昨日（22日）滬綜指盤中于13:50分跌破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，探低2990.79點(diǎn)。不過在瞬間刺破3000點(diǎn)后，股指再一次上演逆轉(zhuǎn)好戲，70分鐘內(nèi)回升150點(diǎn)，最終以3147.79點(diǎn)報(bào)收，上漲了0.99%。這一幕可能會(huì)令不少投資者回憶起2005年6月6日的情景，當(dāng)時(shí)滬綜指就是在盤中瞬間刺破1000點(diǎn)大關(guān)，探低998.23點(diǎn)后當(dāng)日上漲2.05%，而998點(diǎn)也成為中國股市上一個(gè)具有歷史意義的點(diǎn)位。那么這次的2990點(diǎn)有沒有克隆998點(diǎn)的可能呢？

    短期技術(shù)面存反彈要求

    目前市場普遍關(guān)注基本面因素，如大小非減持壓力、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存不確定性、上市公司整體業(yè)績增速下降等等，不過上述因素目前都已經(jīng)成為“眾所周知”的市場變量，在股指已經(jīng)來到3000點(diǎn)的時(shí)候，它們對市場產(chǎn)生的影響固然不會(huì)消失，但因?yàn)轭A(yù)期的逐步清晰而難以成為3000點(diǎn)區(qū)域漲跌的決定性力量。當(dāng)前投資者不妨更多關(guān)注技術(shù)面因素。

    昨日股指在跌破3000點(diǎn)后之所以出現(xiàn)大幅反彈，恐怕還是技術(shù)因素起了不小的作用，整數(shù)關(guān)的刺穿必然會(huì)令多頭產(chǎn)生比較強(qiáng)烈的技術(shù)做多沖動(dòng)。有分析觀點(diǎn)認(rèn)為，“牛市看重基本面，熊市側(cè)重技術(shù)面”，盡管消息刺激對市場并沒有起到顯著作用，但技術(shù)層面因素在某些時(shí)刻會(huì)起到比較關(guān)鍵的作用。

    不過由于目前市場依舊很弱，反彈高度不能很樂觀，不少市場人士都建議投資者依舊以公司基本面為依據(jù)來選擇品種。目前很多股票的PE都不到20倍，動(dòng)態(tài)也許只有12、13倍，這種具備安全邊際的個(gè)股在反彈中往往會(huì)有強(qiáng)于大盤的表現(xiàn)，昨日中國遠(yuǎn)洋的漲停或許就是一個(gè)例證，尤其是港股的繼續(xù)上漲使得投資者可以重點(diǎn)關(guān)注AH溢價(jià)繼續(xù)縮小的個(gè)股。

    千點(diǎn)也曾數(shù)次考驗(yàn)

    雖然我們現(xiàn)在記住的是998點(diǎn)，但如果打開2005年的日K線圖就可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)初1000點(diǎn)大關(guān)也曾數(shù)次經(jīng)受考驗(yàn)。

    2005年6月6日探低998點(diǎn)后，股指迅速反彈到1146點(diǎn)，反彈幅度14.83%，隨后橫盤震蕩2個(gè)交易周后再度向下，于7月12日、7月19日兩次探到1004點(diǎn)，即使在后期上漲過程中還于10月18日回探到1067點(diǎn)附近震蕩近1個(gè)月。

    從技術(shù)層面上看，歷史上的998只是一個(gè)極端數(shù)字，真正底部的形成需要時(shí)間和反復(fù)震蕩來確認(rèn)。目前市場也不例外，2990可能也是一個(gè)數(shù)字而已，而且目前的大環(huán)境與歷史不盡相同，再加上3000點(diǎn)較1000點(diǎn)的絕對數(shù)值要高很多，低點(diǎn)的偏離幅度可能比歷史要大，目前還不能說2990點(diǎn)就是一個(gè)極端的低點(diǎn)，這次的浮動(dòng)范圍可能要大一些，也許再向下200點(diǎn)之內(nèi)都是合理的。

    底部概念尚需厘清

    底部究竟是一個(gè)什么概念？從不同角度理解就可能有不同的結(jié)論。

    從大盤來看，指數(shù)底部可以是一個(gè)點(diǎn)但更可能是一個(gè)區(qū)域，依靠絕對外力影響極有可能造就“點(diǎn)底部”，但歷史和最近的市場告訴我們，這種情況出現(xiàn)的概率很小。如果是市場自然形成的底部，那么“區(qū)域底部”形成的過程是相對漫長的，在目前整體局勢依舊不清晰、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)依舊存在的時(shí)候，指數(shù)的單針探底日K線是不足以說明市場已經(jīng)完全達(dá)到底部的，并不具備迅速反轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)。

    從個(gè)股來看，有分析觀點(diǎn)指出，如果你認(rèn)為未來2年里面會(huì)有一批股票翻倍，而且你也能找到它們，那么指數(shù)還會(huì)跌多少就成為次要因素，即使跌到2500點(diǎn)，目前看也就是20%而已，跌到2000點(diǎn)，也就30%，跟100%的利潤比，一個(gè)是1：5，一個(gè)是1：3，基本上還是劃算的，這里大底的概念就應(yīng)該是未來5年里，有批股票可以漲300%以上的了。

    總的來看，以目前的總體環(huán)境來判斷，“2990克隆998”的可能性微乎其微，短線出現(xiàn)反彈后依舊可能繼續(xù)圍繞3000點(diǎn)震蕩，投資者沒有必要再去看重點(diǎn)位數(shù)字，市場信心的好轉(zhuǎn)才是關(guān)鍵，而二季度宏觀數(shù)據(jù)能否好轉(zhuǎn)、2008年一季度業(yè)績究竟如何、外圍市場強(qiáng)勢會(huì)否持續(xù)等因素會(huì)左右市場底部的探尋過程。