低迷多時(shí)的國(guó)際金價(jià)仍在1200美元/盎司的關(guān)口徘徊震蕩。

9月首周，國(guó)際金價(jià)持續(xù)交投于千二關(guān)口附近。截至記者發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金價(jià)格報(bào)1195.65美元/盎司，仍處于千二關(guān)口之下。有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，近期美元走強(qiáng)是壓制金價(jià)反彈的重要原因之一。事實(shí)上，今年以來(lái)，黃金與美元走勢(shì)之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系一直是影響金價(jià)的重要因素，強(qiáng)勢(shì)美元使得金價(jià)在今年4月中下旬開(kāi)始持續(xù)下跌，直至在千二附近徘徊。

在民生銀行金融市場(chǎng)部分析師湯湘濱看來(lái)，除了從2002年至2008年期間新興市場(chǎng)崛起推動(dòng)國(guó)際金價(jià)持續(xù)上漲外，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，國(guó)際金價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)都受到美國(guó)通脹和同時(shí)期美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策之間綜合關(guān)系的影響。

統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，當(dāng)美國(guó)的通脹以及通脹預(yù)期相對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率上升更快時(shí)，國(guó)際金價(jià)易于長(zhǎng)期上漲；相反，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率相對(duì)于通脹以及通脹預(yù)期上升更快時(shí)，國(guó)際金價(jià)將受到壓力；而當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率持續(xù)高于通脹及其預(yù)期時(shí)，國(guó)際金價(jià)也將陷入長(zhǎng)期的跌勢(shì)之中。

“當(dāng)前雖然美國(guó)的通脹趨勢(shì)仍在穩(wěn)健上漲的過(guò)程中，卻并沒(méi)有加速上漲的跡象，而且美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)式的加息仍在持續(xù)，美國(guó)通脹上升的空間始終受到加息進(jìn)程的壓制。”湯湘濱表示。

他認(rèn)為，在美國(guó)的利率逐漸縮小與通脹差距的過(guò)程中，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，國(guó)際金價(jià)缺乏長(zhǎng)期上漲的動(dòng)力。這意味從長(zhǎng)期的角度看，國(guó)際金價(jià)在長(zhǎng)周期的位置上仍面臨下行壓力，而國(guó)際金價(jià)的長(zhǎng)周期拐點(diǎn)可能需要等到本輪美聯(lián)儲(chǔ)加息周期的拐點(diǎn)出現(xiàn)后才能確認(rèn)。