6月27日，科創(chuàng)板第一股華興源創(chuàng)迎來(lái)網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)，科創(chuàng)板網(wǎng)上打新拉開(kāi)帷幕。下周，睿創(chuàng)微納、天準(zhǔn)科技、杭可科技也將開(kāi)啟網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)。

機(jī)構(gòu)人士表示，對(duì)投資者而言，科創(chuàng)板打新不再是“撿紅包”，需仔細(xì)研究新股基本面、定價(jià)高低等因素，充分衡量自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力。此外，以公募基金為代表的機(jī)構(gòu)對(duì)打新相對(duì)理性，個(gè)人投資者可借道機(jī)構(gòu)間接參與打新。

預(yù)計(jì)中簽率較高

中國(guó)證券報(bào)記者了解到，個(gè)人投資者對(duì)于上述幾只科創(chuàng)板新股網(wǎng)上打新熱情非常高。有個(gè)人投資者表示，“網(wǎng)上打新還是看運(yùn)氣，重在參與，一定會(huì)參與申購(gòu)”。也有投資者表示，考慮到科創(chuàng)板示范效應(yīng)、新股供給相對(duì)稀缺性等因素，還是應(yīng)該積極申購(gòu)。

方正證券首席投顧段少崴認(rèn)為，對(duì)個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，打新初期預(yù)計(jì)中簽率高于主板，因?yàn)榭苿?chuàng)板打新門(mén)檻高于主板，而且需單獨(dú)開(kāi)通權(quán)限。目前并非所有具備條件投資者都已開(kāi)通科創(chuàng)板權(quán)限，在打新初始階段參與申購(gòu)的投資者數(shù)量可能要少一些，中簽率或隨之提高。

不過(guò)，也有投資者比較謹(jǐn)慎，認(rèn)為可以先觀望，看看新股市場(chǎng)表現(xiàn)。

申萬(wàn)宏源證券研究所新股策略組高級(jí)分析師彭文玉表示，目前，不少投資者認(rèn)為，前幾批科創(chuàng)板新股上市后破發(fā)概率很小，因此抱有積極態(tài)度。市值相對(duì)較小、質(zhì)地優(yōu)良、定價(jià)合理、題材不錯(cuò)的新股，上市后很可能會(huì)受到追捧。

“個(gè)人投資者網(wǎng)上申購(gòu)新股，應(yīng)綜合考慮發(fā)行定價(jià)的高低、公司質(zhì)地、市場(chǎng)環(huán)境等因素。”彭文玉表示。

理性參與申購(gòu)

彭文玉提醒，投資者需留意的是，由于投資者門(mén)檻設(shè)置、交易制度等方面的不同，科創(chuàng)板與A股其他板塊相比，以機(jī)構(gòu)投資者為主的交易特征更加明顯，投資者博弈更多基于投研實(shí)力、投資經(jīng)驗(yàn)，理性程度更高。

彭文玉介紹，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，新股上市后，三個(gè)月到半年甚至更長(zhǎng)時(shí)間，有估值回調(diào)到市場(chǎng)均衡水平的趨勢(shì)。這意味著，上市后會(huì)有不少買(mǎi)入機(jī)會(huì)，新股上市初期建議謹(jǐn)慎參與。

海通證券上海分公司首席投顧瞿時(shí)尹表示，在新股申購(gòu)中簽后，什么時(shí)間賣(mài)，與A股其他板塊網(wǎng)上打新策略有差別：其他板塊由于上市后就設(shè)立漲跌停板，投資者可選擇開(kāi)板再賣(mài)掉；科創(chuàng)板新股上市前五個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，投資者可自行設(shè)置止盈點(diǎn)，如漲幅達(dá)到100%或150%，同理，也可設(shè)置止損點(diǎn)。

段少崴認(rèn)為，根據(jù)以往新股發(fā)行經(jīng)驗(yàn)，中簽后上市首日破發(fā)概率較低，投資者可積極參與申購(gòu)，而在后期漲停板打開(kāi)后，由于不同于主板交易規(guī)則，科創(chuàng)板新股相對(duì)應(yīng)波動(dòng)率也會(huì)較大，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資人而言，可適當(dāng)高拋獲利了結(jié)?？苿?chuàng)板上市實(shí)行注冊(cè)制，科技型企業(yè)更新迭代速度較快，投資單一標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)較高。長(zhǎng)期來(lái)看，參與科創(chuàng)板指數(shù)是一種不錯(cuò)的投資方式。

機(jī)構(gòu)錨定估值理性參與

對(duì)個(gè)人投資者而言，借道公募基金參與科創(chuàng)板也是不錯(cuò)的選擇。除最早的6只戰(zhàn)略配售基金、今年以來(lái)發(fā)行的18只科創(chuàng)主題基金外，近期有大量公募基金公告旗下可投資科創(chuàng)板的基金產(chǎn)品。

某公募人士表示，可投資于科創(chuàng)板并不代表基金必然投資科創(chuàng)板，基金可根據(jù)投資策略需要或市場(chǎng)環(huán)境變化，選擇是否將部分基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板股票。不過(guò)，一般而言，只要滿(mǎn)足條件，公募基金都會(huì)放開(kāi)相關(guān)產(chǎn)品參與科創(chuàng)板的權(quán)限。

北京某公募基金經(jīng)理表示，公司產(chǎn)品在符合基金合同要求下，會(huì)積極參與科創(chuàng)板投資，途徑主要包括戰(zhàn)略配售、參與科創(chuàng)板申購(gòu)和常規(guī)的二級(jí)市場(chǎng)投資。不過(guò)，以上的投資不會(huì)是全面鋪開(kāi)的，會(huì)針對(duì)基金合同約束、不同產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)偏好、自下而上對(duì)公司投資價(jià)值分析，篩選投資策略。

從華興源創(chuàng)詢(xún)價(jià)結(jié)果看，機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)相對(duì)理性。部分機(jī)構(gòu)表示，正式上市后仍會(huì)秉承價(jià)值投資理念參與。

“參與了華興源創(chuàng)網(wǎng)下打新，并且報(bào)價(jià)成功入圍，有望獲得一定數(shù)量新股。不過(guò)，如果華興源創(chuàng)上市后漲幅過(guò)大導(dǎo)致估值太高，會(huì)選擇賣(mài)出。”北京某中型私募總經(jīng)理表示。