股迎來(lái)解禁被視為利空，但投資者應(yīng)區(qū)分個(gè)股的解禁類型。其中，定向增發(fā)配售股到期解禁的訴求更為強(qiáng)烈，短線獲利的目的更為明顯，所以投資者對(duì)這種解禁股應(yīng)該特別小心，盡量回避。

宋清輝亦表示，相比IPO原始股東，定增股解禁后減持的動(dòng)力相對(duì)更強(qiáng)，尤其是參與定增的機(jī)構(gòu)獲利較多的時(shí)候；此外首發(fā)限售股解禁的民營(yíng)股東、創(chuàng)投股東相較國(guó)企股東減持動(dòng)力更足，投資者應(yīng)盡量回避解禁規(guī)模和解禁比例較大的高估值個(gè)股。

“至于對(duì)個(gè)股股價(jià)的影響方面，個(gè)股的最新價(jià)格較此前定增發(fā)行價(jià)漲幅越大、大股東持股比例越低、解禁規(guī)模越大的個(gè)股股價(jià)的壓力越大，反之對(duì)股價(jià)的壓力越小。”許小恒進(jìn)一步指出。

科促會(huì)新三板研究中心副主任布娜新對(duì)此表示，不必視限售股解禁為洪水猛獸，需要具體問(wèn)題具體分析，公司估值是否合理未來(lái)發(fā)展空間大小才是投資者需重點(diǎn)關(guān)注的因素。

布娜新解釋道，限售股解禁是一種選擇權(quán)，不是必須執(zhí)行的權(quán)利，解禁規(guī)模也不等于實(shí)際減持規(guī)模。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，限售股解禁對(duì)股價(jià)的影響具有不確定性。限售股股東的成本相比二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格存在較大折價(jià)空間，是否存在解禁動(dòng)力取決于股票市值是否被高估、其股東是否有套現(xiàn)需求等方面。若股東對(duì)公司未來(lái)發(fā)展很有信心或公司股價(jià)并不理想，那么解禁動(dòng)力也不足。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，限售股解禁中，解禁數(shù)量較大的個(gè)股或受一定影響，但是對(duì)整個(gè)大盤(pán)的影響不應(yīng)被高估。有減持壓力的個(gè)股可能短期內(nèi)股價(jià)走勢(shì)有一定壓力。