銀保監(jiān)會(huì)最新披露的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至8月份，人身險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入19639.27億元，同比下降5.37%。其中，可對(duì)比的81家公司中，50家原保費(fèi)正增長(zhǎng)，31家負(fù)增長(zhǎng)。

值得關(guān)注的是，吉祥人壽、安邦人壽、華匯人壽等9家公司前8個(gè)月原保費(fèi)驟降超過(guò)50%；此外，由于保費(fèi)基數(shù)較低，愛(ài)心人壽、和泰人壽、招商仁和、橫琴人壽、復(fù)星聯(lián)合健康、中華人壽等9家險(xiǎn)企原保費(fèi)出現(xiàn)超過(guò)100%的增速。

50家正增長(zhǎng) 31家負(fù)增長(zhǎng)

分險(xiǎn)種來(lái)看，今年前8個(gè)月，壽險(xiǎn)增速低于其他幾大險(xiǎn)種。

具體來(lái)看，1月份至8月份，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入15832.56億元，同比下降9.35%；產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入7106.07億元，同比增長(zhǎng)11.24%；健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入3796.43億元，同比增長(zhǎng)18.83%；意外險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入714.51億元，同比增長(zhǎng)17.98%。

產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，交強(qiáng)險(xiǎn)原保費(fèi)收入1281.90億元，同比增長(zhǎng)9.59%；農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)原保費(fèi)收入為462.38億元，同比增長(zhǎng)18.77%。另外，人身險(xiǎn)公司未計(jì)入保險(xiǎn)合同核算的保戶投資款（萬(wàn)能險(xiǎn)為主）和獨(dú)立賬戶本年新增交費(fèi)5717.04億元，同比增長(zhǎng)27.32%。

從公司來(lái)看，今年前8個(gè)月，原保費(fèi)排名前十位的險(xiǎn)企分別為國(guó)壽股份、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、華夏人壽、太平人壽、泰康人壽、新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、富德生命人壽、中郵人壽，原保費(fèi)分別為4190億元、3295億元、1607億元、961億元、940億元、896億元、841億元、805億元、570億元、467億元。

從原保費(fèi)增速來(lái)看，保費(fèi)排名前十位的險(xiǎn)企中，華夏人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)出現(xiàn)較快增速，前8個(gè)月同比增速分別為47%、21%、15%、12%。

從整體增速來(lái)看，目前開(kāi)業(yè)的91家人身險(xiǎn)公司中，除今年新開(kāi)業(yè)公司之外，81家可對(duì)比的公司中，50家正增長(zhǎng)，31家負(fù)增長(zhǎng)。雖然正增長(zhǎng)的險(xiǎn)企數(shù)量遠(yuǎn)多于負(fù)增長(zhǎng)的險(xiǎn)企，但受負(fù)增長(zhǎng)險(xiǎn)企的拖累，行業(yè)仍然出現(xiàn)超5%的負(fù)增長(zhǎng)。

值得一提的是，部分壽險(xiǎn)公司原保費(fèi)出現(xiàn)大幅下滑，包括吉祥人壽、安邦養(yǎng)老、安邦人壽、華匯人壽、和諧健康等險(xiǎn)企原保費(fèi)大幅下滑超過(guò)50%。

其中，吉祥人壽最新一期的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為C，屬于償付能力不達(dá)標(biāo)險(xiǎn)企。其在償付能力報(bào)告中表示，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)的監(jiān)管評(píng)價(jià)規(guī)則，公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)下調(diào)主要是由于綜合償付能力充足率不達(dá)標(biāo)，造成量化風(fēng)險(xiǎn)得分為零，其余不可量化風(fēng)險(xiǎn)包括操作、戰(zhàn)略、聲譽(yù)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)得分變化不大。除償付能力問(wèn)題外，公司總體經(jīng)營(yíng)良好，未發(fā)生其他重大風(fēng)險(xiǎn)事件。

平安證券分析師陳雯認(rèn)為，整體來(lái)看，5月份以來(lái)壽險(xiǎn)負(fù)債端保費(fèi)收入持續(xù)改善已經(jīng)成為市場(chǎng)的普遍預(yù)期，最差的時(shí)段已經(jīng)過(guò)去，目前負(fù)債端處于持續(xù)改善的狀態(tài)，且并未受到新監(jiān)管政策的再度影響，預(yù)計(jì)未來(lái)負(fù)債端再度受到監(jiān)管影響致使新單受到明顯影響的可能性比較有限。

中小險(xiǎn)企份額進(jìn)一步被蠶食

值得關(guān)注的是，1月份至8月份，原保費(fèi)排名前十位的險(xiǎn)企市場(chǎng)份額合計(jì)為74.2%，較去年同期的71.6%，提升2.6個(gè)百分點(diǎn)。這也就是說(shuō)，上市險(xiǎn)企等大型險(xiǎn)企優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，中小險(xiǎn)企的市場(chǎng)份額進(jìn)一步被蠶食。

從前8個(gè)月原保費(fèi)市場(chǎng)份額來(lái)看，市場(chǎng)份額前十位的險(xiǎn)企分別為國(guó)壽股份（份額為21.3%）、平安人壽（16.8%）、太保壽險(xiǎn)（8.2%）、華夏人壽(4.9%)、太平人壽(4.8%)、泰康人壽(4.6%)、新華保險(xiǎn)(4.3%)、人保壽險(xiǎn)(4.1%)、富德生命人壽(2.9%)、中郵人壽(2.4%)。

總體來(lái)看，目前中小壽險(xiǎn)公司的競(jìng)爭(zhēng)依然較為激烈。數(shù)據(jù)顯示，前8個(gè)月原保費(fèi)市場(chǎng)份額超過(guò)1%的壽險(xiǎn)公司共有18家，這18家合計(jì)市場(chǎng)份額為85.8%；其余73家份額均低于1%，合計(jì)市場(chǎng)份額僅為14.2%。

從大型險(xiǎn)企競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)看，陳雯認(rèn)為，下半年19號(hào)文預(yù)計(jì)并未對(duì)上市險(xiǎn)企新單方面造成明顯影響，同時(shí)，各家險(xiǎn)企前期繼續(xù)推進(jìn)保障型產(chǎn)品的銷售，預(yù)計(jì)依靠更高的價(jià)值率，上市險(xiǎn)企的新業(yè)務(wù)價(jià)值仍然會(huì)持續(xù)改善。此外，十年期國(guó)債到期收益率目前已超過(guò)3.6%并相對(duì)企穩(wěn)，緩解了市場(chǎng)對(duì)于利率持續(xù)下行對(duì)投資端的擔(dān)憂。

而從中小險(xiǎn)企來(lái)看，華泰證券研報(bào)認(rèn)為，我國(guó)中小險(xiǎn)企由于規(guī)模較小、代理人隊(duì)伍布局尚不完善，與大型險(xiǎn)企相比還有較大差距，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上以理財(cái)型產(chǎn)品沖規(guī)模的模式在新環(huán)境下發(fā)展的可持續(xù)性較弱。

此外，壽險(xiǎn)業(yè)“馬太效應(yīng)”加劇，不僅表現(xiàn)在增長(zhǎng)數(shù)量上，更體現(xiàn)在質(zhì)量上。近年來(lái)，壽險(xiǎn)公司高價(jià)值業(yè)務(wù)的最主要代理人渠道，呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)；其中，大公司通過(guò)更加成熟的自我發(fā)展機(jī)制，分享了代理人增員的絕大部分紅利，招募到接近90%的新增人力。