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六月國際油市變數(shù)多

2014-05-12 04:09 來源:新華網(wǎng) 責(zé)任編輯:lidong
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摘要: 歐佩克增產(chǎn)有懸念 美寬松政策難退出 今年5月的國際油價突現(xiàn)跌勢,紐約商交所原油期貨價格自去年8月以來首次出現(xiàn)月度下滑,而倫敦北海布倫特原油期價高達(dá)11%的跌幅更是成為過去一年的月度跌幅之最。  

    歐佩克增產(chǎn)有懸念 美寬松政策難退出

    今年5月的國際油價突現(xiàn)跌勢,紐約商交所原油期貨價格自去年8月以來首次出現(xiàn)月度下滑,而倫敦北海布倫特原油期價高達(dá)11%的跌幅更是成為過去一年的月度跌幅之最。

  在此背景下,國際油價的6月走勢受到了格外關(guān)注。從目前情況來看,油價走勢將受到石油輸出國組織(歐佩克)產(chǎn)量決定、美國第二輪量化寬松政策(QE2)前景、歐債危機(jī)動態(tài)及中東北非地緣政治等多種因素的共同影響。考慮到國際油價在本月下旬波動區(qū)間基本穩(wěn)定的事實(shí),6月的國際油價有可能繼續(xù)徘徊在“十字路口”。

  歐佩克會否增產(chǎn)

  如不考慮歐債危機(jī)、中東北非局勢及其他未知領(lǐng)域可能出現(xiàn)的突發(fā)狀況,那么,歐佩克定于8日在維也納召開的第159次石油部長會議,將成為本月第一個可能引發(fā)原油市場波動的重大事件。

  作為覆蓋了全球大多數(shù)主要原油輸出國的組織,歐佩克的原油產(chǎn)量一直被認(rèn)為是國際油價的主導(dǎo)力量之一,該組織也因此感受到了強(qiáng)大的增產(chǎn)壓力。為應(yīng)對這一局面,從今年1月下旬中東局勢顯現(xiàn)動蕩跡象開始,歐佩克就連續(xù)發(fā)話:既不會為提高產(chǎn)量提前召開會議,也不希望國際社會對其增產(chǎn)幅度有大的期待,此外還在5月反復(fù)強(qiáng)調(diào)回落之后的國際油價更準(zhǔn)確地反映了供需基本面。就在上周,作為歐佩克成員的卡塔爾還預(yù)計,該組織“或再度維持產(chǎn)量目標(biāo)不變”。

  不過,包括歐佩克本身在內(nèi)的幾乎全部原油市場權(quán)威機(jī)構(gòu)都認(rèn)定,國際原油需求今年仍將繼續(xù)呈現(xiàn)增長態(tài)勢,而中期的需求漲勢則更是確定無疑。再加上歐佩克內(nèi)部成員的“創(chuàng)收”需求,歐佩克也許會在8日實(shí)施有限增產(chǎn)。

  美量化寬松政策影響深遠(yuǎn)

  相比之下,在上月迅速蔓延、深化的歐債危機(jī),可能在6月迎來一些利好;而過去兩個月里對市場影響愈發(fā)減少的中東北非局勢,也更有可能呈現(xiàn)出繼續(xù)“收斂”的態(tài)勢。因此,如果將無法預(yù)計的突發(fā)情況排除在外,來自歐洲和中東的影響因素嚴(yán)重影響國際原油期貨市場的可能性并不大。

  在上述背景下,最可能在歐佩克會議后再度掀起原油市場波瀾的事件,就只剩下了美聯(lián)儲貨幣政策的走向了。在理論上,一旦美聯(lián)儲宣布如期終結(jié)6000億美元國債購買計劃,且不會實(shí)施更多的量化寬松措施,美元可能迎來反彈的良機(jī)。而對以美元計價的國際油價來說,美元的反彈就意味著一輪價格回落將不可避免。

  然而,從近期美國出爐的各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,無論是就業(yè)數(shù)據(jù)、消費(fèi)者支出,還是對經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢反應(yīng)更為直接的季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增幅,都在顯示美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的放緩??紤]到美國的核心通脹水平依然維持在經(jīng)濟(jì)可以承受的水平,以“完全就業(yè)”和“物價穩(wěn)定”為職責(zé)的美聯(lián)儲,確實(shí)有可能出臺新一輪量化寬松計劃來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和就業(yè)市場回暖,盡管其前兩輪計劃的效果都沒有達(dá)到預(yù)期效果。

  值得注意的是,歐佩克維持產(chǎn)量不變和美聯(lián)儲終結(jié)量化寬松計劃,仍是預(yù)期中最有可能出現(xiàn)的情況。而兩大因素雖然前者支撐、后者打壓國際油價,但其變數(shù)對市場的影響力卻差異明顯。

  一方面,如歐佩克實(shí)施增產(chǎn),那么除該消息本身的震撼性之外,市場也許不會出現(xiàn)大的、具有較強(qiáng)持續(xù)性的反應(yīng),因?yàn)樵诶葋喸凸?yīng)中斷以來,歐佩克其他成員事實(shí)上的增產(chǎn)已令該組織整體產(chǎn)量有所提升。換言之,只有當(dāng)歐佩克的增產(chǎn)幅度足夠大時,市場才會作出實(shí)質(zhì)性反應(yīng)。

  另一方面,一旦美聯(lián)儲出臺更多量化寬松措施,那么從美聯(lián)儲貨幣政策到美元再到國際油價的整個鏈條,將呈現(xiàn)截然相反的波動態(tài)勢。從這個角度來講,美聯(lián)儲可能釋放的貨幣政策“口風(fēng)”及量化寬松計劃是否終結(jié),對于國際原油市場的走勢具有重要意義。

  歐佩克定于8日召開的石油部長會議結(jié)果,可能引發(fā)原油市場波動。圖為該組織位于維也納的總部。

責(zé)任編輯:lidong

(原標(biāo)題:新華網(wǎng))

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