□晚報(bào)記者   王   珂

一方面，經(jīng)過(guò)50％的下跌后，盡管國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨諸多不確定性，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在穩(wěn)定增長(zhǎng)、人民幣長(zhǎng)期升值的前景等因素，使得目前A股市盈率已經(jīng)到達(dá)或接近谷底水平。另一方面，管理層的積極態(tài)度、解禁股壓力出現(xiàn)減緩跡象、理順能源價(jià)格形成體制、保險(xiǎn)公司和QFII積極入市等，使得市場(chǎng)的短期推動(dòng)因素在不斷加強(qiáng)。中原證券駐馬店?duì)I業(yè)部證券分析師李大偉認(rèn)為，諸多現(xiàn)象表明，當(dāng)前A股有望出現(xiàn)年內(nèi)最好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。

　　A股中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)臨近

　　中國(guó)股市長(zhǎng)期的合理動(dòng)態(tài)市盈率應(yīng)該在20倍左右，這是由未來(lái)5年中國(guó)GDP存在8％至9％的年均增長(zhǎng)，以及上市公司整體利潤(rùn)增長(zhǎng)存在年均15％左右的增長(zhǎng)決定的。從目前情況來(lái)看，在2800點(diǎn)這個(gè)位置上，A股靜態(tài)市盈率為18.5倍，基于謹(jǐn)慎預(yù)測(cè)（2008年企業(yè)盈利增長(zhǎng)15％）的動(dòng)態(tài)市盈率為16倍，這意味著A股目前大體低估了25％左右。

　　從6個(gè)月到1年的角度看，有利上市公司盈利回升的因素正在增加，這將進(jìn)一步降低市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)市盈率。一方面，政府對(duì)這一輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整采取了更多的應(yīng)對(duì)措施（貨幣政策調(diào)整、控制產(chǎn)能擴(kuò)張、人民幣升值以及近來(lái)的能源價(jià)格調(diào)整等），這使得經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)軟著陸，而屆時(shí)宏觀調(diào)控政策將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，這將有力推動(dòng)上市公司的盈利增長(zhǎng)。另一方面，作為影響股市重要因素的國(guó)際油價(jià)目前處在140美元附近，未來(lái)進(jìn)一步攀升的動(dòng)力在減弱，這將極大減緩中國(guó)經(jīng)濟(jì)繃緊的神經(jīng)。此外，多種因素影響下，美元貶值基本走到盡頭，這將減緩人民幣升值壓力，中國(guó)出口型企業(yè)有望獲得喘息之機(jī)。

　　短期推動(dòng)因素迅速聚集

　　首先，在滬綜指跌破3000點(diǎn)之際，管理層頻頻發(fā)出正面信息。

　　其次，市場(chǎng)最大的利空因素之一